台幣匯價 你不可不知的指標

朋友來電抱怨說,台幣匯價都飆到29.35兌一美元了,怎麼辦!這對在港工作的台灣朋友來說,頓時大家都變成了「台勞」。香港打工仔的薪資調幅首先比不過物價的漲幅,對在台灣有家累的台灣人來說,再來個台幣大幅升值,台勞當真是「實至名歸」啊 !還是那句話,要賺錢自己想辦法吧。

看見底下的圖表有沒有嚇一跳,自金融風暴後,台幣匯價的走勢竟然和費城半導體指數連動。一個是一國的貨幣,代表的是市場對該國總體經濟及國際收支的整體預期反應(理論是在自由經濟未受人為操控的環境下),一個是費城半導體指數(台積電佔該指數權重為4.39% as of 070111),是因為台灣電子相關產業的創匯能力加大間接導致台幣匯價升值?個人覺得這理由也太牽強了。

先不論這之間是如何牽連,就一個趨勢的追隨者來說,更重要的是如何去抓住趨勢,再演進到從中獲利,這才是我們要的不是嗎

既然上圖兩者之間有著明顯的連動性,誰先誰後就是抓住趨勢脈動的關鍵了。台幣匯價的走勢在主事者心中自有一把尺很難揣摩,不過相對於觀察費城半導體指數就要來得簡單許多了。

既然是半導體指數,那北美半導體設備的BOOK-TO-BILL RATIO(簡稱 BB RATIO)相信大家都聽過才對。再看底下這第二張圖表。

觀察1995年至今,對於北美半導體設備的BOOK-TO-BILL RATIO來說:

  1. 比率超過1.2以上的時間不多,基本上就是一個介於高檔的警訊;
  2. 其與費城半導體指數的互動也是相當直接,就過往的波段性研判具有領先的指標意義。

而現在,BB RATIO已連續四個月自1.2以上滑落下來,就算短期仍有機會再往上反彈,以該指數概為領先反應半導體業景氣一季的情況來看,卻也正逢電子產業的傳統性淡季來臨,故往下比往上的空間還大,若是如此,那對自2010年9月起再展一波段漲勢的費城半導體指數來說,您說,未來跌或漲的趨勢就相當明顯了不是嗎?

再繼續演進討論第一張圖表的台幣匯價和費城半導體指數走勢,未來若此二者之間的連動性繼續維持下去,不管哪一個是自變或因變數,台幣匯價的空間還剩下多少,升值這條路還能維持多久,如果您認為以上的個別互動是值得列入考量的,接下來怎麼做就很明顯了不是嗎!

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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5 評論

    • 是啊,在尋找配對指標的時候還真是傷透腦筋,找了很久呢,重點是,接下來該如何轉變為投資上的具體行為,這就是我希望讀者們能夠回應的用意

  1. 各位大大,怒我愚昧,BB RATIO 領先半導體景氣一季看來,但由費半近來的上漲意味未來將下跌,而台幣也趨貶值對吧?(外資是否也會匯出!?)但對台灣電子股的匯損減輕,電子股是否較有題材發揮,且費半下跌影響台灣電子股上游,那中下游的電子股也將下跌,所以第一季末及第二季電子股都不太會好,第三季將緩步上漲對吧,可是台灣ECFA陸續發效,資金面的狂潮有可能改變這些嗎?以上推論不知是否正確?影響經濟面的因素很多,但有時如何判斷何種因素的影響力會較大呢?不好意思,不是本科系出身的,有時會搞混!! 感謝大大的回覆!!

  2. 1.外資是否會匯出, 取決於區域性資產配置的架構問題, 與台股或貨幣走勢的關連較小
    2.匯損減輕, 等市場拿這題材來炒時, 不是財報出籠期就是沒題材找藉口炒上的時候
    3.第3季! 嗯, 對我來說不重要, 也沒時間去想那麼遠的事, 我只在乎的是我手上的配置在現在這個時候對不對, 有沒有抓住趨勢, 持續跟隨著對的趨勢才能做對的投資, 就像Paul Jones所說的: [追隨趨勢, 以昨日淨值為起點, 嚴控風險.]
    4.ECFA的夢還在發酵, 因為大家看見的是香港的經驗, 不過勿要忘了, 台灣的總統是自己選出來的, 這和香港特首每年要去大陸拜碼頭是不一樣的, 兩邊心裡真正想要的東西也是不一樣的
    不知道這樣是否可以回答您所要的答案??

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