美金 美金 亮晶晶(一)

現在財經傳媒用語真是聳動,「報復式上漲」,股市真的有這麼嚴重的仇恨嗎?到底是要報復誰啊,還是電視劇看太多了?真是無言。

十月起近兩週的股市人氣勢有回籠些,正所謂的潛水潛久了總是要探頭出來換換氣吧,由於ETF市場已堪可涵蓋各個產業及不同的投資領域,故以下兩表為例來說明消長變化。

表一

表二

兩表是將槓桿型的ETF排除在外之後的排行,最大的差異是在中國相關族群上,之前Cooper曾言架構在人民幣不升值的情況下,最大的受益者就是香港的國企股(H股),至於原因讀者們請自行調閱過往的文刊不在此贅述了。然,另個衍生的層面是,除了跌深者彈多,跌深者續跌(如銀、美國中型類股),尤其是銀和黃金的價格在近期避險功能消失之後,讀者們真要好好想想:今天歐債問題真的獲得解決了嗎,莫說因股市漲了上來您的警戒心就鬆懈了,現在G20要求加強金融機構的體質其所謂何來,還不是為了金融機構可以挺住希臘主權債權減計多少之後仍然可以存活下來,到現在歐洲央行還在講那套注資融資的把戲,直接說『保證』不是更直接、更有終極效果嗎?所以實不得不想想下個避險工具會是什麼?

說來可憐,下個避險工具會是什麼竟然是個比爛的競賽,是站在相對而非絕對的層次來討論。就以下圖一為例,自歐債危機使黃金變得稀貴的同時,由於美國股市占全球股市權重的日益增長,同時也悄悄的帶動了美元指數看漲趨勢,而其根本基石之所在就在於圖二所帶來的詮釋。

圖一

圖二是自1970年至今S&P 500指數與S&P 500 企業股市殖利率減去美國10年期公債殖利率之後的趨勢圖,由下圖明顯可見目前此殖利率利差基準已處於自1970年以來第3次歷史性的低點,若要言美國股市已進入長期低點雖不為過,但,股市進入長期低點是一回事,股市要漲卻又是另一碼子事,這是不容混淆的。

慶幸的是,我們卻可以由圖一及圖二的趨勢得出一個結論:在相對比爛的競賽下,著眼於美股已具長期投資的潛在價值,市場對於擁抱美元金融資產的意願將會被激發,並昇華到天秤的另一端。

可千萬莫要因為Cooper下了這個結論就衝進去買給美股喔,我可沒要您這麼做,再繼續耐心看下去吧。

圖二

上文言,股市進入長期低點是一回事,股市要漲卻又是另一碼子事,這是不容混淆的。現在就要對這進一步說明。

圖三是Dow Jones Indus. 指數日線的Trend Index,很不幸的,目前在2011年7月Trend Index跌落至50分的多空分界線之後即走入熊市,至今多次嘗試越過50分未果,而本波是第二次強勢挑戰多空分界線,這次的挑戰份外具有階段性的意義,原因即在於其背後所代表的週線意涵。

圖三

正如圖四所示,在Dow Jones Indus. 指數日線跌破50分之際,也是週線跌破代表超級強勢區的80分位置,若日線在這次無法於越過50分的多空分界線之上,其所喚來的週線空方氣勢將會嚴打多方防守區塊,被迫延展到我們最不願意看見的50分位置,這個趨勢即將會在近週內形成,當然本週五,21/11歐元區即將公布『歐元區政府債務/GDP比率』,就會是相當重要的指標。

圖四

本週就容Cooper賣個關子先寫到這,下週再續,再續之前先貼個圖讓大家想想,說貼圖馬上就有人開始胡思亂想了,什麼圖?不是那種圖啦,雖然Cooper人格並不怎麼高尚,但還是有點品的好唄,接招吧!亂了喽


 

接續美金 美金 亮晶晶(二)

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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3 評論

  1. 空頭報負多頭…多頭報負空頭…
    這樣的戲碼…不是一直在反複的上演嗎?

    • 只是各憑本事的在股市中翻滾, 且每位參與者的身分都並非絕對的單邊, 不是嗎

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