持盈保泰,為化身兔年台股市場中的野兔做好準備

筆者之前曾提出了台股下半年是進二退一走法的論點,主要理由是認為整體市場系統性風險已不大(時值歐債問題剛過),加上資金充沛,政策偏多,即使有急跌亦只需以回檔視之,目前看起來已得到印證,但值此年關交替之際,筆者認為這進二退一的走法已達尾聲,接下來第一季甚至一月應是中短期較危險的時間點,以下就基本面、資金面及政策面來分析中短期的局勢。

首先,2011年GDP成長率走勢將開低走高,第一季落底後逐季成長,若無意外,理論上第一季應是全年股市最低的一季,對應全球終端需求最旺的時間從歐美的聖誕節延伸至中國農曆年將告一段落,或許再歷經些微的補庫存需求後,整體產業將進入淡季,另2011年經濟將恢復所謂較正常情況,就季節性而言也可能回到傳統的上冷下熱,第二季最淡、第三季旺季來臨的情形,而股市通常會提前反應,因此第一季提前修正的機會大。

第二,資金面在一月達到高潮,美股的元月效應及國內農曆年前後的紅包行情向來是歷年上半年資金最旺之時,加上近期國內政府基金釋出代操已陸續撥款進場,因此內部的資金效應在農曆年前就達到一個高峰了,當這些資金都已經在這裏引爆了,還能期待誰再來推升股價,後續除了小心升息所引發的心理效應(歷史上是短空長多),另外就是決定資金流向的匯率因素了,雖然市場一致看多台幣,但只要匯率一有反轉跡象,代表來自外部的資金動能開始退潮,台股要出現較明顯回檔的機會就大增。

第三政策題材面已提前反應,江陳會已在12月中下旬結束、年底做帳告一段落、ECFA將在一月生效,之後呢?短期來看,有利的政策題面都集中在近期發酵了,大的政策題材可能進入休眠期,加上指數已逼進9000大關,2010年下半年自7032起算漲了將近1900點無一較明顯的回檔,當股價來到了高點,再大的利多都不是利多。

綜合以上分析,筆者認為當市場仍在期待著元月效應,農曆年資金行情時,投資人該先一步想如何持盈保泰,為化身成為兔年台股中的野兔做好準備。

筆者: 飛刀

曾任證券承銷、研究等工作,目前為大型金融機構操盤人,擁多張投資相關證照,擅長總體經濟分析、金融資產配置、產業研究。

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2 評論

  1. 板大,你之前一篇文章說今年台股是家兔,為何這裡又變成野兔?我有點搞混了…卡住啦…

    • 家兔是對指數的看法,但這種行情中,若能找到具成長性題材性的個股,資金集中的效應會更明顯,個股就成了野兔了

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