自己的守穀者

農耕經濟比較簡單,穀耐潮而米易變壞,知道就好,就能有所準備。所以古人智慧是積穀防饑而不是積米,米乃做飯充饑用。現今的經濟結構要複雜得多,要做簡單快活人求之而不易得。對一些思想上的盲點或概念上的謬誤,必須能有所警惕,要有自衛自保的能力。

大前研一慨嘆日本人只知盲目儲蓄而不懂財富管理,到頭來吃悶虧。多年前我與日本銀行的投資公司商談利差交易(即Carry Trade,意思是貸入低利率的日圓資金,再轉投資高利率貨幣資產),當時真的不明白這看似免費午餐的套利行為為甚麼日本人自己不做而讓人。其實,對日本投資人來說,雖看似笨拙,但了解到日本多年來經濟疲不能興,再加上通縮因素,利差交易的收益雖小,但若穩定而可預測性又高,也不失為一種理性的保守投資行為,起碼所儲存起來的穀沒有發霉變壞掉。

最可憐又兼冤枉的投資人總是乖乖的一群,容易盲目的相信一切,以為儲存起來的是穀,最終卻發現原來是已發霉變壞的米。

北朝鮮政府年多前忽然強制執行貨幣改革政策,無助也沒有選擇的北朝鮮人民,故然順從政府指令,一下子以一百兌一的大割引比例,用舊鈔兌換新鈔,被逼交出所有身家資產,一輩子僅有的積蓄瞬間化為烏有。幾天後,據說負責貨幣改革的部長被鎗斃以懲罰其政策失敗。全世界的投資人及政治人大概聽後先是不解,然後出一身冷汗,再來就是慶幸不是發生在自己身上。

如果說,沒有選擇的北朝鮮人民是因為信任並服從政府指令而受害,那有選擇的投資人呢?

在路人皆見,高通脹預期已寫在牆上的情況下,甚麼也不做,結果所儲存在銀行的現金資產,有部份會被像穀倉老鼠的通脹吃掉。好啦,想有所作為,胡亂從路邊撿來一堆股市明牌貼士,自己又不做功課,一個錯誤決定,資產即像發霉變壞的米般被蒸發掉,死得更慘。左右不是人,那便如何是好?

投資的基本守則,很多人都知道,而且言人人殊,每個人的情況不同,不能一概而論。被人稱為股神的巴菲特,他的投資守則只有兩條,第一條是不要做錯誤決定,第二條是不要忘記第一條。以前年輕時認為這是廢話,但經驗多了,才明白箇中道理。辛苦累積的資產如穀物,既不想變壞蒸發,也不願被老鼠偷吃掉,這就要自己認真對待,不再乖乖的信任一切道聽塗說,要負責任管理好自己的擁有。

人的擁有,包括資產,只是其中部份。請做好自己的守穀者工作。

筆者: 水采田

曾任香港政黨的經濟顧問、BBC及美國之音的客座中國經濟顧問、香港前三大證券公司主管、國際創投基金創辦人等,其文筆生動詼諧,趨勢觀察遍及世界,專業素養與人文關懷兼具。在處處追求金錢利益的投資市場中,人文關懷投資家用另類的角度讓投資人看到更大的投資回報。

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