低股價基期已成市場主角(下)

叁、低股價基期公司逐漸成為市場主角

一、高股價基期股票風險大增

今年初我們曾經對大盤表現做預估,上半年看傳產股,下半年看電子股,主因上半年台幣受到日圓貶值的影響而跟著貶值,這對股本小的傳產外銷類股有利,獲利貢獻度會比較顯著;至於電子股也會台幣貶值的好處,惟基本面不佳,獲利貢獻度將不如傳產股。果然今年年初到上半年結束以來,傳產股的表現真是可圈可點,包括塑化股、機電股、橡膠股、汽車股、自行車股及生技股的精華光學及金可都表現非常亮麗。金融股雖然表現也不錯,但是沒有比上述類股強。

但是從8月以來(進入農曆7月以後)的下半年盤面來說,果然許多漲多的高股價基期的傳產股開始陷入修正格局,甚至有些股票已經出現M頭型態。也就是說這些漲幅已大的高股價基期的股票在7~9月股市反彈過程當中,最好的情況只是維持一個平台整理的格局,但是差一點的情況卻是往下修正,持有這些股票不僅沒有效率,甚至還出現賠錢的情況。但是許多股價跌深的電子股及傳產股,則是開始出現跌深反彈的格局,甚至出現回升的情況(股價創新高)。

這是因為許多高股價基期的傳產股股價漲幅太大,股價超漲之後已經表現未來1~2年的好光景,使得投資資金不再追高,市場投資人開始轉往基本面往上翻揚但是還沒有上漲或大漲的股票身上。而且這些剛開始從谷底翻揚的股票也因之前股價的持續下跌,幾乎已經充分反應完負面的訊息,只要短線上有一點點基本面出現否極泰來的轉佳,加上股價基期較低或是本益比相對偏低,因而造就許多低基期股價電子及傳產股,如DRAM、LED、太陽能、航運、塑化等類股持續上漲1~2週,漲幅高達2~3成,甚至更高,股價表現優於高基期股價的傳產股。

我們在去年底跟大家說,生技股當中只看得懂精華光學及F-金可,而且我也預估精華光學未來可能成為股王或股后(目前已成真)之外,其他生技股我都看不太懂。因為不僅是股價基期很高、獲利模式還很模糊,且許多生技公司因股本小籌碼集中,成為主力大戶及公司派著墨的地方,直到胖達人出事之後,投資人才會恍然大悟,原來股價都是這樣炒作而來的。以高股價基期的生技股來說,市場上投資人持續地追捧,分析師也一直以行政院、立法院大力推動為晃子,但是您有沒有發現,大部分的生技股在去年底今年初漲到最高點之後,股價高點越來越低,低點也是越來越低呢? 少部分落後補漲的生技股,股價創新高,則是獲利比以前好,因而出現比較空間及上漲。不過,若是2013年的每股獲利(EPS)無法突破以往最高EPS的話,可能會很難突破以往歷史高價,除非人為炒作。

二、低股價基期股票已成市場主角

今年度低基期股票在谷底翻揚,最明顯的個股就是DRAM類股,從2012年中部分DRAM廠商倒閉之後,市場供給減少;2013年初碰到DRAM缺貨,DRAM現貨價大漲,於是DRAM公司股價一飛衝天。雖然DRAM股票漲到5月底出現高點之後進入整理,但近期又因南韓Hynix位於蘇州的工廠發生爆炸,DRAM相關個股股價整理完畢之後再度上攻,見上週”低股價基期已成市場主角(上)”圖二.華亞科技股價日線圖所示。NB相關的緯創、仁寶、英業達、華碩等等股票,近期在出貨量好轉及接獲新訂單之下,從股價底部出現價漲量增的情況,股價出現反彈。太陽能及LED景氣回溫,許多個股開始出現獲利,相關類股也出現跌深反彈。面板股的群創、友達、彩晶等股票也出現整理近尾聲、蓄勢待發的現象。航運股及塑化股則是在BDI指數大幅反彈及塑化報價回升,相關公司股價從底部反彈超過2成以上的空間。

