龍年先吃蘋果

央行最近公告了去年12月的台灣貨幣供給額,與股市資金動能相關的M1B連續六個月下滑降至3.51%,為34個月的新低,M2年增率也降至5.01%,是自從去年9月M1B跌破M2造成死亡交叉之後,連續第四個月的出現死亡交叉,而且呈現缺口持續放大的現象。另外12月的景氣對策訊號爺持續亮藍燈,分數降至14分,連續11與12月出現藍燈。但是農曆年後,台股成交量持續放大,年後開紅盤日成交量放大至1439億,次日1/31更放大至1623億,這跟選前觀望氣氛濃厚時候最低跌到500億附近的成交量比較,股市投資者的信心恢復了,去年12月的貨幣供給數據與12月的藍燈數據就僅供參考吧! 畢竟拿些都是過去的數字,重點是接下來會怎樣。

為何大家的信心恢復了呢? 當然去年底以來大家觀望的台灣總統大選已經結束,另外農曆年長假也結束了,在農曆假期內,歐債問題雖然持續被拿出來討論,但是並沒有打垮歐美股市,反而是春節期間美國FED延長低利率政策由2013年中延至2014年底,也不排除推出QE3的利多政策影響盤面,歐巴馬的策略很明顯,就是不要強勢美元,而是要弱勢美元策略來刺激美國企業的外銷,進而增加美國企業的就業人口,原因無他,就是因為美國2012年11月將要大選,美國在2008年金融風暴後失掉的就業人口,到目前都還僅以每月10-20萬人的速度緩慢回升,歐巴馬不能坐視歐債風暴再次重創美國企業營運,進而讓金融風暴以來已經可以緩步復甦的美國經濟再度受到重挫,因此QE3若在歐債風暴最嚴重的時候順勢推出,也算是名正言順,也可以順便幫忙助選。

另外大家都已經知道2-4月份是歐債到期最嚴重的時間,但是歐洲春節期間受到降評等不利因素影響,對於股市的衝擊已經越來越小,加上過年期間美國蘋果電腦公佈亮麗的銷售數字、韓國三星與LG的財報與展望也都不錯,去年第四季電子產業所擔心的銷售問題,好像在美國消費者信心逐漸恢復的情況下,也越來越不是問題,同時半導體庫存已經在低檔,北美半導體B/B Ratio連三月逐漸回升,第一季補庫存的需求已經提早來臨。

在展望方面,大家最近看好的「三五八概念股」(IPAD3、IPHONE5、WIN8),將會貫穿今年整年的電子產業,Q1 TV銷售的回溫,也帶領TFT面板與LED產業開始回春,歐債問題衝擊降低了,讓太陽能產業也開始生龍活虎,四大慘業好像除了DRAM混沌未明之外,至少都可以慢慢見到谷底了,跟去年下半年深不見底的狀況已經有改善,也漸漸讓投資信心恢復。

再看看籌碼面,台灣因為歐債問題、大選問題、農曆年假問題讓融資跌到1754億的低檔位置,外資去年大賣了2776億,元月份回補了513億,就是因為外資所擔心的台灣總統大選變數已經確定,外資回補的力道讓台股元月份漲了6.29%的新春元月行情,接下來就是企業營運恢復成長,投資信心增加,外資的嗅覺看來是比散戶有信心且快多了。去年IPHONE 4S在沒有改變外觀的情況下,光第四季單季就可以創下3700萬支的智慧手機銷售量,再把三星的龍頭打下來,2012年的IPHONE5將推出全新的設計,今年IPHONE要賣得比2011年差應該比登天還難,今年IPAD3算是電子業前菜,IPHONE5將會是今年APPLE的主菜,之後還會有i-TV這個甜點會出來,另外APPLE的超薄NB仍將引領潮流,今年電子業看來還是APPLE年,看來龍年吃蘋果還是挺健康的。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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