<投資股票型基金三步曲>第一步 天時 從上而下

不管是投資股票型基金,或是投資債券型基金,都要清楚一件事,再厲害的基金,頂多能「打敗大盤」,而沒辦法無視大盤的趨勢,長期的逆勢上漲。經濟的走向,才是主導大盤長期走向的最大力量。

打仗要講究天時地利和人和,投資基金也是一樣,所以今天要跟各位分享的就是「天時」。在投資市場中我們常聽到兩個策略,叫做「從上而下」和「從下而上」。

所謂的從上而下,表示先從總體經濟著手,再從中選出主流類股,而從下而上呢?指的是專注於個股基本面的研究,即使總體經濟走向不一定有助於這個產業類別,但因為該公司的基本面甚佳,表現遠遠超過同類型產業其他公司,甚至超越其他產業明星公司的成長性,或者它是價值被嚴重被低估的股票,就值得注意。

投資第一步,我強調的是「天時」,也就是時間點的掌握。這裡的「時間點」,指的就是「趨勢」的掌握。所謂時勢造英雄,識時務者為俊傑,就是這個意思。在整體景氣出現很明顯的趨勢時,逆勢而作,只有死路一條,尤其在景氣不好時,甚麼樣的好股票,都一樣會往下跌,頂多跌的少一點,但不會上漲。因為景氣不好的時候,整體大環境對於勞務或產品的需求降低,整體「大的需求」降低了,自然會影響公司的營收,而公司營收下降了,股價自然就會反映高估的本益比而向下修正。

尤其發生像金融海嘯這種巨大的經濟危機時,股市會出現所謂的系統性風險,此時投資人的避險心理達到頂點,不管持有的是好股票或壞股票,都想一昧的把股票拋售而遠離這個市場,因此發生系統性風險的時候,不論好股和壞股都會慘跌,也因此,天時~也就是趨勢的掌握,應該是投資的第一步。

但是要如何做呢?建議投資人可以從各個國家的ISM,PMI指數或經濟領先指標開始觀察,如果本來是呈現正向趨勢,卻出現連三個月的下滑,那麼就是經濟趨勢改變的警訊了,這個時候千萬要小心。

總體經濟是ㄧ個非常龐大的力量,通常趨勢一改變,不會在短時間內馬上又反轉,所以我才以三個月來做為觀察期間的依據,而ISM 或PMI指數通常以50為臨界點,如果跌破50 代表經濟出現趨緩,通常經濟趨緩也有可能是ㄧ個經濟即將下滑的警訊,如果跌落50以下,也是ㄧ個警訊。

另外「升息循環」與「降息循環」,也可以做為判斷趨勢的依據。通常啟動升息或降息循環時(即從原本的降息轉升息 或是升息轉降息時),也是趨勢改變的關鍵轉折點。原則上,當升息循環出現時,代表經濟增速,為避免過快的經濟增速導致出現嚴重的通膨問題,各國掌控貨幣的機構就會宣布升息,把流通到市場的資金收回部分,降低資金流動性,以避免資金氾濫而出現資產被過度炒作,和資產價格過度膨脹的危機。

降息則是反相操作,也因此當升息循環出現時,請記得站在多方買股票型基金,同時降息循環出現時,請務必記得,這時候你必須站在空方,開始賣股票型基金。

筆者: 基金野人

基金野人陳峖暻不是財經系高材生,卻在三年之間,從完全不懂投資到成為兩岸投信投顧與各大財經媒體邀約採訪的財經作家,就如同山裡突然發現到的野人一樣,因此自稱基金野人!曾獲得工商時報基金投資冠軍(績效打敗大盤四倍)。著有熱門暢銷書:「基金野人實戰交易傳奇」-2010年6月

分享這個職位上

2 評論

    • Kevin大,你馬幫幫忙,我昰你的小弟,叫R大我承擔不起
      託您的福股票賺的還不錯阿!!
      一直叫你來我家這錄影要call我阿 請你吃飯,是阿 很不好意思,很久沒寫文章啦,因為很多雜事,星期五見面多聊聊 好久沒看到你囉

提交評論

Content Protected Using Blog Protector By: PcDrome.