重演大驚奇

日前台積電董事長張忠謀指出,平板電腦、智慧手機與雲端運算,將成為未來科技的三大亮點,台股在2011年跌掉了21.18%,全球IC代工龍頭台積電2011年的股價卻逆勢上漲了6.76%,台積電其實就是智慧手機、平板電腦相關IC的受惠者,2011年全球智慧手機出貨量約4.5億支,2012年將有機會提升至5.8~6億支,2011年的智慧手機除了iPhone持續熱銷之外,Samsung的智慧手機也異軍突起,在2011Q1全球市佔率還約僅10%,到了2011Q3全球市佔率已經達到20%,也超越iPhone成為全球智慧手機龍頭。

因此當2012年的電子產業成長亮點不再是NB、不再是PC,仍舊是智慧手機的同時,智慧手機市佔率的領先者,自然就成為贏家,而能夠成為這個贏家的零組件供應商,自然也會是最受注目的,2007到2010年智慧手機仍是Apple iPhone一枝獨秀,iPhone的出貨量2007年是138萬支、2008年是1160萬支(YOY+740%)、2009年是2073萬支(YOY+78%)、2010是3995萬支(YOY+92%)、2011年有機會達8300~8500萬支(YOY+107~112%),目前市場預估iPhone 2012年的出貨可以達到1.1-1.3億支(YOY+30~50%),iPhone的出貨高成長,所帶動的相關IC與零組件,成為了過去投資者追逐的焦點,不過從2011年Q3開始,Samsung的智慧手機在AMOLED螢幕的優勢帶動下,2011Q3 Samsung一舉打敗Apple與Nokia,成為全球智慧手機龍頭,全球市佔率也提升至20%,市場預估Samsung 2011年智慧手機出貨量可以達到7500萬支(YOY+230%),成長性比Apple iPhone還高,而台灣之光的HTC 在2011年的全球市佔率則一直維持在9~11%之間,2011年全年出貨量在4400-4500萬支,已經明顯落後Samsung的智慧手機出貨量,以目前成長態勢來看Samsung 2012年智慧手機出貨量將成長至1.5~1.6億支,比2011年再成長1倍以上,出貨量也會超過Apple的iPhone,由於iPhone每年均以單一機種對抗,Samsung與Google的合作,也正式突顯出Samsung機海戰術與設計上的成功。

Samsung本身掌握了AMOLED面板、CMOS Sensor、NAND FALSH的製造優勢,再搭上Google軟體的支援,讓Samsung可以在智慧手機全球市佔率上獨佔鰲頭,2011年真正受到Samsung智慧手機大幅成長的台灣IC公司,反而是在美國掛牌的SIMO.US(慧榮科技),慧榮科技過去是以Flash Controller產品線為主,2007年併購韓國FCI公司之後,正式跨入行動通訊的RF領域,2007年在FLASH Controller最熱的時候,股價曾經漲至29USD,至2008年金融風暴時,股價也曾經跌至2USD,2009~2011年受惠到SSD的SATA晶片的趨勢與手機用eMMC產品的開發,加上打入Samsung 4G LTE手機用的RF Transceiver,iSuppli 預估2012年的4G LTE手機可以成長至6280萬戶,已經可以超過所有智慧手機出貨量的10%的比率,預估在2012年開始,4G LTE智慧手機也將開始起飛,也因此創造出SIMO.US在2011年股價爆漲了381.8%, 同時間的美國道瓊工業指數只漲了5.5%,而台灣同時間的IC設計龍頭聯發科是跌了33.5%、類比IC龍頭立錡則是跌了48.3%,不過不要忘了SIMO.US在2008年的時候那一年是先跌了87%,在新產品搭上新趨勢之後,才會造就2011年的大爆發。

Apple日前以5億美金併購其供應Nand Flash Controller的以色列廠商Anobit,顯示在智慧手機上的eMMC晶片,逐漸受到各大手機廠的重視,由於2012年的智慧手機市場量已經可以達到近6億支,已經快是2個PC(NB+PC)市場出貨量,所以換算成單是eMMC 控制器的產值就可以高達140~150億台幣的金額,因此全球前五大智慧手機採用的eMMC Solution也是另外一個智慧手機注目的焦點,國內相關廠商由於過去與Micron、Samsung、Toshiba、Hynix等Nand Flash製造廠商的合作關係密切,因此在發展eMMC的領域時,也佔有領先優勢,是台灣IC廠商少數能夠在智慧手機上面拿到比較大產值的項目之一。

除了eMMC之外,智慧手機面板上的Driver IC,由於智慧手機高解析度的需求,也是逐漸增加,台灣小尺寸面板Driver IC廠商早已打入各大品牌智慧手機的市場,在未來智慧手機面板逐漸放大、解析度也提高的趨勢之下,對台灣廠商的受惠趨勢也將增加。

另外智慧手機上面了除了功能要強之外,省電的需求也是與日俱增,國內除了類比IC廠商切入手機電源管理IC之外,在Proximity(距離感應)與Ambient Light(光源感應) Sensor上面,台灣廠商在智慧手機上的進度一點都不會輸國際大廠,在2012年iPhone不再獨大智慧手機市場的情況下,台灣IC設計廠商一定要力圖振作,在智慧手機強調面板尺寸變大、解析度增加、省電、儲存設計容易且要求低價的趨勢之下,台灣IC設計廠商過去在Apple產品上面吃鱉,將有機會在2012年逐漸擴大市佔率的non Apple陣營上平反,類似2011年SIMO.US受惠到Samsung的大驚奇,希望能在2012年的台廠身上重演。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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