8千點以上的台股是屬於高檔區,許多股票已經不便宜,除非有重大利多,才可能使得股市大漲,例如馬習會。不然的話,可能短線漲勢不會凌厲,因為追價力道陷入觀望。惟近期類股輪動還算健康,且在外資近期大量買超、融資降至1,800億附近,似乎台股指數要大跌也不易,除非有重大利空。然在類股的輪動過程當中,低股價基期的股票卻是有領導風騷的趨勢,逐漸凌駕在市場上原先熱門探討的生技、自行車、高價紡織股、高價汽車股等股票身上。短線低股價基期的股票可能會因漲多拉回修正,但是在熱灶當頭,應該不會馬上結束。若是當低股價基期股票短暫修正之後再持續上漲的話,未來投資人自然會將資金從高股價基期、高本益比的股票身上抽離,轉而投資安全性及獲利性高的低股價基期股票,因而造成主流股角色的互換,目前台股正在做這樣的轉換。

三、低股價基期的股票不等於低價股票

是必須補充一點,許多投資人可能會把低股價基期的股票當作是找股價低廉的股票來投資,這是不同的投資邏輯。所謂低股價基期的股票是在產業當中屬於技術能力還算高強的公司,只因短線的景氣循環位置不利於該公司,因而公司價值被低估,且股價相對上處在較低的水準,不見得是低股價,也可能是中高價的股價。至於低廉的股票,雖然股價低廉,但是不見得價值低估,因為它們若是沒有未來成長性,可能股價會變成持續盤跌的狀況,甚至變成跳不起來的僵屍股。

投資人若是誤認投資低股價基期的股票就是找低價股票,然而這些低價股若是沒有內在核心競爭價值的話,目前所謂的低股價,往往在未來還有更低的股價。僅有非常少的低價股票公司能夠從倒閉邊緣起死回生,讓投資人獲利豐厚,例如蘋果公司,這是非常少數的例外。當Apple公司股價在1990年代跌到5美元附近,賈伯斯回鍋重任CEO之後,把這家公司從瀕臨倒閉的邊緣,反敗為勝。但是像賈伯斯這種天才,是非常非常特殊的天縱英明。要不然的話,Nokia及黑莓公司(BlackBerry)也就不會持續一段時間的積弱不振,後來還被併購了。

四、股價已大幅表現3~5年以上者,適時獲利了結

若是股價已經大幅表現3~5年以上者,也可能是股票從低股價基期大漲數倍之後,如今已成為高股價基期的公司,本益比相對上也可能處在歷史的高檔區,高於以往平均股價本益比10倍以上。這樣的股票往往也是走向股價的末升段行情,不是有可能出現股價噴出做結束,也有可能是股價做盤頭然後遇到利空就直接下跌。當然要走向這樣的局面,也可能是有物超所值的股票出現,使得原來大漲的股票被嫌貴,資金轉往便宜的標的物。例如近幾週來低股價基期的電子股及航運股股價開始全面轉強,但是大部分的高股價基期的傳產股則是陷入整理,僅有少數傳產股表現較佳而已,這樣的情況已是兩者主角地位互換的徵兆。

就上述的論點來說,我們不再建議股價已經大幅度表現,且本益比已經超出以往最高本益比10倍以上,甚至更高的股票,原因很簡單:

一者.這種最好的情況不是常態,只是某一段期間的例外,除非本領公司高強。若是股價已經大幅表現且領導風騷3~5年以上者,可能都是股價末升段行情;尤其若是此時有外資調高目標價,惟股價出現利多不漲,反而要小心主力趁機出貨。

二者.這些公司的業績及股價大漲數年之後,它們的商業行為會被複製。若是有新競爭者加入,或是業績不如預期,股價隨時都有大幅下跌的風險。

三者.股票大漲數年之後,籌碼的安定性降低。公司股東及員工所持有的股票會成為廠最大的賣壓來源,因為股價大好只是一時,不賣的話,將只是紙上富貴而已。股票市場一直在做你丟我撿的交易行為,只是公司派大股東及員工會賣在相對最高價附近,但是散戶及投資法人卻常常買在相對最高點附近。

四者.股票市場上的資金永遠都會找有機會的股票作投資。雖然資金開始做乾坤大挪移的舉動,不見得就直接會讓高貴的股票馬上下跌,但是當股市漲,這些股價不漲,或是其他股票上漲,持有這些高基期股價的股票,績效就是輸了。如此,資金會開始放棄高貴的股票,轉往低基期且有機會的股票身上。

