振興方案台灣受惠嗎?

受到歐債問題影響全球經濟,亞洲經濟成長強國韓國,在六月底才推出第一輪的70億美元經濟刺激計畫,韓國財政部在9/10又再公佈新一輪的兩年期52億美元振興經濟方案,韓國財政部陸續推出經濟刺激計劃,最主要的原因是因為韓國央行先前公布的2012Q2韓國GDP成長率由Q1的2.8%降至2.4%,韓國經濟成長降至2.4%,韓國政府就開始擔心經濟衰退的問題,而開始實施一連串的經濟刺激政策,但是比較於其他亞洲國家:新加坡2012Q1與Q2成長率分別為1.5%、2%;香港2012Q1與Q2的GDP成長率分別為0.7%、1.1%;日本2012Q1與Q2的GDP成長率也還有1.3%、0.3%;相較於台灣2012Q1與Q2的GDP成長率分別是0.4%與-0.18%,其實韓國的GDP成長率在中國之外的東亞地區,表現的已經是可圈可點,由於韓國本身民族性強,擴大經濟刺激方案,對於刺激韓國國內消費與投資幫助頗大,對於韓國本身較強的家電、汽車銷售將有所提升,國外企業對於進軍韓國市場的難度卻頗高。

反觀台灣,今年前兩季度的GDP成長率落後其他亞洲國家,台灣內需市場並不大,因此影響最高的還是外銷的衰退,但是近年來歐美經濟狀況欠佳,影響了台灣產業外銷歐美的成長性,而台灣近期推動的經濟動能提升方案,行政院提出了五大方針,看的出來台灣經濟的提升,跟大陸市場的連結性其實還是高度相關。

就以中國近期發改委9/5審批通過了25個全國城市鐵路建設項目來說,資金規模達到8000億人民幣,9/6再批准13項地區公路工程項目、10個市政類專案與7個港口、航道項目,增建鐵路的目的可以持續加速中國城鎮間的交通更加便利,地區公路工程可以促使中國城市化發展更加迅速,同時藉由興建鐵路與公路帶動中國過去生產過剩的鋼鐵、水泥等產業的需求,可以實現中國中央的「保增長」目的,這對於對大陸依存度高的台灣水泥、鋼鐵甚至塑化產業,燃起一絲希望,但是大陸經濟振興方案,提振了中國內需市場的持續成長,但是對於台灣產業真正有幫助的,應該還是透過大陸內需市場經濟的發展,提升了大陸人民的所得,同時增加了對台灣產業的採購量,也提升對台灣企業的受惠程度。

拿最近大陸熱到不行的低價智能手機舉例來說,由於大陸人均所得的提升,過去大陸人瘋迷的功能手機熱潮,將很有可能會在低價智能手機市場重現,最近大陸市場對於低價智能手機的需求熱潮,更有臨駕Apple即將推出 iPhone5的氣勢,以過去Apple在去年Q4創下的單季3700萬支的銷售量來比較,聯發科在Q2法說會上就預估聯發科Q3的智慧手機晶片光在中國的銷售套數就將超過3000萬套,許多外資機構預估Q3聯發科的智慧手機出貨套數將會明顯超過公司法說會的預估,更有不少外資對於2013年聯發科智慧手機的出貨套數大膽預估將超越2億套,但是反觀外資分析師對於2013年Apple iPhone的總銷售量要估到超過2億支,確是相當困難,這也顯示中國市場需求一旦爆發,相關受惠者的爆發力也會相對強,從過去大家找Apple iPhone概念股到Samsung S3概念股,到現在最熱門的聯發科概念股,聯發科概念股明年的成長性,相較於基期已高的iPhone、S3出貨量,確實想像空間頗大。

一旦產品市場接受之後,中國這個成長性的市場,結果總是吸引人的,從近期低價智慧手機Driver IC、Touch IC、相關封測股的雨露均霑,甚至包含上游的Foundry廠都將受會,過去智慧手機除了Apple、Samsung、HTC之外,聯發科所扶持的大陸品牌客戶興起,除了大陸內銷市場之外,未來也將循著過去功能手機外銷新興市場的模式進軍海外,看來還可以間接幫助了中國外銷的出口產值呢!

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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