台股向上拐點將至

壹、台股後市可期

一、ECB無限制購買政府公債計劃 ,美德股市創新高

ECB宣布購債計劃「貨幣直接交易計劃(Outright Monetary Transactions (OMTs)」,只要該歐元區政府遵守歐元區領袖通過的經濟改革計劃,歐洲央行將無限制購買政府公債,以壓低公債殖利率,進而降低高負債國家借新還舊的籌資成本,是解決歐債的關鍵之道。本次歐洲央行極為果決的動作,令市場意外且大為振奮投資信心,不僅西班牙、義大利 債殖利率大跌,歐債風險大為降低、美股及德股創今年新高,Nasdaq更創11年來新高,對全球股市是一大激勵。

二、中國股市開始偏向正面發展

中國國家發改委在5、6兩日批准逾50項、破兆元人民幣的投資專案,及中國國家主席胡錦濤8日打救經濟的「政策牌」,決心要以擴大基礎建設,挽救仍在持續探底的中國經濟,使得上周五陸股狂飆,上證綜指收盤大漲3.7%,創下近8個月來單日最大漲幅。中國政府趕在第3季末啟動龐大的行政資源,能為持續走下坡的宏觀經濟前景提供經濟成長動力,對中國股市開始偏向正面,短線對台灣的水泥、食品、中概及基建股有利。

三、台股業績行情啟動

電子股從8月到明年1月因歐美開學季及耶誕節效應、中國十一假期及農曆年前需求,出貨量會大幅曜升,一掃前7月出貨陰霾。包含Ultrabook NB在第四季可望出現較大的出貨量、Apple新手機及Mac Air NB也將在9月亮像、Apple、Amazon、Google、微軟等4家公司平板電腦在第三季起爭相表現、任天堂推新遊戲機等等,台廠供應鏈料將於8月率先反應鋪貨效應,業績在8月起會出現明顯的跳升。原先市場估計第三季季增率小幅上揚、第四季季增率下滑5~10%,但從產業端傳來的消息則顯示,第四季季增率可能僅小幅下滑0~5%,將有助於低股價基期、本益比偏低的電子股重回主角地位。

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筆者: 陳 冠升

經歷:保誠投信菁華基金經理人,1997年第二季基金績效全國第一名;保誠投信高科技基金經理人,1997年全年基金績效全國第二名;保誠投信外銷基金經理人,1999年前3季基金績效全國第一名、2001年全年基金績效全國第一名、2001年度基金金鑚獎;台灣工銀證券自營部主管暨專業副總經理、台灣工銀投信投研處主管暨資深副總經理;第一金投信(原建弘投信)國內(外)投資處部處主管。

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