五者.外資及投信法人常常扮演不穩定的角色,對股票產生助漲或是助跌的來源。尤其是當基金經理人發現持有的股股價基期的股票不漲,甚至還下跌,資金開始乾坤大挪移到低股價基期的股票。這樣的情況,就會讓高股價基期的股票不僅失去買盤,甚至出現賣盤,且在資金被抽離之後,股價絕對不會停留在原地,通常都是大幅下跌的命運。

六者.股價高貴,本身就是最大的利空。這些高貴的股票,也不用等公司的基本面開始出現反轉才下跌,因為股價高貴,本身就是最大的利空。等到投資人看到利空開始出現,通常股價早已經下跌一大段了。

股票市場上不乏一些好公司曾經領導風騷3~5年以上者,例如,新普科技(6121)、佳格(1227)、和泰車(2207)、上市掛牌沒幾天漲到400元的F-美食(2723)、F-中租(5871)、可衛寧(8422)、上銀(2049)、營建股等等股票都曾經引領風騷,如今股價墜入往下的輪迴。或許這些股票可能有機會出現跌深反彈,但是,若公司的業績及獲利無法再創造大幅成長的契機,甚至還出現衰退的局面,不僅以往的高股價基期將成為絕響,恐怕股價即使跌深反彈,可能未來還會有更低的股價。若是未來的業績及獲利能夠再大幅成長的話,股價終究有再重振雄風之日。

以新普科技(6121)公司來說,這家公司的業績及獲利在近十年來都維持賺一個股本的情況,但是本益比一直維持最高約10~12倍上下,直到2006年被市場認同獲利的穩定性及成長性之後,加上那時市場開始炒作電動汽車及飛機所需要電池,使得新普科技股價連續強勢5年之久。但後來因新電池廠商進來增加競爭、NB需求不如預期、汽車及飛機上的電池發生失火、新普科技近兩年獲利不如預期,股價從最2011年7月最高點往下大幅度修正4~5成,見下圖六.新普科技月線圖所示。

圖六.新普科技(6121)月線圖

資料來源:XQ全球贏家

目前許多高股價基期的股票,不僅已是雞肋行情,甚至有些股票更是荒謬的股價,例如沒有賺錢的公司,股價漲到上百元,投資風險高於報酬,投資人不可不謹慎小心若是股價已是出現下跌及M頭型態股價線型的話,更是需要儘快降低持股,或是做停損及停利的動作。投資人千萬要記得:股價基期太高,未來成長性降低,甚至獲利不如預期或不佳者,會很不耐利空衝擊。一有利空的出現,不管是該產業面的負面消息,或是個股負面消息,或是對大盤不利的市場面消息,就會造成股價的大幅下跌。例如9月26日晚上央行總裁暗示利率不會長期維持在低利率水準,27日當天營建股大跌。我們早在7月23日”金市債市股市房市(下)”這篇文章,已告知投資人房地產的高峰期已過,可能房價會持續走跌到2016年1月總統大選結束前後,再做觀察。

然而市場上常常上演誇張的事,譬如今明年有機會賺3、4元EPS的股票,賣你12~15元的股價,投資人都不要,卻拼命追價去買上百元的股票,這也是為何散戶會一直賠錢的主因。因為主力大戶及公司派大股東深知散戶投資人的投資心態:股價上漲有人追,股價下跌沒人買。於是主力大戶及公司派大股東就把股價拉得高高的,讓投資人以為股價還會再大幅表現,引誘投資人進來投資,再把股票一股腦地全部倒給散戶。主力大戶及公司派大股東也常常把股價殺得低低的,讓投資人以為股價還會再大幅下跌或是破底,誘騙投資人賣股票,然後主力大戶及公司派大股東承接完散戶低價賣出的股票,然後再大拉股價。因而主力大戶及公司派大股東常常是市場上的投資贏家之一,散戶往往是輸家。

肆、獲利大幅成長的公司,股價不預設立場

對股市投資來說,投資人請記得要以基本面獲利趨勢為王道,這是股價會上漲甚至會大漲的主因,也才是能夠形成長線保護短線的投資方式—除非股價之前的大漲已經超出公司可投資的本質,那就另當別論。

我們從任何股市都發現,一些股票會在未來大漲數倍的”漲倍股”,都是出現在個股獲利持續大幅成長的階段。其背後所引伸的涵義有三:一者是個股處在產業及市場需求有大趨勢性的情況;二者是個股處在產業出現大轉機的時候;三者是股價都是處在低基期。這三種涵義是說處在該產業的公司出現獲利大幅成長,股價出現大漲數倍的情況。即使高股價基期也是從低股價基期漲至高股價基期,只是等到漲完之後,就會落入股價修正的輪迴,從來沒有意外。

