汽車保有量上億的魔術經濟

近來國際市場被歐債問題的複雜與詭譎多變,搞得七上八下。對於歐債問題的資金缺乏,歐盟期望中國能夠注資給予協助。在2011年11月的G20會議期間,大陸國家主席胡錦濤對法國總統薩科奇表示,解決歐債問題主要還是要靠歐洲,而新華社也潑冷水的表示中國不是救世主。不過G20會議後,大陸人民銀行貨幣政策委員李稻葵表示,中國願意購買一千億美元歐債,但前提必須要確認歐洲金融穩定機制運作有效,並要肯定投資會有回報。中國是否願意出手收購歐債,備受國際關注,同時更加凸顯大陸的經濟實力的舉足輕重,已經不容忽視。

貨幣政策開始鬆綁

近來歐美股市大起大落,但大陸股市卻開始出現破底翻的走穩,自10/24低點2307點漲至11/4的2528點,漲幅達9.5%。除了10月份匯豐中國PMI指數的上升給與激勵外,整體貨幣的寬鬆政策也已經出現。上期文章中提到上證指數能否hold住將要依據其政策,果然政策面鬆綁開始浮現。首先是人行在10/20公開市場發行200億元三年期央行票據,出乎市場預料的是,其發行利率由前一周的3.97%下降了一個基點至3.96%,是15個月來首次下滑;接著在10/24溫家寶總理提到宏觀政策將適時適度的調整,也明確的表示了方向。

此外,到10月底人行宣布暫停發行3年期央票,而大陸發改委副主任彭森在「第九屆中國改革論壇」上也表示,8月份以來物價水平漲幅已開始回檔,今年內價格運行拐點特徵已確認,9月消費價格指數(CPI)略降至6.1%,預計後兩個月可以控制在5%以下。這相談話也給與未來下調利率的空間及彈性。另一方面,到10月27日止,四大銀行的工商銀行、建設銀行、中國銀行、及農業銀行10月份新增貸款規模達1400多億元,其中光10月21日至27日的5個工作日就新增信貸600多億元,跟過去一段時間的限額放款有很大差別,顯示貨幣政策有鬆綁跡象。再從新興國家的巴西在8月及10月的2度各下調2 碼利率,到11月的已開發國家澳洲及歐洲央行的各下調利率一碼來看,全球經濟發展確實面臨相當瓶頸,預期人行也將下調利率或存款準備率,而快的話就在今年底前。

汽車整車及AM市場都是魔數經濟

另外值得注意的一項數據就是大陸的汽車產銷數據及整體保有量,2010年中國汽車產銷分別達1826萬輛和1806萬輛,產銷量均位居世界第一,成為名副其實的世界汽車產銷第一大國。2011年的前9月,汽車生產達1346.12萬輛,銷售也有1363.35萬輛,預估全年銷售量約有1850萬輛左右的水準,對比台灣的年銷售數約35萬輛有51倍的規模,台灣的銷售數據簡直是小巫見大巫,連歐、美、日本也望塵莫及。

根據十二五規劃的汽車發展目標是年產量將達到2500萬輛,並有3~4家年產400萬輛以上的大型企業。同時,自主品牌乘用車市場佔有率達到50%,其中自主品牌轎車市場佔有率達到40%。另外,大陸目前汽車每千人擁有汽車近70輛,約為世界平均水平的一半,若與發達國家的美國每千人汽車擁有量為700輛,及歐洲每千人汽車擁有量約為550~600輛,是還有很大差距,所以成長空間也還很大,也因此除了大陸本土汽車廠希望能穩住市佔率外,包括台灣的車廠(如裕隆與東風合資生產納智捷)及其他國際大廠也紛紛跨足大陸設廠搶食大餅。

隨著社會經濟快速發展和人民生活水準不斷提高,民眾對汽車消費的需求日益旺盛,中國汽車化進程也隨之不斷加快,汽車保有量保持快速成長態勢。根據公安部交管局發佈的最新資料,截至2011年8月底,大陸的機動車保有量達到2.19億輛,其中汽車保有量首次突破1億輛大關,占機動車總量的45.88%,也超過日本的7400萬輛,僅次於美國的2.85億輛,位居世界第二。而在這1億輛中,單單在2006年至2010年間的5年時間裡,汽車保有量共增加近5000萬輛。

若以汽車保有量年均數計,2006年至2010的年均增加數為951萬輛,其中私人小型載客汽車增加781萬輛,占汽車增量的79.45%,顯示私人購車成為汽車快速增長的主要因素。個人汽車擁有率不斷提高,反映出人民富有後私家車的需求及普及率日益提高。包括北京、深圳、廣州、上海、成都、天津等11個城市汽車保有量已超過100萬輛,而北京甚至達到464萬輛。而今年(2011)前8個月,整體汽車保有量已增加983萬輛。

中國汽車流通協會有形市場分會副理事長蘇暉就表示,以每輛汽車售價20萬元計算,到2020年整車市場規模約有7兆元;而以每輛汽車售後消耗每年投入2萬元計算,在不考慮通脹因素的前期下,到2020年汽車後市場(Aftermarket,AM)規模將超過4.8兆元,整車及AM市場都是魔數經濟。

筆者: 維股力

▲資歷:電機學士,財管碩士,旅居國外多年,曾任證券公司研究部主管、大專財金科系教授、財經雜誌主筆。投資經驗超過20年,專研兩岸三地證券投資。投資哲學:天下沒有白吃的午餐,投資要勤做功課!!

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