蘋果還能紅多久?三星真的贏不了嗎?

蘋果股價創下歷史新高

市值也一舉突破了微軟的歷史紀錄

大概是英特爾市值的5倍

谷歌的3倍、微軟的2.5倍

HP的15倍甚至是戴爾的30倍

想當年賈伯斯回任蘋果電腦執行長時

麥可戴爾還曾經說:蘋果乾脆解散好了

如今對比,更顯得有趣

 

蘋果帳上現金高達1000億美元

這會計年度前三季一共獲利335億美元

第四季在iPhone5推出下,業績或許有機會小拉尾盤

但是今年要賺超過420億元恐怕有困難

EPS約略落在44~46元之間,本益比大概是15倍都不到

這樣的市值有沒有過高,當然是見仁見智

蘋果一家吸走所有智慧型手機市場的光環甚至是獲利

也就是超級大贏家的勝出

相信也將出現在未來每個產業裡

 

蘋果憑藉著領先的技術、龐大的現金流、高超的炒作手法

美國背後撐腰的專利武器、壓榨供應鏈的模式

當然最重要的是,蘋果多樣化的產品線

從PC、NB橫跨平板、智慧型手機

看似不相干的領域

蘋果靠著零組件大量採購主導整個產業生態

甚至掐住三星的脖子

慢慢布局第二供應商,逐漸與三星決裂

 

如果它們真的全面拆夥

三星與蘋果哪個會是未來的勝出者?

如果股價會說話,那麼將是蘋果會贏

 

三星有何缺點呢?

三星的阿奇里斯腱在於缺乏真正的不可取代性以及軟體實力不足

DRAM、FLASH、面板三星樣樣都是全球數一數二

但是如果蘋果真的全面抽單呢?

蘋果可能會傷三分,但三星恐怕是大傷

這也是為何三星要換掉崔志誠轉由權五炫上任的主因

蘋果不能掉啊!!

 

軟體實力方面

我們都說,三星打造出GALAXY值得宏達電學習

事實上三星也是打機海戰術

打久了,成本高且利潤相對低

 

而蘋果就像是射鵰英雄傳中的郭靖只會使出亢龍有悔一樣

只有一款手機打天下

靠著不同軟體,讓外表一樣的手機

其實搭載的是完全不同的內容

因此,蘋果手機毛利高達四成以上

而三星只有二成

高下立判

 

那要如何判斷蘋果真的不行了呢

iPhone5真的是重要觀察指標!!

蘋果有所謂隔代產品變化比較大的傳統

蘋果認為一個電子產品週期大概是18個月

iPhone4是2010年6月發表

iPhone4S被視為是過渡產品,創新度不夠

且iPad3雖然賣得不錯,但也被視為缺乏亮點

iPhone5如果不讓人眼睛一亮

恐怕蘋果股價的好日子就會過去

但是注意喔! 我認為只是本益比可能會被壓縮到10倍

 

iPhone5還是會熱賣的

蘋果獲利還是會再創新高

因為還有中國等新興市場以及蘋果迷的換機潮

 

不過,緊接著iPad Mini、iTV要掀起大熱潮的機會並不大

iPad Mini就是一個策略型產品,賈伯斯本身很排斥7吋的產品

而iTV在目前電視的生態中很難突破

包括有線電視頻道、通路商甚至電視台等反對勢力

更何況電視在很多國家都有嚴格法令管制

就算iTV功能再殺,都很難短時間內突破

因此,我認為蘋果真正的未來還是要看iPhone5

筆者: 黃世聰

台大經濟系、東華大陸所;曾任:期貨操作員、股市總覽研究員、副總編輯、財訊快報與先探周刊執行副總編輯 、TVBS財經評論員;現任:上宇泓全球管理顧問公司策略投資部總監。

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1條評論

  1. 大大的觀點很有趣 但小弟認為 蘋果的興盛 的確會有少數台商受益(例如:蘋果的供應鏈) 但可能會陣亡更大一片的NB或PC製造廠商 誠如之前有位網友的回應文 蘋果的興盛是創意 創意的利潤高 但也把製造廠壓落底 現在不管事iphone or ipad 幾乎賣價都只是製造成本價 請問這樣多數台商要怎麼靠蘋果光發熱 這真是一個不歸路啊

    而且當大家在讚嘆或驚訝三星與蘋果的高額訴訟判決金額時 更應該讓台商警惕 這簡直就是專利大戰 以後沒有創意 沒有專利的 就如同沒有武器一般 要生存真的很辛苦

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