薪情差異

近期由於西班牙與義大利十年期公債殖利率再度上升,使一度和緩的歐債問題再次浮上檯面,讓周二收盤的歐美股市相繼重挫,道瓊指數也正式跌破今年初以來的季線12923點的支撐,由於2011年底的歐盟財長會議已決議擴大EFSF規模,加上未來ESM與EFSF合併之後也將擴大歐債防火牆的規模,因此歐債議題目前看來屬於舊議題重新炒作,真正問題仍出現在歐盟區各國在財政樽節措施陸續實施下,將會使歐盟區經濟衰退狀況更加嚴重,加上從去年9月以來的歐美股市谷底反彈以來達到相對高點位置,因此只要一出現類似美國失業率改善低於預期、歐洲經濟衰退較預期嚴重等負面消息,對股市的衝擊就會相對來的高。

反觀3月底以來台股,持續受到證所稅等不確定因素影響,加上由於6月份進入股東會旺季,近期進入停資停券高峰期,造成台股成交量動能明顯不足,就算去年3月有日本311地震供應鏈斷鏈影響,去年3-4月份大盤5日成交均量也沒有低到像目前5日均量跌到740-750億的低量位置,加上外資4月以來已經一改第一季的月月買超動作,4月份以來已經轉買為賣超,且台灣目前M1B年增率1月為2.78%, 2月為3.28%, 相較於M2年增率1月的5.13%與4.94%,M2B年增率仍低於M2年增率的水準,資金動能並未明顯提升,也造成3月底以來台股陷入僵局。

雖然2月初以來,台股季線好不容易反轉向上,目前上升趨勢仍在,但是由於大盤無量,在巧婦難為無米之炊下,短時間內要帶量突破季線壓力的機會仍低,目前在成交量幾乎窒息的情況下,大盤若能盤整整理度過Q2資金動能低潮與證所稅利空陰影,對下半年電子旺季來臨後的大盤走勢將比較正面,目前個股齊漲的榮景已經不在,量縮後慎選類股投資將成為再出發的另波重點。

今年初開始,因為Apple中國血汗工廠事件,讓鴻海董事長郭台銘決定減少大陸員工的加班工時,並且自2010年6月調高大陸員工基本工資以來,再度於2012年2月調高大陸基層勞工薪資,近期並宣布今年7月開始要幫台灣員工大幅加薪,在Apple業績逐年創新高、Apple產品銷售熱度不減的情況下,身為Apple最大代工廠商的鴻海,在今年業績自然熱到爆,除了兩岸員工加薪之外,為了因應今年下半年Apple的重頭大戲iPhone5的到來,鴻海大陸子公司富士康也正大張旗鼓招募作業員,看來在鴻海內部,景氣熱度的感受今年將逐季加溫。

在油電雙漲議題下,一般民眾感受物價上漲、電價上漲,影響消費信心,一般製造業用油、用電成本增加下,也感受到經營的成本逐漸提升,但是此時,台積電董事長張忠謀也呼應郭董加薪議題,固定在每年4月底為台積電員工加薪,且由於台積電28nm需求優於預期,台積電也將上調原本於2012年1月份預定的60億美元的2012年資本支出,藉由鴻海的加薪、徵人動作與台積電的加薪、增加資本支出動作可以看出,郭董與張董就已經告訴投資大眾,今年Apple代工與高階晶圓代工的景氣相對看法樂觀。

相較於鴻海與台積電的加薪,全球第二大矽晶圓廠SUMCO於2012Q1退出太陽能矽晶圓市場;日本SHARP也將停止本身太陽能多晶矽子公司的生產;近期根據大陸媒體報導,中國太陽能大廠LDK也將大幅度裁員;今年以來美國科達申請破產、日本DRAM大廠Elpida也申請破產、SONY預計年底前裁員1萬人,電子產業的景氣也不是全面性的好轉,慎選趨勢產業,在量縮整理時,可以慎選買點。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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