生技為何漲

最近生技股漲勢凌厲,愈罷不能,但仔細一問,很多人連該公司做什麼藥都搞不清楚;有些人說反正按照臨床階段,三期公司全都追,三期公司股價漲太多,就追二期者;還有些人則是看線型,看它要衝了,就猛加碼....於是更推升股價漲勢!

照理說身為生技人的我,看到生技股終於獲得大家青睞,我應該高興才對,其實不然,一個產業要健康,須有實質成長面,而且個股漲跌要有邏輯,隨便亂漲或是比價效應反而對一個剛萌芽的產業未來不利,因為只看股價飛漲而動心跳入投資的人,如果不清楚該公司為何而漲,又如何知道何時該逃? 當投資者因為個人未作好功課而受傷時,他再也不敢投資生技,甚至大罵生技公司都是騙子時,反而對認真做事的生技公司不公平,公司沒有要炒股價,股價是外人炒的啊,但投資受傷時,卻要公司負責,這不是理性的.

簡單整理一下最近一個月生技股漲勢凌厲的原因:

  • 大環境資金行情:QE3資金行情,類股輪動,生醫族群全面上揚
  • 生技產業政策利多:
    • 八月:生醫總檢討,提出對台廠較有利的條件:放寬新藥定義使台灣更多劑型改良公司也可享受新藥投資減免優惠及健保藥價優惠;而台灣自行開發的新藥則可比照國際藥價的中位數,不像以往被健保局壓低藥價,獨惠外國藥.懷特、中天首先上漲,因為這二家公司只有單一藥且直接受惠於此政策;其他以台灣健保市場為主的公司,如永信、東生華、健喬信元、杏輝等公司則因產品品項眾多,投資者搞不清楚,故未反應利多;其實東生華和健亞都有多項藥物符合新藥政策,這二家公司才是更大的受惠者,可惜當時股價未反應.
    •  九月:原地踏步多年,兩岸醫藥品合作辦公室終於成立,衍生利多為”大陸認可在台灣的臨床數據,可為台廠省下2-3年的臨床時間與金錢”.基亞早在這消息公佈前股價就悄悄上漲,因為投資者認為中國人肝癌多,此利多直接加惠其臨床三期中的肝癌藥;其他如健亞、杏輝、中裕,以及未掛牌的太景、杏國,…..據傳總共33家公司申請跨岸合作,因此這些公司的股價也都大漲.大家要注意的是這利多屬於短期利多,因為有申請不代表臨床實驗就會成功,而且臨床實驗的進行要很多年,還是要根據個別公司的藥物有效性和市場大小分別評估
  • 比價行情:
    • 新藥開發公司智擎上櫃帶動其他興櫃中的新藥公司全都高漲.比價效應是短期而且危險的,如同上述,還是要根據個別公司的藥物有效性和市場大小分別評估

朋友問我怎麼看這一個月來的新藥公司股價狂飆,尤其是幾家公司的比價效應,EPS都不好,甚至沒EPS,但這家今天漲,明天另一家也漲停,看得心癢癢的,很想下場去搶一波.我回答:就像在看賽車一樣,已上車的人專心開車,注意前後左右,不要出事;未上車的人在旁邊看熱鬧就好了,如果你不了解車子性能,心臟也不強壯,千萬不要玩賽車!

新藥公司因為沒EPS,很容易畫大餅炒作,美國生技公司股價就是這麼被玩起來,然後重重摔下去的,只要去看今年因減肥藥大漲又大跌的Vivus或Arena,以及每一年無數換湯不換藥的生技炒作法,就可以知道“這就是一場賭盤”,愈賭愈大,跟著下注的人也愈來愈多,如何在適當時點入袋為安,離開賭場,才是真正的贏家.

筆者: 羅敏菁

▲資歷:曾任財團法人生物技術開發中心副研究員、台北榮總癌病中心研究人員、癌症疫苗公司營運主管。著作:生技醫療百科、生技投資聖經。

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1條評論

  1. 版大,

    我覺的目前台灣生技產業的資訊透明度對小散戶來說,只能說非常糟糕.
    尤其是新藥, 如果是FDA臨床, 還好可以查國外網站比較市場與其評價. 如果是TFDA臨床那就只能看報章雜誌胡說八道了, 讓人覺的是不肖生技業者與媒體在炒股.

    感謝版大出書, 讓小散戶有機會增長一些重要的觀念…..也希望台灣將來會有適當的生技產業資訊平台產生, 並竟只讀蛋白質/DNA/抗體..財務, 對生技投資來說還只是基本功.

    再次感謝版大的坦率說出真話..

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