可怖又可愛的10年線

10年線代表投資人的長期持有成本位置,通常一旦股市跌破10年線,都代表空頭市場的來臨,也是一般人深怕股市跌破10年線,股市進入空頭,整體市場的氣氛均會偏空,但是往好處想,長期投資人如果在10年線之下長期耐心分批佈局,一旦經濟環境好轉,指數回到10年線之上,通常都是可以獲利出場。

觀察2000年以來台股分別在2000年的9月、2004年的3月、2006年的6月、2008年的9月、2011年的12月分別都出現跌破10年線的狀況,由於10年線代表長線投資人的持有成本,要有重大且長期的經濟因素影響,才會讓股市跌破10年線,因此股市跌到10年線位置,一般都代表股市有重大利空因素影響,當然也代表在10年線之上買股的人多處於套牢狀態,但是也創造了另外一個在10年線以下買股的長線買進機會。

過去台股跌破10年線

(1).在2000年9月正式跌破10年線之後,經過19個月股市再回到10年線位置

(2).2004年3月跌破10年線之後,股市經過16個月又再度回到10年線位置

(3).2006年的6月僅短暫跌破10年線

(4).2008年的9月股市跌破10年線之後,經過8個月回到10年線之上位置

(5).2011年12月股市短暫1個月跌破10年線之後又回到10年線之上。

因此用10年線以下當成長線買進的基礎,勝算都會比10年線以上買進來的更高。如果搭配台灣GDP成長率

(1).2000年Q3台灣GDP成長率為6.46%,到2001年Q3見底到-4.63%,台灣股市的低點也發生在2001Q3的3411點,股市低點與GDP成長率低點同步

(2).2004Q1台灣GDP成長率為8%,至2005Q1台灣GDP成長率低到2.16%的相對低點,台股在2004Q3就見到5255的相對低點,股市低點提前GDP成長率2季

(3).2006年Q2台灣GDP%為4.92%,然後在Q3又上升到5.45%,台股僅短暫跌破10年線,台股低點跟GDP成長率同步

(4).2008Q3由於美國雷曼事件,引發全球金融風暴,台股2008Q3當季GDP成長率跌到-1.23%, 在2009Q1台灣GDP成長率跌到-8.12%的谷底,而股市在2009Q4跌到3955相對低點之後,台股從低點反彈,股市低點提前GDP成長率低點一季

(5).2011年Q4台灣GDP成長率為1.85%,至2012Q1跌至0.39%,由於歐債風暴影響,台灣GDP也在Q1暫時見底,台股在2011Q4跌至6609點之後反彈。

但是由於近期主計處下修台灣2012年全年GDP成長率由3.38%降至3.03%,但是2012Q2~Q4的GDP成長率預估分別為0.77%、4%、6.65%,不管修正之後的GDP成長率是否還是偏樂觀,但是GDP成長率的趨勢都還是下半年優於上半年,若假設台股GDP成長率低點落在Q1,根據過去歷史而言,股市低點都是提前GDP成長率1-2季或同步,如果這次股市低點落在2011Q4,GDP低點落在2012Q1,也符合過去歷史經驗,除非有更重大經濟因素(例如歐元區瓦解),因此台股要在2012Q2再度跌破2011Q4低點的6609點的機會不大,但是由於國內仍有證所稅疑慮,目前10年線6835點的位置要跌破也不是不可能,如果歐元區有更重大經濟變化,影響全球經濟,造成台灣GDP成長率低點不在Q1,10年線的6835點就視為參考而不是一定不能跌破的心理關卡,因此只要台灣GDP Q2到H2仍持續回升,股市若跌破10年線的維持時間並不會太長。

但要注意的是,但是這次台股跌到10年線位置除了歐美經濟因素的外患之外,證所稅的紛擾造成台股成交量的萎縮,跟前幾次因為整體經濟因素關係跌破10年線的環境略有不同,負面影響多大,還是要看政府的態度了。

再來看產業面:台股本周因為6/5-6/9的Computex展覽,炒熱了Wintel陣營的Touch與Ultrabook概念,大量搶佔了媒體的版面,也造成相關個股的大漲,下周的Apple 6/11-/615的WWDC大會,Apple也會有新的軟硬體亮相,就讓大家拭目以待吧。至於歐洲問題,就靜待6/17希臘大選後的變化了。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

分享這個職位上

2 評論

  1. 大大:

    請問十年線在看盤軟體要設定幾日線?謝謝

提交評論

Content Protected Using Blog Protector By: PcDrome.