MSCI最新調整 誰是大贏家

MSCI全球指數,是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)所編製的證券指數,指數類型包括產業,國家,地區等,範圍涵蓋全球,為歐美基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數,而MSCI指數所組成的股票,大都是股市中的大型股票,及有業績、有潛力、與財務穩定者。最新一次的半年度調整是在台北時間2011/11/16日公布,並將於11月30日收盤後生效。

中國在MSCI亞洲除日及MSCI亞洲新興市場都增加最多

從地區調整來看,三大新興市場中,以亞洲表現最為強勁,最新權重為59.2%,小幅增加0.1%;拉丁美洲和歐非中東等區域權重皆下調0.1%,最新權重各為22.8%和18%。在亞洲部分,中國大陸在MSCI亞洲(不含日本)指數的權重增加0.47%,最新權重為30.1%,達三成之上;而在MSCI新興市場指數權重則增加0.32%,來到17.82%。不論是在MSCI亞洲及MSCI新興市場權重,大陸都是最大贏家,估計資金被動淨流入將達4.54億美元,不但權重居冠,且調整幅度也比其他亞洲國家多。

此外,包括馬來西亞和菲律賓等東協國家也表現不錯,馬來西亞在MSCI亞洲(不含日本)指數及MSCI新興市場指數都是增加0.01%,菲律賓則是各增0.07%及0.04%,而韓國則是在MSCI新興指數增加0.02%。新興國家中,增加最多的就是零售、食品和公用事業,減少最多的就是科技硬體設備、原物料和半導體,在此趨勢下,使得大陸、馬來西亞、和菲律賓在內需和防禦性質的支撐下,都是在MSCI亞洲(不含日本)和MSCI新興市場二項指數中權重雙升。而台灣在MSCI亞洲(不含日本)指數、MSCI新興市場指數中權重,分別減少0.21%與0.10%,降幅最大。

整體來說,這次調整將新增47檔成分股,並同時刪減62檔既有成分股。其中在MSCI世界指數的最大三檔新增個股分別為Lundin Petroleum(瑞典石油公司)、Herbalife(美國保健食品)、Kansas City Southern(美國鐵路公司)。同時MSCI新興市場指數最大三檔新增成分股分別為Bharti Airtel(印度通訊公司)、Grupo Aval Acciones Pref(哥倫比亞金控公司)、及在中國零售通路的高鑫零售(6808.HK)。

MSCI中國指數新增十檔 以內需為主

新納入MSCI中國指數的十檔股份,包括高鑫零售(06808.HK)、達芙妮(00210.HK)、大昌行(01828.HK)、遠東宏信(03360.HK)、海爾電器(01169.HK)、上海醫藥(02607.HK)、中升集團(00881.HK)、盈德氣體(02168.HK)、華潤燃氣(01193.HK)、正通汽車(01728.HK),包含醫療股、汽車和零售等內需股。由於大陸在2009年實施新醫改方案,3年內要投入8500億人民幣,且中國醫藥市場未來5年內,每年約有24%的成長率,上海醫藥進入MSCI,有其重要性,可參考先前文章「中國推行醫改 生技醫療的黃金十年」。此外,上期文章「汽車保有數上億的魔術經濟」,提到大陸近2年銷售量都有1800萬輛的規模,而保有量更是超過億輛,MSCI當然不會忽視汽車類股。

去年大陸的消費品零售總額高達人民幣15.46兆元,約佔全年GDP的38.8%,大陸也積極發展「內需消費」成為「十二五」期間的發展重點,以彌補外銷可能的衰減。而依照商務部的規劃,到2015年零售消費總額將會倍增到人民幣30兆,施政重點就是要擴大內需及消費。2011年10月份的零售消費總額1兆6546億元,年增長17.2%;累計前10月份達14兆7357億元,年增17根據今年在「十二五規劃」中的「擴大內需」與「城鎮化」兩項政策推動下,內需市場之消費品銷售金額將創新高,預估將達18.5兆人民幣。

中國強勁的內需動能,預期到2015年大陸的消費金額的全球占比將翻揚一倍至11.1%,取代日本成為全球第二大消費市場,在先前文章「15億「魔數」的消費潛力」也詳述過。另外值得留意的另一個消費力是2011年10月份金銀珠寶的消費金額達161億,年成長32.3%;累計前10月金銀珠寶的消費達1515億,年增46%,成漲幅度驚人。由於薪資逐年增長,及人民幣升值帶動購買力提高,消費力已經擴及至非民生必需品的珠寶及精品,這可以從精品的旗艦店一家家在大陸開店看出,未來5年內大陸有機會成為全球第二大精品市場,僅次於美國與日本。。

近期康師傅(0322.HK)及旺旺中國(0151.HK)剛被納入香港恆生指數成份股,兩者都是在大陸設廠的食品股,就是標準的內需題材。而剛納入MSCI中國成份股的高鑫零售(6808.HK)旗下就是國內潤泰全(2915)及潤泰新(9945)轉投資的大陸大潤發及法國歐尚超市重組的公司,在進入MSCI中國指數後,股價大漲並創新高價。另一檔達芙妮(0210.HK)則是中國大陸具領導地位女鞋品牌之一,於大陸及台灣共有超過3,000個銷售點,納入成份股後也是創新高價相當強勢。這次MSCI調整,大陸是最大贏家,而內需類股則是重要方向。

筆者: 維股力

▲資歷:電機學士,財管碩士,旅居國外多年,曾任證券公司研究部主管、大專財金科系教授、財經雜誌主筆。投資經驗超過20年,專研兩岸三地證券投資。投資哲學:天下沒有白吃的午餐,投資要勤做功課!!

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