就是要漲!

很多人不解,為何當經濟領先燈號出現連續八顆快媲美金融海嘯的藍燈、歐債肆孽,再加上個不知所為何來的證所稅時,指數為何仍可以維持在7千多點的水準,為何不像2008年時崩跌至4,000點的水準,之前西班牙利率飆升超過7%的警戒門檻時,許多投資人、券商認為股市下探6,000點甚至看見5字頭的機會很高,然而時續進入八月了,指數不但未下探,現在市場反而轉向樂觀,甚至有了上看7,800的看法出現,我想只要再漲個幾天,挑戰8,000點看法應該就會出現了吧。

金融市場如果單純的從經濟指標就能看清的話,那這世界就沒有窮人了,影響市場的因素包含了更多的資金面、籌碼面、技術面、消息面,甚至包括人性、政治,筆者除了從基本面來解讀這個市場外,過去也一直試圖從不同角度分享我的看法予讀者,包括強調均量500億元的成交量是相對低點、這市場缺乏的不是資金而是信心,也不斷強調今年會是一個大區間盤的架構等。

從各個層面來看,這個市場就中期而言仍處於有利多頭的格局:

就基本面而言,雖然包括台積電、聯電、日月光等廠商在法說會釋出的訊息相對保守,甚至宏達電、揚智等提出第三季營收不增反減等令市場失望的預測,而使市場充滿了旺季不旺的悲觀看法,但第三季是電子業的傳統旺季,即使成長幅度不如以往,但最重要的是多數股價已提前反應了第二季下滑的結果,更何況這市場還是有可能發生如之前所提的,客戶看著歐債豬國的利率決定下不下單的情形,只要有一點氣氛緩和的空窗期,加上旺季效應,廠商的訂單就有可能比法說上預期的好,而這絶對構成股價上漲的動能。

另外最重要的是期盼已久的APPLE新機(含手機、NB甚至平板)都將陸續上市、WIN8於10/26正式上市,由供應廠商釋出的訊息是8月起已經”陸續”(上下游有時間差)密集出貨,在這事實還未發生的時點(東西正式開賣)是最安全的,若等到東西開賣,而屆時股價也已在相對高檔,就怕一不如預期,股價跌的肯定比什麼都兇,因此未來的一段時間絶對是基本面最安全的時點。

就技術面來看,中期(週線)不管是什麼技術指標都呈現有利多頭的格局,而線型上包括月均線、季線均已呈上升的多頭格局,量價也恢復價漲量增、價跌量縮的上升格局,不過短線上已經是進入高檔且遭遇壓力區的情形,要特別留意進場時點。

就籌碼面來看,三大法人今年累積最大賣超發生在7/26,其中外資累積賣超908億元,投信賣超了87億元,自營則是買超了25億元,而融資在這波上漲過程中持續減碼,目前融資水位又回到1,780億元的低水位(哎,再告訴一個觀察行情是否結束的密祕,只要融資還沒加碼到一定程度,就不用太擔心波段行情結束),外資今年來借券放空近73萬張,這還不包括因為證所稅而提前離場的中實戶。所以籌碼面仍相對有利。但也請小心外資在最近兩週也已回補了702億元,投信加碼了79億元,自營加碼48億元,而外資更加碼了將近將近2萬口總值約300億元的台指期多單,而期貨呈現正價差的超買現像。

 

政策面……說真的,講不下去,雖然只是呼口號,但就對投市氣氛來說是有幫助的。

如同今年來一直所強調的,這樣的總體環境不會是要絶地大反攻的時候,但也還沒看到要崩盤的情形,金融市場很多的波動都是導致人性,因此還是那句老話:人棄我取、人取我捨是區間盤操作最好的方法,另外,注意身邊那個反指標是否已經釋出給你該做反向動作的訊號了,祝大家投資順利。

筆者: 飛刀

曾任證券承銷、研究等工作,目前為大型金融機構操盤人,擁多張投資相關證照,擅長總體經濟分析、金融資產配置、產業研究。

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