低價智慧手機的趨勢

2011年10月高盛證券調降了2011年全球GDP增長率由3.9%降至3.8%,2012年全球GDP成長率也由4.5%調降至3.5%,並估計台灣2011年GDP為4.4%,2012年GDP成長率為3.2%,韓國為3.4%,相較於中經院預估2011年台灣經濟成長率為4.58%,2012年預估為4.15%相比,雖說高盛的預估數字有偏向保守,但是基本2012年GDP成長性都已確定是往下修正,高盛預估2012年美國GDP成長率也降至1.3%,歐洲更只估GDP成長率僅有0.1%,中國雖然成長趨緩,但是高盛2012年仍估計中國GDP成長率仍高達8.6%。

在一片全面調降2012年全球GDP成長性的時候,國內資策會產業情報研究所(MIC)公布了他們估計的2011年全球智慧手機出貨量達4.52億支,YOY可以達到50%,2012年全球智慧手機出貨量亦將達6.14億支,YOY達到35.8%,但是因為全球成長動能都集中在新興市場,連Apple都將舊款手機定位為低階智慧手機來銷售,目標市場就是新興國家,因此2012年智慧手機低價化(250USD以下)的趨勢將逐漸明顯。

在中國,中國三大手機業者由於增加了智慧手機的補貼,讓2011/9月中國3G累計用戶就超過1億戶,並預估2014年3G累計用戶會超過4億戶(滲透率35%), 2012年中國市場3G手機出貨量將超過1.6億支,其中1.1億支將是智慧手機(2011年約6000萬支),中國智慧手機成長率將大幅超越全球智慧手機的出貨成長性,中國智慧手機目前六大品牌仍為國際品牌(市佔率如下表):Nokia、Samsung、HTC、Moto、 Apple、S-E,但是國內品牌如華為由上半年不到1%的市佔率提升至9月約3.2%,小米機也是異軍突起至2.7%,中國國內手機品牌於智慧手機的市佔率由2010年的低於5%,提升至目前的19%,正一步步侵蝕Nokia的市佔率(2010H1的70%降至2011H1的36%),目前中國單一機種銷售仍以iPhone 4為首,另外Samsung的Galaxy S2與中低階的Galaxy Ace S5830一直都是熱銷產品,HTC在大陸持續熱賣的反而是低階的Wildfire S,加上中國當地品牌包含華為(C8650)、中興(Blade V8800)、小米機(M1)、聯想(A60)等,搭上中國三大電信業者的補貼政策者,銷量都可以明顯成長,也顯示中國智慧手機是趨勢,低價智慧手機更是趨勢中的主流。

Apple在10/4推出4S的同時,也宣布3GS與舊款iPhone4的低價策略,顯示Apple除了持續不斷推出新機種之外,舊款產品也不斷Cost down當成其低階的產品延續,目前3GS的BOM Cost可以降低至180USD以下,也足以和一般市面的中低階智慧手機來競爭。低階智慧手機所衍生的商機,首先就是中國Local的品牌逐步崛起與原本手機代工廠的生機再現,近期香港富士康(2038.HK)股價由最低的3.2元漲了接近70%,大大超越香港恆生指數的反彈幅度,聯想(992.HK)股價也創下今年以來新高,另外低價智慧手機用CPU也提升至600MHZ~1GHZ將成為明年主流,機殼趨勢為塑膠, Camera主流為3~5MP畫素,低價智慧手機的旋風,在不景氣的年代中正逐漸醞釀著。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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3 評論

  1. 低價手機風潮在future phone時代曾有過一波讓台灣電子業風光的時期,這次不知道是否也能如法炮製一番?

    讀股大大的文章,分析真是詳細,讚讚讚…

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