均線密碼(一)

很多投資人包含Cooper我,在剛開始試著踏入股市投資的領域時,最能快速上手的學習功課就是從技術面著手,並非是投資學中的本益比,股價淨值比,營收盈餘成長率等一大堆的學術基礎,然說來也有趣的是,一樣的線圖在不同立場的投資人眼中,所判讀出來的結果竟有著完全不同的進出策略,在那修鍊的過程中,有時竟然比擲銅板正反面所帶出來的正確機率還要低,再加上近十年來巴菲特的扎實基本功大受市場推崇,技術分析這門功課漸漸的被市場冷落到牆角去了,基本分析及財務預測是可以受到投資團隊熱烈的討論和引發共鳴共識,但技術分析卻是很個人的主觀看法,看法對立時有所聞,然對立時的討論卻很難形成共識,唯有待股價漲跌出來後才能印證看法對錯,因為市場永遠是對的。故而,技術分析漸成投資隱學,不再是討論的重心。但是,技術分析當真只能落到此等地步?Cooper今天就來說說吧。

說到移動均線,最有名的運用法則就是葛蘭碧八大法則,何謂葛蘭碧八大法則,投資人上網搜尋自然可得,容Cooper不在此贅述。Cooper既然會用『均線密碼』作為今天文章標題,就定不會這麼簡單的交差了事。

投資人應該都清楚,移動均線是參與者在該時期裡平均投資成本的概念。故各位自己捫心自問,您在使用均線作為投資依據參考時,會只用一條均線作參考嗎,應該不會吧,不然怎去臆測長短天期參與者的投資心態。而在用兩條均線時,可曾想過用系統性的統計方式,去合理解釋目前股市所處階段以及對應的策略?今天Cooper要帶給大家的就是這。

運用長、短期均線的互為作用作為研判的依據是Cooper很重要的工具之一,正常的漲跌趨勢有98%的可靠性,而另2%則要再分拆各半解釋,先開始接收98%的部份吧。

正常的漲跌趨勢下,以下圖一的圖表運用,再加上一口訣『試不過三』就可以解釋98%的市場狀況。所謂的『試不過三』指的是一條均線的支撐效果只在第一、二次測試時有效,第三次再探通常都是直接破毫無支撐,其它的運用直接運用葛蘭碧法則也就足夠了。

接下來要說說新的應用(其實也不新了,Coper找出過去演講授課的資料檔案,才發現最近一次的存檔日期是2002年5月),運用均線抓「時間轉折」,沒有看錯,就是抓時間轉折。時間轉折的規劃關鍵點就在於長短期均線的交叉,直接下結論的說法是:

1. 黃金交叉前,股價會因與均線的正乖離擴大引發賣壓出籠,進而回檔測試均線支撐;

2. 死亡交叉前,股價會因與均線的負乖離擴大引發投機買盤(或空倉回補)出籠,進而反彈測試均線壓力。

就如圖一的A和C點,策略上,如果是藝高膽大的投資人,就會想在每個轉折點都來回操作,但留意勿只作單邊的部位全出全進操作;而若是趨勢操作的投資人,Cooper則建議以大趨勢方向作依歸,「A」點是個預期發展,而「2」才是重要的加碼點。如同「C」點,是減碼點也是賣空點

圖一 長短期均線交互運用

接下來描述98%之外的2%市場狀況特例,其中的1%指的是盤勢出現盤整格局對應的現象。

在這個時期裡,在正常漲跌趨勢使用的均線邏輯都不適用,意思是交叉前該有的「拉回」「反彈」都不會出現,取而代之的,兩均線交叉的點所對應的是盤整格局的高低點,就如圖二例圖所表達出來的意境。

圖二

實際運用上,Cooper就以香港盈富指數ETF作舉例說明。以圖二的「黑」「黃」兩條均線各自所代表的短、中期均線為例,1~10的位置是此兩均線交叉的時點,「5」「7」「9」的位置就是Cooper在均線理論中所提到1%的市場狀況,其所對應的就是市場的階段性高低點,並無出現均線交叉前該有的「拉回」「反彈」正常的發展,餘者都可用套用98%市場規則方式去合理看待股價的波動,有趣吧!一招半式走江湖用在股市是很危險的舉動,所以在對應圖三的例圖時之所以Cooper會將Trend Index放上來一起運用是有其更佳的決策效應。

接下來和各位讀者玩個益智猜題,圖三中標記為「I」「II」「III」為黑色的短期均線和螢光綠的長期均線交會處所對應的股價走勢,你認為緊接於近期將會出現的「IIII」的位置,股價會如何發展?

細心的讀者一定發覺,還有另一個1%沒繳械對吧,哈!因為圖還沒來得及畫出來,時間緊的要截稿了,下次有機會定當補上囉。

圖三

 

接續均線密碼(二)

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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5 評論

  1. 感謝分享,好好來筆記,也期待下一集的那個1%

  2. 請教
    (1)是否須要考慮“長均線”正處於『上升階段』或『下降階段』?
    (2)是否須要再參考技術指標的輔助?
    謝謝!

    • 先回答第二個問題:是否需要參考其他技術指標?這答覆是肯定要的,就像Cooper在本文中所提的,我會再加上Trend Index去看相對所處階段的位置,才有較高的判斷準確性。
      至於第一個問題的答覆就剛好是架構在第二題的答覆上,過去Cooper也曾考慮過兩均線交會時,長短均線的走勢是否會因趨勢一致而出現判斷上的異常,所幸,在有其他指標輔助下這困擾也就解決了。
      Cooper一直都相信 神創造人時,在每個人身上都有不同的命定和使命,只要用心去體會,自然可得這恩典,就像投資研究,用心體會,你自己定會有一套標準的正確邏輯去創造財富。

  3. 首先感謝Cooper大的無私分享
    我是一位技術分析的擁護者
    不太相信基本分析的真實性及即時性
    雖然技術分析有許多的缺點
    但小散戶似乎無其他選擇
    只盼Cooper大能多分享您的"私房秘技"
    幫助我們這些待宰的小散戶了
    謝謝

    • 莫要如此說, 只是有感技術分析長期被鄙棄於所謂的"主流"投資研究之外, 甚憾, 加上近期有些好玩的現象就要出現, 所以就野人獻曝囉.
      其實市場有很多的技術分析高手都不願曝光, 總認為指標是越多人採用就越不準, 藏到最後就自然地無法更加發揚光大, 今天這篇"均線密碼"其實也是Cooper在二十年前被"師傅"強迫每天畫線, 才領悟的, 二十年後Cooper還是沒發現市場有人在提關於均線方面的論述, 您不覺得這是很可惜, 無法教學相長嗎?
      財子學堂成立的用意, 就是希望可以集結一群有感而發的財子們出來分享投資經驗, 看見Cooper每篇文章最後的簽名註記嗎? “No Magic Only Basic", “….撰文拋磚引玉, 冀引才子相隨", 願互勉之~~

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