稍事休息 日股墊檔上

今天來聊聊技術分析的迷失和配合。所謂的迷失,通常都是在運用單一項技術指標時很容易出現的所謂『失準』狀態,也就是俗稱的『一招半式走天下』,此時就會出現對該指標產生迷失的心態。

在股市裡打滾的投資人大抵上可以分成兩個宗派,一是理性學派,追求的是運用計量模型,精準的預估營收盈餘數字,在漲勢中以追求成長為依歸,要的是買在高本益比,賣在低本益比的成就感;在跌勢裡精準地計算出重置價值,落入該區塊後即以禿鷹之姿大肆朵頤,用盡心計搶入經營權進行分拆、清算。另一則是感性浪漫派,既不是以情人之勢強追猛買,也非情人眼裡出西施般的情有獨鍾,單戀一枝花,而在投資哲學上用盡心理戰術,搭配撩亂迷人的招式,以蜻蜓點水之勢,處處留情,到處有痕跡,此正所謂的弱水三千,只取一瓢飲。朋友們,你是哪一類型的投資人呢,定位一旦清楚,策略就不會用錯。

Cooper一直都是雙重個性的投資人,雖有著財務學識背景,卻同時也是不折不扣的愛幻想者,所以就如圖一的詮釋一樣,將幻想數字化,就這麼著搞了個Trend Index指標來玩玩,再把均線理論加個s,套上時間觀念,就搞出了時間轉折出來,但是一招半式真的不能闖天下喔,還是得要綜合運用才好,怎說呢

先就恆指來說,上期曾以恆指成分股的2012年盈餘增長動態趨勢仍處於下行未見止緩態勢,判定這波漲勢是受惠於美港聯繫匯率機制下熱錢湧入的現象所致,利基於此下日線的Trend Index應是不易一舉突破多空分界線的50分之上,然一周時間過去了,日線Trend Index如今反而是在突破50分之後正進行拉回測試該支撐的階段,乍看日線,只要未來一周Trend Index若真是挺住50分,策略上就應該站在買方,但周線Trend Index(如圖二)卻又不是這麼回事,周線Trend Index目前還在50分之下進行回彈的壓力測試,這種不對稱的矛盾呼應,就是標準的一招半式走天下時容易出現的迷失。

圖一

此時若再用均線s理論觀察日線恆指走勢就很容易了解這盤勢的意圖所在。怎解?圖一中的淺黃色短期移動均線和綠色的長期移動均線洽於本周一正式出現交叉,其所對應的恆指位置就時間的趨勢規劃來說正是個高點轉折關鍵時刻,且在未來一個月不到的時間裡,土黃色的中期移動均線又即將向上和綠色的長期移動均線再度交叉,於此過程中,正好給了周線Trend Index足夠時間可以去測試上檔多空分界線的50分壓力,故就短期言,恆生指數的確是會遇壓拉回,但下檔越接近19500點支撐就越強,致使恆指就將在1000點區間裡來回游走。

圖二

而在這空檔裡,由於日本10年期減2年期國債殖利率出現跳升現象,就如圖三所示,這將有利於日本股市朝正向發展,因為其債券殖利率曲線若開始變得陡峭,則是代表著市場對經濟前景復甦的共識已漸成形;且並非僅只如此,在圖四中明顯可見美日2年期公債殖利率利差也開始擴大,其乃是日圓匯價的先行重要指標,若日圓匯價也起了貶值預期,對照圖三,讀者們應不難發現,在10年期減2年期國債殖利率開始向上形成趨勢時,若日圓匯價也開始同步出現貶值走勢,則對股市正向發展是起到很大的加分效應。

若論投資工具,日本股市的相關ETF可觀察EWJ US / iShares MSCI 日本指數基金ETF和DXJ US / WisdomTree 日本股利指數基金ETF;若日圓匯價有趨貶預期則可觀察YCS US / ProShares 二倍做空日圓指數基金ETF。以上ETF非關推薦,還請讀者自行參考。

圖三

圖四

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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1條評論

  1. 驚! 日股單日現1.9%漲幅~亞股普跌, 日股墊檔出線, 後市呢~~進來看看Cooper的分析吧

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