剛要做夢就驚醒了

每年到了年終,就是各家公司對於明年開始做展望的時候,三星電子才在本身策略會議上大膽預估自己的智慧手機出貨量,由2012年出貨的2億支,預估2013年將成長75%至3.5億支,將繼續在全球智慧手機市場獨霸龍頭的寶座,以Samsung今年在智慧手機市場的亮麗表現來看,明年這個夢看起來並不會不切實際,也使得Samsung的股價在12月份持續有續創歷史新高的表現。

反觀Apple公司,上個禮拜麥格理證券先把iPhone5的第四季出貨量由4800萬支下修到4400萬支,同時也調降2013年第一季iPhone5出貨量進一步下滑至2600-2800萬支,同樣的Citi證券也將iPhone5的第四季出貨量由4700萬支下修到4500萬支,明年第一季的出貨量也由原估的4000萬支下修到2600萬支,同時間,美國Wal-Mart 將iPhone5 16GB的綁約機種價格由199USD降價至127USD,9月才開始開賣的iPhone5在銷售3個月之後便開始降價,這不啻為iPhone5在美國市場的一個銷售警訊,也讓主要iPhone代工廠鴻海股價兩天就跌了近10%。

除此之外,由於Apple一直視中國為Apple產品能夠持續成長的一個新市場,但是由於過去iPhone都在聖誕節後才開始銷往中國市場,今年卻提早在12/14的聖誕節前,就提早讓iPhone5在中國上市,並在中國開賣iPhone5的第一個周末之後就罕見的提早公布中國開賣三天就達到200萬支的銷售量,這些跡象顯示,Apple真的急了。

就算以外資估計今年第四季iPhone5出貨量可以達到4400-4500萬支的數字來看,iPhone5仍舊是全球單一機種智慧手機出貨量的冠軍,Samsung的Galaxy單一機種的銷售量都不及Apple賣得好,但是看得出Apple急了的原因不是因為iPhone自己的產品品質下滑,而是競爭對手越來越強了。

iPhone過去維持一年推出一款新機種的策略,讓iPhone單一機種的熱賣期可以持續,也由於生命週期長,讓製造端一旦穩定之後,量大的成本優勢就能展現蘋果供應鏈的獲利能力,但是自從Google Android系統漸趨成熟穩定之後,搭配Samsung自己本身關鍵零組件的供應優勢,Samsung已經可以快速設計新機種且大量生產,同時Android的開放系統也順勢扶持了中國大陸本身智慧手機品牌的崛起,在高階市場有大尺寸螢幕的三星智慧手機壓著iPhone打,低價產品又有中國品牌在攪局,再加上iPhone出貨量的基期也墊高,造成Apple在iPhone出貨量的成長性上,在2013年面臨了嚴重的考驗,這讓Apple還沒有開始做明年成長的夢,卻讓大家都驚醒了。

根據IDC統計,iPhone在2011年出貨量達到9300萬支,在2012年出貨量可以達到1.3億支,但是如果以iPhone每年只出一款新機種的速度來看,iPhone的出貨成長性的確會出現瓶頸,當iPhone5規格還在4”、800萬畫素照相、螢幕解析度326ppi,市場上4.7以上大尺寸螢幕與更高解析度螢幕的手機似乎變成了標準配備,超薄、千萬畫素、1080P的解析度產品紛紛推出,規格硬是要將iPhone比下去,市場上對於高階智慧手機的選擇增加了,在硬體規格與軟體多樣性不輸iPhone的情況下,iPhone這場單打獨鬥的市佔率爭奪戰,確實面臨Android大軍的強大壓力。

就跟今年Apple NB在2012年初預估一樣,年初Apple認為他的NB因為今年的MacBook要改成超薄且螢幕要進階至Retina面板,當初年初預估2012年Apple的NB要比去年大幅成長30%,遠高於全球NB市場的成長,但是由於Retina版本的MacBook價格過高,在曲高和寡的情況下,讓今年年初Apple對於本身的NB預估目標持續下修,2012年Apple NB也幾乎僅能維持持平或小幅度的成長,跟年初要大幅成長30%的目標差距頗大。

在iPad 出現mini的Cost down版本之後,也不得不讓大家想像iPhone為了維持出貨的成長性,也將在2013年推出所謂Cost down版的iPhone,iPhone5推出沒多久,市場上已經開始認為Apple不再是過去三年那個高成長性的公司了,Apple對於iPhone是否也要改變其一年一機種的制式策略,從今年Apple同時推了new iPad與iPad mini的策略來看,Apple對於iPhone的策略應該是遲早會改變的。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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