搶救歐元區 紓困基金擬合體(內含個人觀點)

搶救歐元區 紓困基金擬合體
【經濟日報╱編譯陳澄和、余曉惠/綜合外電】
2011.10.22 03:31 am
德、法對紓困方案遲遲沒有共識,市場把希望放在26日加開的歐盟高峰會上,據傳歐盟可能動用多達9,400億歐元(1.3兆美元)來遏止危機。
(路透)

本周末的歐盟高峰會還沒登場,德、法對紓困方案的歧見已迫使歐盟敲定26日再次開會。傳言歐元區可能合併臨時和永久紓困基金,動用多達9,400億歐元(1.3兆美元)來遏止危機,激勵歐美股市大漲,美元兌日圓貶破76日圓,改寫二戰來新低。

消息人士透露,擴大歐洲金融穩定機制(EFSF)遭到歐洲央行反對,並引發德、法兩國的意見衝突後,合併EFSF和永久紓困基金歐洲穩定機制(ESM)的磋商已於本周加速進行。

EFSF規模4,400億歐元,現已動支或承諾約1,600億歐元,而預定2013年中上路的ESM規模達5,000億歐元。消息人士說,歐盟目前逐漸凝聚出共識,未來不以ESM取代EFSF,而是將兩者合併。

歐洲決策者逐步朝解決歐債危機邁進,歐美股市報以漲聲。道瓊歐洲Stoxx 600指數最多漲2.4%,攀抵兩周新高,銀行股走高,希臘國家銀行漲11%,德國商業銀行漲5%。美股三大指數漲幅都逼近2%,道瓊指數盤中大漲220點至11,762點。同時,歐元兌美元匯價勁揚,最高報1.389美元;美元兌日圓最低跌1.3%至75.82日圓,改寫8月歷史紀錄75.95日圓。美元下挫助漲商品,紐約西德州輕原油漲3%。

歐元區財長會21日下午在布魯塞爾舉行,為23日的高峰會奠基。這場峰會原被視為找出對策的最後期限,但德、法宣稱歐盟需要更多時間敲定「全球性協議」,因此歐盟排定26日再舉行另一場高峰會。德、法在如何擴大EFSF上仍有歧見,法國主張讓EFSF轉型成銀行,直接向歐洲央行融資,但德國傾向由EFSF為脆弱成員國債券提供部份擔保。

圖/經濟日報提供

希臘、愛爾蘭與葡萄牙剛陷入債務危機時,歐盟認為5,000 億歐元已足以解決問題。但隨著義大利、西班牙、比利時到法國債券的利差不斷擴大,必須動用的金額也持續上調。

根據將在周末提出的議案內容,EFSF有權提供相當於成員國經濟規模10%的信用額度。以此計算,對西班牙與義大利信用額度達2,700億歐元。

希臘國會為爭取下一筆紓困貸款,20日通過最新一輪撙節措施,包括裁減國營企業員工、調降薪資、增加房地產稅、改革工會集體談判制度。

【2011/10/22 經濟日報】@ http://udn.com/

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個人觀點:

歐債的事情也拖得夠久了,但歐債的問題就因此而解決了嗎? 我並不認為

歐債的問題除了經濟本身上的問題以外,歐元區經濟體的成立方式也是一個很大的問題

他們並沒有一個類似聯準會的機構,去主導歐元區經濟統合策略,也因此遇到經濟問題時

每個國家的元首都會背負著必須要先確保自己國家利益,而遇到像希臘這種擺爛的國家

不救又不行,但救了也不行,因為希臘擺明就是要放給他爛,也沒有辦法自救

而每次的一些重大會議,都要像之前歐盟所有國家表決,不僅浪費時間,而且讓這段時間

全球股市市值蒸發的規模,仿如另一個金融海嘯,歐債問題我從來就不會認為他是一個

無法解決的問題,因為這是一個不得不解決的問題,但重點是,隨後而來的國家財政負擔

人民消費能力與信心,這才是對經濟長期殺傷力很大的主因,而事實上從金融海嘯後,

到目前,各國政府都在進行去槓桿化的動作,但是為了撐起過去槓桿化的真空,只能再用

新的槓桿化來做支撐,下場當然就是讓自己的財政無法負擔,最後又得縮減支出

陷入一再的惡性循環,但以股市來說,之前回檔修正已經夠深,因此會有技術性上的一個反彈

但以這樣的反彈幅度來看,我認為股市要再破底的機會相對來說也較小…

只是第三季的財報看起來依舊相當亮麗,第四季為消費旺季,可能也會有所支撐,

但從台積電 大立光兩大公司的預警,我認為明年的第一二季,各國的企業獲利將可能會有大幅

的衰退,到時候如果股市在相對高檔區間的狀況下,將會有一波修正,因為目前許多投資機構

還沒有正式對明年企業獲利數字的預估,做出大幅的下修,往往是要有新一波的獲利數字出現

後,才會做出大幅下調的動作,也因此依據目前許多研究機構對於今年本益比的推估

和明年本益比的預估,現在看來也許股市價值受到嚴重低估,但明年的獲利下修後..

如果反彈太多的股市,將會面臨比較大的"本益比"修正重估,投資朋友要留意風險

短線上的股市,目前以短多盤整(1~3個月) 中空(3~6個月) 長多看待(1年以上)

當然 經濟局勢隨時有任何的變化,都會影響對盤勢的看法,投資人可以隨時留意最新訊息

筆者: 基金野人

基金野人陳峖暻不是財經系高材生,卻在三年之間,從完全不懂投資到成為兩岸投信投顧與各大財經媒體邀約採訪的財經作家,就如同山裡突然發現到的野人一樣,因此自稱基金野人!曾獲得工商時報基金投資冠軍(績效打敗大盤四倍)。著有熱門暢銷書:「基金野人實戰交易傳奇」-2010年6月

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