但是對獲利大幅成長的趨勢性公司,股價才第一次大漲上來,不要對股價預設立場。因為您覺得股價從低檔漲上來可能已經漲太多了,可能在股價上漲碰到之前股價下跌的壓力區,就會嘎然而止,甚至下跌。但是就我的經驗來說,不見得是如此的,完全要以未來獲利成長為依歸。例如,2008年第四季台灣籠罩在全球金融風暴的陰霾之下,台股大盤已經從當年度9,200多點的高點跌到4,000點左右的低點位置,此時許多科技公司實施無薪假。當時,我看到這樣的消息,第一時間就是找與高科技人員實施無薪假有關且可能受惠產業中的公司做投資,因而找到才剛剛流行的線上遊戲產業公司。

我的基金在2008年10月初投資在線上遊戲產業獲利最好的網龍公司(3083),果不其然,該公司股價不負眾望地從投資在60元附近開始大漲,在半年不到出現大漲將近一倍的漲幅,不畏台股仍然下跌的趨勢。然而就在2009年第一季初該股票漲到110~120元之際,一者我認為股價漲幅已大,而且碰到之前股價大跌的套牢壓力區,見下圖七.網龍股價日線圖當中左邊的紅色圈圈所示。再者,美國股市又從2009年第一季初出現從8,500點往下大跌的情況(最後跌到2009年3月6日的6,500點附近才落底反彈)。在這樣的情況下,於是我將網龍的股票獲利了結,也慶幸半年不到就幫基金受益人創造一檔獲利將近1倍的漲幅。

圖七.網龍股價日線圖

資料來源:XQ全球贏家

然而,令人扼腕的是,就在我主觀認為網龍的股價漲幅已大了,因而獲利了結。但是市場上的投資法人才開始注意到”宅經濟”的線上遊戲股,也開始陸陸續續做投資。且在宅經濟發酵過程中,2009年當年度線上遊戲公司的獲利大幅成長,因而使得投資法人更加地追捧,股價簡直是可以用一飛衝天的方式來形容,最高漲到500多元的位置,見下圖八.網龍(3083)股價週線圖所示。比起我當時覺得股價漲多之後,面臨前一波的股價壓力區,見下圖八.網龍(3083)股價週線圖當中兩個紅色圈圈所示,因而在該公司股價漲到110~120元左右就獲利了結,簡直是小巫見大巫,不可同日而語。

圖八.網龍(3083)股價週線圖

資料來源:XQ全球贏家

這樣的情況,就是在說明對獲利大幅成長的趨勢性公司,先不要對該公司股價預設立場,完全要以獲利成長為依歸。獲利大幅成長的公司,即使可能股價在短期間漲多之後,會經過一段時間作股價的整理,但是當獲利持續成長的動能在後續出現之後,股價還會再大幅度的大漲。若是,此時又因市場投資人士一窩蜂的追捧,可能股價會大漲到超出該公司本質,而後才會因股價泡沫破滅而墜落。

伍、獲利不佳的公司,不要以為股價不會跌

相反地,對於市場上許多沒有獲利而被炒作的股票,投資人不要因為股價強勢而受不了誘惑,就去投資。因為這種股票漲得快,跌得也快,當投資人受不了誘惑去投資,往往是股價接近高點的位置。但是投資人不知道何時這種股票會出事,一出事的話,常常股價是一價到底,跌停鎖住,賣都賣不掉,如近期生技股的基因公司(6130)及銘異公司(3060)。當銘異公司股價在9月出現異常波動往上大漲,但這家公司今年上半年EPS只賺1.16元,卻在市場某些主力大戶及第四台老師的推薦之下異常飆漲。直到9月中被交易所處置後,股價隨即大跌,見下圖九.銘異(3060)股價日線圖所示。目前這公司不會有投信法人或是自營商會敢做買進的動作,因為法人投資者寫不出買進報告的理由,而且也不會冒著被金管會查核的風險。

