戰戰兢兢的鋪貨行情

八月份大盤指數雖然只漲了1.74%,但是看到外資的買超金額還真是會嚇一跳,外資在七月份還賣超了470億台幣,八月就回補買超了921億台幣,八月外資的買超金額是今年以來單月買超最高的一個月,在這種全球低迷景氣氣氛當中,外資回補的力道這麼強,也顯示出外資對於歐美央行未來將持續釋放出寬鬆貨幣政策的樂觀預期,這當然包含對美國聯準會的QE3預期,而台股最近的漲幅跟資金行情的關係還是密不可分。

最近2012H1的半年報都陸續公布,以台灣50成分股與中型100成分股共150檔主要指數成分股來統計,這150檔主要成分股今年第二季的總稅後獲利竟然還比第一季的總稅後獲利低了0.44%,就跟經建會公布台灣景氣對策燈號至今年七月為止,已經是連九藍,顯示今年上半年的整體景氣都還在打底階段,這也說明台股大盤指數在2011年下跌了21.18%之後,2012年的上半年大盤指數也只反彈了3.17%,因此在全球經濟成長趨緩,企業獲利成長越趨困難的年代裡,今年上半年稅後獲利成長幅度高者,自然就受到投資者的青睞。

例如在傳產股中:9945潤泰新今年H1稅後獲利YOY+187%、2915潤泰全今年H1稅後獲利YOY+123%、5871中租今年H1稅後獲利YOY+63%、2105正新今年H1稅後YOY+51.7%、1216統一今年H1稅後獲利YOY+33%,都是今年獲利與股價表現皆優質的傳產股。另外在電子股中:4958臻鼎今年H1稅後獲利YOY+153%、6269台郡今年H1稅後獲利YOY+55%、2357華碩今年H1稅後獲利YOY+40%、2308台達電今年H1稅後獲利YOY+35%、4904遠傳今年H1稅後獲利YOY+27.7%,在電子股一片微利時代的哀嚎聲中,還能夠殺出類似這些獲利成長的績優股,在成交量低迷、指數空間不大的環境下,獲利成長個股的股價自然也不會寂寞。

進入九月之後,在沉悶一整個上半年的消費性電子產品,終於要等到下半年消費旺季的來臨,我們先會看到的當然就是新產品的鋪貨效應,先是9/6 Amazon將推出一年一度的Kindle Fire 2改版,特色沒有別的,就是低價;另外已經發出邀請函的Apple,在9/12 也要正式推出2年一改款的大作iPhone5,同時預計10月推出new iPad改版與iPad mini搶佔低價平板電腦市場;MTK的下游智慧手機客戶為了今年大陸十一長假,也備了多款低價但效能不差的智慧型手機準備問世,大陸低價手機的火熱程度一點都不輸蘋果與三星的大戰;再來就是10/26微軟的Win8粉墨登場,除了品牌廠商將推出多款Win8的Touch NB面世之外,連微軟自己也推出Win8 RT與Win8 Pro兩款Surface平板電腦來搶佔Consumer與Commercial的平板商機。

對製造廠商而言,先不管總體經濟問題與市場接受度的狀況,各大品牌廠商極力推出的產品,最先會受惠當然是台灣這些產品的電子零組件上游供應鏈與ODM的代工廠商,最近台灣電子廠商在新產品的鋪貨效應將有機會持續至10月,短時間內的營收動能應該也會是最強。當然鋪貨完之後就要由銷售來檢驗了,如果到時候銷售狀況不好的商品,相關供應鏈的股票一旦漲多,到時候就免不了將承受沉重的下修壓力了。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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