中國你累了嗎?

這波大盤底部由去年12/19的6609低點上漲以來,至3/6正式跌破月線7956的支撐線,在一波歐債疑慮化解之下之漲升行情,卻在3/5大陸國務院總理溫家寶於人代會上提出2012年中國GDP成長目標為7.5%的一席話後破功,7.5%是中國GDP預期成長目標8年來首次低於8%。

受到這個中國GDP成長趨緩的消息衝擊,不只是台股,包含歐美、亞洲股市都受到這個全球經濟領頭羊成長趨緩的影響,造成包含股市與商品期貨不小的負面衝擊,過去2個月大家關注的焦點,已經從歐債危機、信評公司降評等負面訊息上面,轉移到中國經濟成長趨緩的議題上,也讓台股連續8周收紅的記錄很可能在本周就破局,要寄望iPad3翻盤的機會應該不大,當然台股在連續兩個月線底部大漲之後,中間獲利回吐的賣壓,也壓抑了大盤連續漲升的氣勢。

看來經濟成長的劣等生(ex.歐豬國家),由於大家對他們的期望已經夠低,當劣等生考試考不及格的時候,大家的責難聲反而比較少。

但是對於經濟成長的優等生(中國),由於大家對他的期望比較高,當優等生考試分數退步的時候,雖然分數還是很高(GDP%=7.5%),但是造成大家失望的責備聲音卻是此起彼落,幸而中國的北京市為了擴大內需消費,計畫於3/8-3/28實施北京購物季,並對北京市民發放2億RMB的現金購物券,讓成長趨緩的中國消費力道,再注入一道新的活水,雖然層面未擴及全國,但也讓外界明瞭中國政府的保增長決心。

至於台股,今年以來推升台股上漲的很大推手,就是外資的買超,外資在1月與2月合計買超了1147億,3月份至3/6為止,外資不但買超力道減弱,還反而賣超了16.6億,也讓台股上攻8000點之後,成交量始終無法突破1500億~1700億之間的近期量能高點,指數漲多之後,當然也就順著國際股市漲多一同拉回整理,醞釀下個階段的漲升能量。

當時序進入3月份,當1+2月份營收陸續公布之後,Q1的獲利表現也就大致能夠略窺究竟,由於去年春節過年在2月,今年是在1月份,因此整合1+2月份的合併營收來比較YOY%,比較能夠真實呈現今年以來的業績表現,所謂漲時重勢,跌時重質,當越接近公布Q1季報的時間,一些漲多而且Q1並沒有實質獲利的公司,也會慢慢現出原形。

觀察法人今年重點股仍是在Apple相關概念股身上,在1月份已經追蹤的蘋果概念股,觀察在2月的營收表現上,依舊是十分亮麗,包含瑞儀1+2月合併營收YOY+25.43%、新普1+2月營收YOY+28.33%、可成1+2月合併營收YOY+28.7%、台表科1+2月營收YOY+23.49%、TPK 1+2月合併營收YOY+79.8%,顯示台灣廠商有吃到蘋果的業績表現,只要本身競爭力能夠維持,當然也就會隨著Apple業績成長而成長。

在近期中國GDP成長趨緩、禽流感、美牛事件均壓抑著原物料與中概傳產股的股價表現,本來電子股在漲多情況下,資金出口原本要轉進中概相關類股的同時,中國人代會此時釋出的反而是中國GDP成長需緩的負面訊息,讓資金又再度回來關注Apple要發表新產品的年度盛事。

觀察跟台灣電子股連動性高的費城半導體指數已經領先修正到季線397點附近的位置,而蘋果股價的位置還能夠守在月線513元以上,也不得不讓市場都在預期蘋果推出新款iPad3(iPad HD)之後,會出現利多出盡的股價走勢,但是從長線觀察Apple股價,在每次新產品推出之後,總能夠以亮麗的銷售成績來打敗市場預期,讓股價頻創新高,這也就是Apple的魅力所在了。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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4 評論

  1. 謝謝分享!
    @

    若說今年Q1全球股市屬於資金行情,
    如果實體經濟無法復蘇,資金堆砌的牛市終究不過是水中月、鏡中花。

    那麼今夜的非農與下週二的FOMC會議或許會牽動未來資金流向的大趨勢,
    昨夜美國1年期國庫券(1-yr Note Yield)突然揚升,雖然幅度不算大,但值得觀察追蹤。

    美股有其基本面復甦支撐,或可維持高檔震盪;亞股與新興股市則不然。
    若是資金回流美國,新興國家股市匯市雙雙震盪下修整理勢所難免。
    而歐美資金最大的進出的中心點→新加坡,必然會先行呈現流動預警跡象。
    因此下週三起,投資人勢必關注“SGD/USD”是否有新變化的趨勢,以保獲利。

    《個人不成熟看法,未必正確!》

  2. *
    昨日(03/14)…
    新加坡匯市:SGD/USD → 0.7886 已然破了短、中期支撐 0.7915
    *
    昨夜(03/14)…
    美國10年公債的殖利率突然飆漲7.5%來到2.278

    或許 美元升值現在應該是主升段的開始…..

    這樣一來對沖基金禿鷹們絕對不可能視若無睹…..

    債市變化一向是資金波動的震央
    緊接著匯市是大地震後引發的海嘯
    爾後中國與亞洲的股市即將慢慢面臨熱錢撤退的浩劫

    投資人冷靜下來隔岸觀火吧

    《個人看法,未必正確!》

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