圖九.銘異(3060)股價日線圖

資料來源:XQ全球贏家

另外,投資人也不要認為獲利不佳的股票,即使部分原因是因為市場主力資金的硬撐,或是公司派做多,就可以讓股價維持在很好的位置點,或是不跌,就去投資這樣的公司。若是如此的話,可能你也會被股價跌得鼻青臉腫,或是輸的一蹋糊塗。例如,上週開始股價出現大幅下跌的玉晶光(3406),見下圖十.玉晶光(3406)股價日線圖所示。該公司上半年EPS為-2.35元,可能會有許多投資人認為該公司股價已經跌過一段了,應該可以撐在140~200元之間做整理,於是會在這樣的區間做投資。但是上週大立光對先進光實施假扣押,居然使得玉晶光公司股價跌破這樣的整理區間,可能股價又要出現往下探另一個區間了。追究主因,就是獲利不如預期而已。這個案例,也是在告誡投資人千萬不要去投資沒有賺錢,但是股價上百元的股票,不然的話,賠錢倒楣的,永遠是你。

圖十.玉晶光(3406)股價日線圖

資料來源:XQ全球贏家

筆者: 陳 冠升

經歷:保誠投信菁華基金經理人,1997年第二季基金績效全國第一名;保誠投信高科技基金經理人,1997年全年基金績效全國第二名;保誠投信外銷基金經理人,1999年前3季基金績效全國第一名、2001年全年基金績效全國第一名、2001年度基金金鑚獎;台灣工銀證券自營部主管暨專業副總經理、台灣工銀投信投研處主管暨資深副總經理;第一金投信(原建弘投信)國內(外)投資處部處主管。

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13 評論

  1. 冠升大,
    昨日有則新聞 (1).看過冠升大的分析以及後續的回應討論,彩晶Q3營收不比Q2是可預期的,至於獲利是否也不如Q2則有待財報的公開就可知曉。 (2).我納悶的是文中有提到Q4是傳統淡季!?嗯…電子業不是Q3~Q4才是旺季嗎?不是有所謂的耶誕及新年假期嗎?是我認知錯誤嗎? 謝謝解惑~~~

    • 新聞標題 [中小面板庫存又傳調節,彩晶華映Q4停看聽] 網址貼不上去(可能有特殊符號導致無法存入DB)

      • 一.Q3中國手機廠商在等待Apple平價手機的推出,因而使得Q3與中國相關的手機廠商業績暫時停頓。不管是中小面板廠及相關零組件供應商,都發現如此現象。
        二.在Apple推出平價手機之後,單價過高,根本不是用來打中國平價手機市場的,因而中國手機廠商在9月中過後,開始大力推銷自己的手機,如小米科技,聯想,華為,中興通訊,酷派等公司。再加上許多公司推出新的平板電腦,因而從9月起,中小尺寸面板訂單回流的速度比中大尺寸面板好。
        三.大電視面板在9月份也開始訂單回流,惟監視器及NB面的面板仍然疲弱不振。
        四.NB面板需求要上來,可能要等2014年農曆年過後,在等微軟及Intel降低軟體及硬體CPU價格,及降低觸控面板規格及成本。
        五.我們在"迎接面板股的夏天"文章有說,可能未來NB電腦會出現兩種形式:第一種是12吋以下的NB會轉換成面板可拆卸的變形NB,可當平板電腦使用。第二種是12吋以上面板的NB,因為重量及體積過大,不適合外帶,會變成面板不可拆卸的NB,專門用在家裡及辦公室。

    • 一.彩晶Q3的獲利差不多就是我估計的,應該誤差正負5%以內,除非有打掉一些呆帳或呆料,造成不可預測的部分。
      二.以往面板廠出貨到10~11月為高峰,但是12月會因歐美過耶誕節來不及出貨而出現出貨量大降,因此Q4出貨量及營收會小於等於Q3。
      三.但是現在因中國市場及新興國家興起,有時為了趕農曆年,如果農曆年是在1月份的話,可能12月份出貨量下降的幅度就不大。若是農曆年是在2月份,則12月的出貨量降低或多一些,但是1月份的出貨量又會比12月高。

      • 愚昧請教,12月會因過歐美過耶誕節來不及出貨,這是為什麼呢?是因為老外都跑去放假沒人送貨嗎?哈~

  2. 因為面板送貨到歐美地區是搭船過去,需要1~2個月的時間,因此必須趕在11月之前出貨,才來的及上架去賣。

    • 難怪10-11為出貨高峰,你看…會問這種問題證明我是貨真價實的小散戶,真不好意思讓冠升大你花這個時間回應,也謝謝你耐心的回應

      • 對了,"然而市場上常常上演誇張的事,譬如今明年有機會賺3、4元EPS的股票,賣你12~15元的股價,投資人都不要,卻拼命追價去買上百元的股票,這也是為何散戶會一直賠錢的主因",這句話我確確實實地收到了 ^_^

  3. 真是投資人必讀的好文章!講到心坎裡了。
    感謝大大無私的分享!

