當匯豐PMI與官方PMI矛盾時

大陸近期的總體經濟數據還不錯,包括第一季GDP8.1%、雖不如市場估的8.4%,但也高於今年預估值7.5%。同時3月新增信貸1.01兆元,比去年同期大幅增加3306億元,超出市場預期且連續兩個月回升;因為新增信貸的大幅增加,貨幣供給額M1與M2增速也有所回升;而M1、M2已經連續三月回升,顯示流動性轉好。而人行也明示近期將調降存準率,難怪上證指數4月以來漲幅達5.6%,相對於國際強勢。

同時,還有4月份匯豐中國製造業採購經理指數(PMI)初值49.1%,比3月升0.8點,儘管仍是連續6個月位於50%的榮枯分界線以下,但已有溫和改善跡象,這意味著先前調降存準率的寬鬆政策開始見效,也緩和市場上對於經濟成長急速放緩的擔憂。其中4月新訂單指數回升至48.9,比前一月的47.4回升。而產出指數、新出口訂單、就業等分項指數也有不同程度回升。至於匯豐PMI回升的原因,不外乎3月份信貸量有所增加,實體經濟資金緊張狀況得到一定程度的緩解,有利於降低中小企業融資成本;以及外圍經濟有所改善,以致3月份出口月增長34.3%,擺脫了連續三個月的下降情形;輕工業增加值成長顯著回升。

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筆者: 維股力

▲資歷:電機學士,財管碩士,旅居國外多年,曾任證券公司研究部主管、大專財金科系教授、財經雜誌主筆。投資經驗超過20年,專研兩岸三地證券投資。投資哲學:天下沒有白吃的午餐,投資要勤做功課!!

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1條評論

  1. 感谢维大说明,原来官方PMI 还是有根据, 不是报喜不报忧的。中国人民银行5/12 宣布自5/18第二次降低存准率, 不过隔日5/14陆股、期货还是跟着亚股全倒,好像市场对这个消息并没有太大掌声鼓励。

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