不景氣的年代 強者的時代

只有最強且最具前景的公司才能在不景氣的時候存活,且股價領先創新高。

目前市場最大的問題是信心不足,這導因於大家看到的都是壞消息,基本面也面臨了傳統的五窮六絶甚至延續至所謂七上吊的情形,如果從上(TOP(總體經濟))往下(DOWN(個股)),那絶對是不敢投資的。

但從指數的角度來看,截至7月13日止,今年指數仍是呈現上漲的,若再由下而上分析也並不是這麼悲觀,統計至7/13止,今年有約316檔個股呈現上漲,其中漲幅超過100%的有6檔,漲幅50~100%的約有36檔,漲幅30~50%的約有56檔,整體漲幅超過三成的將近百檔,再從技術面分析,目前站在月線等中長期均線之上的個股有約72檔,其中有約42檔在今年呈現上漲,還有23檔在過去這1~2週裡還創下了今年來的新高,這23檔個股主要集中在以下幾種特性:獲利穩健的高配息股、在大陸佔據領導地位的績優傳產股、更多的是具創新性的電子轉機股,這當中不乏之前文章”WINTEL告訴我們什麼”中提過族群中的個股。

今天要提供給大家的一個選股的方向是具創新性的轉機股,此類股票的特性是本益比很高,甚至還有可能是呈現虧損的,但其股價卻是看回不回,雖偶而會受到大環境影響而回檔,但很快的又會創新高,在這裡舉一個以前的例子供大家參考:

2001/9~2002/4短短半年多的期間,可成自低點的24元漲至165元,漲幅達約580%,相對同期指數漲幅約80%高出許多,但你知道2002年可成最後EPS是多少嗎?僅有2.1元,以期中的高價換算本益比約達78倍,如果光看到以上的數字,相信股市中99.9%的人是不敢買可成的股票,但其股價卻可以從24元漲到60~70元當大多數的投資人都嫌貴的時候,還可以繼續以更快的速度漲至165元,憑的是什麼?

產業的趨勢!:當時NB鋁鎂合金的使用成型,而可成具有產業領導地位,因此即使獲利還沒出來,但有遠見的投資人已經預見其長期的營收獲利成長性而事先佈局,這樣的結果更吸引了其他有績效壓力的法人甚至追逐絶對獲利的散戶們前仆後繼的跟進追價,雖然高本益比的結果是當市場因為大環境不佳修正時,該股的股價也價跌的很快,其股價在同年曾自165修正至42元。

但可成在當時因受惠對的產業趨勢(NB大幅成長,輕薄的高階需求也大幅增加),且又佔據有利的產業地位,其在隔年的EPS6.32較前一年成長二倍,且往後三年的EPS又分別達到了9.2、13.9、15.6的好成績,也在其獲利達到高峰的2006年創下399元的高價,這其中還不包含除息的影響。

過去包括大立光受惠於數位相機的崛起、手機搭配照相的新應用;茂迪受惠於油價高漲使太陽能發電需求大增等都是類似的例子,而目前也有類似的個股已逐漸成型,其目前的情形是,產業的趨勢很明顯成形(軟硬體大廠力推),但因外在環境不佳,使的大家對產業後勢仍純有很大的疑慮,且券商們對該股EPS估的相當保守,所以本益比算起來不低,不過其股價卻是不斷的創新高,若大家有興趣可以從最近股價創新高及筆者之前提過的WINTEL概念股裡去尋找。

另外對於這類個股比較好的操作策略建議如下:

集中部位於這類個股:初期可以來回操作(因為市場信心薄弱,且本益比不低),即使再好的股票都會受到大環境不佳的影響而有漲多拉回的時候,因此不必怕賣了買不回來;但或許比較懶或更穩健的方式就是BUY AND HOLD,因為具成長性,題材、業績會不斷的反應出來,即使有拉回都還是會創新高,因此不怕短套,甚至當大環境開始好轉後,就只能抱牢,因為其業績和股價爬升的速度將會非常快。

筆者: 飛刀

曾任證券承銷、研究等工作,目前為大型金融機構操盤人,擁多張投資相關證照,擅長總體經濟分析、金融資產配置、產業研究。

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3 評論

  1. 感謝刀大..還有一檔..揚明光…我曾55買進…賣35左右…民97年…7個月後..漲到194
    再7個月…漲到最高價…321…..飲恨!!><還有一檔..台淝1..剛上市第一天就買了10張….買在80元左右…那時有人說它…資產雄厚…有好幾個百元…….放了好幾年..受不了全賣在14元附近….過了不久….有位"丘立委"說總統夫人是股神…買在21元….哇~~~~最高台肥漲到161.5元…..
    以上是我努力存錢.省吃簡用…股票大賠的經過…都是現金的…沒融資..還好….
    以後有機會..再與你分享…我這顛頗的投資故事…(可以拍成電影)…

  2. tailn_john大

    你的故事好像也是我的故事 只是眼的主角不太一樣

    93年當時LCD面板熱烘烘 我也去湊熱鬧 友達在65附近押了很多 雖然後來有上到7字頭 但曇花一現 最後快速下來 我在60附近停損 應該說是有停損有差 結果那波友達最低還有跌到3字頭

    事隔幾年 友達又來到60附近 我怨自己沒有在3字頭去買 結果後來又在62附近重壓 結果你說有多巧 這次又是看到7字頭就回頭 但這次回跌 我就給他一路加碼 買到沒力 97年一度來到1字頭 你說人生是怎樣 股市哪有帥 後來反彈到3字頭就出光 再也不碰面板股

    後來我不玩上市櫃股 不是只因為友達 而是還有其他悲情的故事 結果我去未上市買了晨星 光聽名字就應該是發光發亮 結果就在IPO前買在幾乎最高 心想IPO後總可以帥一下 結果 晨星是在早晨看到的星星 當然是一下就被起床的太陽給遮閉 哪還看得到星星 就這樣一路心碎到1字頭 看來我跟1很有緣

    現在還是來這裡學習高手的見解與方法 多看少做 等哪天換我氣定神閒買在1字頭後 我就出運了

  3. 兩位大大的血淚史~ 令人不勝唏噓

    關於『景氣循環股』的操作,可以參考飛刀去年的文章。

    還有飛刀是『人』,不是『神』也會看錯,要培養自己的判斷力及操作策略才是長久之計。

    一家賺錢的公司,為什麼要上市?…..籌資。
    不斷現金增資、認購的公司絕對不是好現象
    拉抬股價在高檔辦理現金增資、認購(99.999%都是這樣籌資)
    ,雖然大股東股權比率會下降,但總資產卻是增加的。
    透過資本膨脹來賺取利潤。

    還有台灣金融從業人員或許有心幫助客戶,但礙於業績壓力
    只有讓客戶不斷的交易,賺取手續費,達到業績。
    BUY AND hold 幾乎是不可能的事。

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