短彈 控管風險(下)

叁、小型股及投機股轉弱

台股從5月以來指數走勢蹣跚,不敢越過8500點的證所稅天險,使得權值股躊躇不前,但是小型股及投機股當道活潑亂跳、股王千金價爭奪戰上演。近期股價一直走低價股及投機股,感覺上讓股市仍然保有生氣,但是很多投資人根本賺不到錢。對於這種情況,我們也在近期請投資朋友要非常地小心謹慎,因為可能此時股市已接近短線尾聲,股市大盤及股票隨時會進入修正,不管是主升段修正波,或是末升段修正波。果不其然,上周台股往下修正1.94%左右,許多小型股及投機股開始進入修正,尤其上週五台股在護盤之下只下跌0.94點,但中小型股卻湧現調節賣壓,跌幅相當重,甚至跌停鎖住,顯示投機行情開始居高思危,預告小型股及投機股開始出現轉弱跡象。

本週一台股在上週五美股大漲之下開高近70點,開盤10分鐘之內大盤出現最高點,然後漲幅開始縮減。後來又再大立光衝破千元大關的領軍大漲之下,台股盤中再拉高。當星期一台股大盤上漲,部分主力股及投機股不漲甚至反跌,若是星期二這些股票還是不漲反跌,投資人就要小心這些主力股及投機股可能要進入股價修正期。

肆、留意股市及個股邁入修正的跡象

就股市大盤及重量級的權值股來說,當股市大盤及重量級的權值股即將進入空頭之際,通常日線圖都會先完成一個大M頭型態,一旦股市大盤及重量級的權值股股價有效跌破M頭頸線3%以上,股市大盤及重量級的權值股開始走空的機會非常非常地高。

若是搭配短期均線跌破長期均線,例如季線死亡交叉年線,股市大盤及重量級的權值股股價走空的機會又大增。若是季線死亡交叉年線之後,又再死亡交叉半年線,就更要小心股市大盤及重量級的權值股股價長線大幅度走空的機會又大增。目前台股大盤尚未出現這樣的情況,因此我們暫時只能將近期台股的回檔視為漲多修正,除非上述的情況已經明顯地出現。

至於新股上市或是市場追捧的小型股其股價要走空之前,通常都會在資金面追捧之下出現超漲,或是急漲一段時間,在股價最高點出現被雷公打到的一根”恨天高避雷針”,然後股價出現尖頭反轉向下的修正。從此之後這樣的小型股即使出現漲漲跌跌的型態,跌深之後有可能大漲,來吸引投資人搶短,但是反彈多了之後也可能大跌,投資人搶短的手腳不夠快就會被套牢,股價卻出現低點越來越低的盤跌走勢。

新上市櫃的股票可能出現蜜月行情的飆漲,這是多頭的現象之一,但是股價飆漲完畢之後,未來股價可能會持續一段很長時間的往下修正,除非個股基本面獲利大幅好轉,才會結束盤跌的格局。不過這樣的股票非常非常地少,大部分的情況都是超漲之後出現長時間的大幅度修正,不僅修正的時間很長,而且股價也常常跌破承銷價或是起漲區。

近期股市大盤出現緩跌急漲的走勢,跟先前出現緩漲急跌,但股市及個股股價再創新高的模式大不相同。投資人若是發現近期股市開始出現我所說的上述現象,那就要特別小心股市修正的時間及幅度了,如果不是的話,那就還好。

伍、投資策略:

全球股市及個股股價從去年11月中下旬落底且大幅反彈7個月之後,經濟景氣復甦力道不如預期,大部分的情況是資金面在獨撐。在未來FED可能降低QE3甚至退出QE3之際,資金寬鬆的局面將改觀,資金的收縮將不利於股市的發展,除非景氣面的復甦得以無縫接軌來支撐股市,不然在資金面偏向緊俏之下,漲多的股市可能會面臨適度的回檔修正,等待景氣復甦再來一展雄風。

本週台股有機會出現反彈,但是仍然還要盯緊國際股市及外資的買賣超情況,並且觀察月線撐盤力道。6月底證所稅修正案通過之後,台股也有先衝關8500點之上的可能,或是跌深反彈。但是若反彈之後再出現下跌且連續三日都未能站穩月線,就必須要留意利多出盡的失望性賣壓及短線大盤轉空的警訊。

上週台股往下修正1.94%左右,許多小型股及投機股開始進入修正,尤其上周五台股在護盤之下只下跌0.94點,但中小型股卻湧現調節賣壓,跌幅相當重,甚至跌停鎖住,顯示投機行情開始居高思危,可能已預告小型股及投機股開始出現轉弱跡象。至於6月登場的台北國際電腦展、生技展及蘋果開發者大會(WWDC)等題材,皆有可能會吸引投資資金流入。

近期電子股傳統淡季步入尾聲,開始要進入旺季,急跌後可望吸引買盤低接,股價出現反彈。在股市高檔震盪且偏向修正的情況下,操作上可以找跌深的股票做短打投資標的,在美股大跌帶衰台股下跌時做買進,在美股大漲帶領台股上漲時有賺就跑,短線投資之際切忌過度貪心。

筆者: 陳 冠升

經歷:保誠投信菁華基金經理人,1997年第二季基金績效全國第一名;保誠投信高科技基金經理人,1997年全年基金績效全國第二名;保誠投信外銷基金經理人,1999年前3季基金績效全國第一名、2001年全年基金績效全國第一名、2001年度基金金鑚獎;台灣工銀證券自營部主管暨專業副總經理、台灣工銀投信投研處主管暨資深副總經理;第一金投信(原建弘投信)國內(外)投資處部處主管。

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1條評論

  1. 感謝冠升大的分享~~~
    如何處理空頭市場的虧損,這是投資人最難的功課啊!!!
    學習中~~~
    一直告訴自己—要有空手的勇氣,不過真的有點難啊!!!

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