檢討是成功之母

前周在臉書上看見朋友寫上來一句話,深深地觸動了Cooper的心:「失敗是沒意義的,檢討才是成功之母」。我們都承認很多時候我們不懂,或不是很看得懂行情的,但不見得看得懂行情的人就賺得到錢。能不能在股市中賺到錢的差別在哪裡,關鍵應該是在於每筆買賣的準確率有多高。Cooper看過很多的投資人討論起股票都只記得賺過哪一檔股票的錢,對那些曾經投資賠過錢的股票卻絕口不提,更遑論真正確切的檢討過,此為其一;二來有無寫過投資日誌?如果沒有的話,馬上就提起筆來,用不著一日三省,只要開始就好。寫啥,寫心情、寫感覺、寫一行字關於手上持股的波動感覺都好。為什麼要寫,原因無他,就只冀望提高投資的準確度而已。

就像Cooper的均線理論,寶塔線的認知,也是架構在前人的智慧之下,經過逐日逐年長期的手繪圖才體會出其奧妙,那種感覺和現在只看電腦線圖的體會是截然不同,但記下了就是你的。如下圖一的恆生指數日線圖,在前幾周Cooper介紹過兩均線運用的法則後,如今回過頭來看,二月底的長短均線交叉果真是一個高檔的時間轉折點,而判別關鍵就在於交叉前有無反動行為,亦即黃金交叉前有無拉回,死亡交叉前有無反彈。若有則多數屬波段行情的延續(絕非開始,因均線是嚴重落後於股價的表現),反之則是少數例外的反應在時間轉折點,也就是要開始盤整行情了。

本周適逢再次出現交叉,此次交叉前有無反彈?有的,但其反彈的源由卻又像是更大級數的兩均線黃金交叉,造成指數出現為期近三周的拉回走勢所引導出來的,但不容否認的也是,兩兩均線與指數之間存在著拉扯膠著關係,甚至應該說這次恆生指數的均線關係還有個第三者,那就是下圖一均線中的粉紅色與黑色兩條均線也將在近期出現交叉。本周一是均線交叉日,同時也是自二月中旬恆生指數開始呈現拉回走勢後收盤指數創新低,從均線的角度來看,是時間轉折還是波段行情的向下延續,若單從均線理論來探討,反而應該把重心擺在短期即將來臨的下一次均線交叉,依目前趨勢看,即將來臨的均線交叉與前幾次最大的不同在於,若恆生指數無法在短期內快速逆轉向上,則未來在兩均線的趨勢都是一致向下,並短天期加速向下延升去交疊在長天期均線之下的走勢,這將會是一種按著原既定趨勢的追星趕月走法,直至此兩均線交叉才結束。

圖一

圖二

至於是否真會出現此等走勢,寶塔線在現時這個位置亦有其實質指標性作用。下圖三是將寶塔線轉化為K線的示意圖以方便解說。前期曾言,在一個下跌(上漲)的趨勢中,寶塔線的翻紅(黑)點往往就是反彈(回檔)的壓力(支撐)區。接下來說說自1/3開始寶塔線翻黑以來的發展,紅色標記的(4)收盤指數位置,是前波指數反彈時的寶塔線翻紅點,然在多方連續四日反攻無力下終究飲恨回跌。如今,恆生指數收盤價已再創本波新低,不過目前的翻紅點卻是超低,就位於紫色字 “4” 的位置20,627點,距離周一收盤指數的20,522點僅只105點的距離,按寶塔線的走勢來說似乎大有「小黑 小黑 很容易紅」的味道,若近日寶塔線翻紅就表示行情仍然是個箱型整理盤嗎,再聽Cooper說下去吧。

圖三

近期上市公司年報公布雖進入尾聲,但第一季的財報正接續上來,在過往一個月裡,上市公司的盈餘公布盡不如市場預期,引發了各家大行對2012年盈餘進行下調,就如下圖四,恆生指數成分股在2012年盈餘預估動態調整的趨勢中所見,預估盈餘的持續下修導引了股市同步修正的步調,導致多頭紛紛縮手,如此在第一季度裡就很難再有預期外的利空襲擊股市了,如今唯獨尚有變數的就是在籌碼面是否會出現鬆動。

圖四

套住的已經套住了,沒有吸引新的一批資金進來換手住套房,是不會讓籌碼鬆動的,現在Cooper最注意的反而是日K線所表達出來的意義。誠如圖三中的黃色方框左半邊所示,在這財報不足以吸引新資金進場的情況下,K線本身出現所謂的”多頭島狀反轉”是有意義的嗎,當然是沒意義的囉,所以那就是一次騙線,沒有這騙線哪會有近期的指數新低呢,您說是吧。

相對的,黃色方框右半邊的”空頭島狀反轉”有意義嗎,日線出現向下的島狀反轉其意義是表示未來一季裡此價位以上不會再看見。以其所代表的隱含意義反應在現時的香港(含中國)經濟環境,當然Cooper還是不認同,既然是不認同,則不排斥在出現向下的島狀反轉之後的三到五個交易日裡,這個缺口還是要被補掉。這問題就來了,缺口一補,寶塔線翻紅的機率變得非常高,前期Cooper說過,寶塔線是只看收盤價,更因注重趨勢的演變,所以難免有時間判定上的落差,故現在盤勢就又要變得膠著了。

故綜合以上幾項要點,Cooper要下結論囉

  1. 空頭的島狀反轉是個騙線成分居多,恆生指數盤中高點回補掉此缺口的機率甚大;
  2. 寶塔線就算翻紅,在成為活線之前都還是可以套用「翻紅點位置就是壓力區」的用法;
  3. 界定是盤整走勢的上檔緊戒位置在圖一的粉紅色均線位置,指數收盤能否站上具關鍵性指標,若未能得幸站穩,日後均線的蓋頭反壓會日益逼迫指數下調;
  4. 下檔界定以寶塔線是否續創新低為依歸,若持續創新低,多方就更需要再保守點了;
  5. 留下一伏筆。將恆生指數日K線圖倒過來看,您看見了甚麼?

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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3 評論

  1. cooper大大:
    我把去年的損和益拿出來檢討,才發現原來我錯的好離譜
    好感謝您的提醒
    大大的文章,我每篇必讀
    謝謝

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