    • 群創資金缺口,下半年逾500億,報紙所寫的有點誤導,說明如下:

      一.群創昨日公告8月份財務狀況,其中”短期借款約228.8億元,一年內到期負債約561.7億元,下半年須償還負債約790.5億元”,報紙寫的訊息有點誤導,應該是說:一年內到期負債約790.5億元。

      二.以群創公司8月底公告上半年公司現金及約當現金約275億元,再加計其他高流動性資產,總計可動用資金約285.91億元,半年內還有504的資金缺口,應該也要說:一年內還有504億元資金缺口。

      三.就一年內對群創公司來說,沒有還錢的壓力,因為:
      一者.2012年全年折舊費用850億,全為淨現金流入,所以去年一整年群創公司可以還款一千億的主因。
      二者.2013年全年折舊為750億左右,預估上半年約400億,下半年約350億,也就是說2013年下半年會有350億的現金淨流入。
      三者.預估2013年下半年公司約可獲利70~80億上下,即是有70~80億的淨現金流入。
      四者2014年公司折舊攤提降低180億,即2014年折舊費用降為570億,可能上半年折舊費用約300億(上半年即有300億淨現金流入),下半年約270億(下半年即有270億淨現金流入)。
      五者.2014年上半年我們預估本業Q1獲利為30億,Q2本業獲利為40億,上半年共獲利70億,即有70億的淨現金流入。若是含折舊降低數,Q1為30億,Q2為40億,單季獲利各為60億及80億。若是第一季面板價格有往上或是往下調整,我們再來做調整。
      綜合上述分析,我們預估一年內群創公司將有780~800億淨現金流入,對一年內資金需求有504億,應該是沒有任何的資金缺口,今年到上半年應該不用辦理現金增資,除非明年度有較大的資本支出,或是有併購的動作。

      另外,你有可能注意到昨天奇美實業賣出十萬張群創股票,外資接走的訊息,這是好事一樁,這則訊息對群創股價是大利多,不是利空。
      因為原本奇美實業本來就要淡出群創公司,因此賣出持股只是必然的過程,重點是誰買走10萬張(花費超過14億台幣)群創股票呢? 有三種可能性:
      第一種由鴻海及群創集團接走。
      第二種由奇美實業公司賣出,由奇美實業當中的大股東個人接走。(很多公司不是常常將公司會賺錢的部門獨立出去一家子公司,然後將子公司股價以低價賣給員工及大股東,美其名是要照顧員工及股東嗎? 然後發現全體員工持股比例遠低於幾個大股東持股。)不過,我們認為奇美實業是正派公司,應該不會這麼做。
      第三種由看好的外資(含創投公司)接走。
      由昨天群創下跌0.35元來說,接走的外資是個聰明的生意人,為何如此說呢? 因為這個外資昨天若是故意賣出一萬張群創股票,殺低0.35元,損失350萬。但是殺低0.35元,則是讓接手十萬張股票,成本少 3,500萬元,倒賺3,150萬元。
      但是就敢接走這十萬張群創公司股票,花14億資金量的人來說,
      一者.對他們來說只是他們資金量的一部分,而且可能是很小的一部份而已。
      二者.接走這十萬張股票的人,可能是非常了解群創公司未來基本面及獲利的大戶。
      三者.以市場主力大戶的投資心態來說,對投資一家公司的未來獲利若是沒有超過8成到1倍以上者,要賣出這家公司股票時,掐頭去尾獲利不會太高。
      四.有大戶敢花14億來買群創,就投資人來說,你的資金量絕對比他低很少很少,可能微不足道。人家花那麼多錢都不怕,你花那麼少錢,怕甚麼呢?
      五.若是就接走的大戶來說,我猜他可能還想再增加持股,也就是還沒吃完貨,所以今天才會有"資金缺口504億"這則利空的消息出來,以及報紙也對:奇美實業賣出群創,會對群創股價產生壓力",感覺又是負面相惜,因而讓他可以再逢低多吃一點貨。

      • 感謝冠升大再次精闢詳細的解說~~~

        叩謝

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