無基或有基

今年龍年1/30新春開紅盤,由於假期調整關係,台灣連續上班六天,台股也連續拉出六根紅K棒,周線上漲了7.02%,上周的日成交均量也拉到1533億,是自從去年8月初標準普爾調降美國主權信用評等事件以來,再次見到當周成交日均量突破1500億,也讓去年低迷了一整年的台股再現活絡生機,最近電子大廠法說對於Q1的看法都還是偏向保守,但是對於Q2乃至於下半年的看法都漸漸轉趨樂觀,今年除了經濟數據將於Q1落底之外,台灣電子產業也多將視Q1為今年的谷底,因此今年股市要再跌破去年12月的低點,且出現去年12月那時候的窒息量幾乎是不太可能了,套句謝安真講的那句話:「回不去了!」。

在電子類股當中,持續觀察蘋果概念股的元月營收,由於台灣今年農曆春節在1月份,正常而言廠商於1月份的工作天數應該會比較低,但是觀察APPLE軟板廠的台郡1月營收YOY+101.8%,電池廠順達1月營收YOY+53.2%、新普1月營收YOY+18%,連接器廠正崴1月營收YOY+21.9%,APPLE NB機殼廠可成1月營收YOY+16.7%,面板零組件廠瑞儀1月營收YOY+41.37%、台表科1月營收YOY+14.9%,這些蘋果受惠股都沒有所謂的元月春節淡季現象,成為電子類股當中表現最整齊的族群,由於APPLE靠去年Q4的iPhone4S熱銷重新登上全球智慧手機市占率第一名的寶座,目前看來Q1的需求仍舊強勁,加上預計3月APPLE將推出新款iPad3 產品,使得電子股在春節之後的補庫存需求仍強勁。

傳產類股方面,兩岸觀光與金融題材方面也是資金注目的焦點,觀光類股除了上半年陸客自由行試點持續增加外,下半年有開放免美簽等利多,另外金融股開放陸股參股與政府持續增加兩岸金融往來交流,加上四大慘業的復甦,金融股可以得到喘息,因此內需的觀光與金融類股今年仍將持續暢旺。

全球股市今年以來(至2/7為止)埃及股市漲了20.9%、俄羅斯漲了18.13%、土耳其漲了18.1%、奧地利漲18.06%、希臘漲了17.9%、巴西漲了16.14%,新興市場國家指數大幅彈升,美元指數在1/13見到高點81.79之後,到2月初已經跌到78.67附近,由於去年12月歐洲央行的LTRO策略成功,歐債問題已經逐步受到控制,資金回流美國的動能減緩,在美國意圖採取弱勢美元策略的帶動下,資金再度流入高度成長的新興市場,也造成這波新興市場股市的大漲,就拿台股而言,在2011年外資共流出了2776億台幣,到了2/8為止外資回補了784億台幣,短短不到2個月的時間,外資快速回補了去年賣出金額的快30%,台幣也由去年底約32.2升值至目前29.5附近的位置,目前來看外資持續回流的力道仍強,也造就龍年股市可以大漲的氣勢。

這兩周是台股重量級電子大廠的法說密集周,就拿聯發科與宏達電子為例,外資大多對於兩者的第一季的營收與毛利率打出了不及格的分數,但是股價都只在隔天反映了一天,然後股價就恢復續漲的動能,就連太陽能廠新日光在公布去年大虧7.76元、且1月份仍虧損0.39元的負面消息影響下,股價也只反映了一天的利空就可以知道目前市場資金的充沛程度,當然接下來的業績考驗才正要開始,等無基之彈變成有基成長的時候,才會知道當初股價為什麼會這樣漲了!

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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