板塊中的鹹魚與水餃

我有一名日本朋友,二十年前被金融公司派往香港後,一直留在香港發展。我與其他七百多萬的香港人一樣,朋友交往間,甚少稱呼他的名字,通常以族群分類而叫他「嘎仔」。這名字絕無貶意,只是一種方便的分類歸納式稱呼。

股市也有將股票作分類歸納,以前是用我看得懂的中文稱為類股,這幾年流行叫做板塊,我起初不大懂這術語的意思,好像是先在大陸流行再出口的,反正西瓜靠大邊。以香港股市來說,板塊分類,有用行業,如銀行、地產;或以成份股及規模,如藍籌、二三線;或資金性質,如紅籌、國企、民企;又或以近期上市先後,如新股、半新股;甚至各種奇特分類,如消息股、異動股、鹹魚翻身股,或臺灣人幽默叫的水餃股,在香港叫仙股。

仙股語帶雙關,既是股價港仙單位,又意指這類公司大概快將往生成仙。臺灣水餃股以壹圓為基準,香港仙股以最低價0.01元以上炒作。零以上皆可成夢,有夢最美。但當股價反向操作,低處未算低,跌至0.01,到夢醒時分已是太遲。

同板塊類股互相比較只在分析師推銷其中的所謂落後股時作參考用,以證明某股票仍算便宜。我認為實際意義不大,蘋果與柚子固然不同,葱與洋葱也不一樣。

有需求,就有供應。要推銷落後股,會強調同類板塊中的龍頭股本益比過高,所以落後股有機會被炒上。同是電子代工,分析師會強調相同板塊性質,指出富士康的本益比較其他的高出太多,所以同板塊中落後的股票會跑上。相反,當體育用品板塊龍頭股李寧先是股權重組計劃被否決,繼而預告明年銷售業績倒退,引發基金大戶洗倉而股價大跌,其他體育用品股則會強調同類板塊中的相異性質,表示每家公司情況不同。

每家公司的經營情況當然不同,當有利時,就拿來比較其他同板塊類股,當不利時,就強調其獨特性。

千禧年科網股熱潮時,很多新上市的超級股根本沒有本益比可言,因為公司並不賺錢,也不知如何與其他傳統的科技公司比較,這些超級科網股只求用很多很多錢將其他沒有同樣很多很多錢的對手燒掉,大火過後不死的,就是贏家。

我的朋友「嘎仔」多年來自我安慰說,他所屬的日本嘎仔族群板塊在香港生活的本益比雖然比不上鬼佬白人,但較阿差印度人高。我反安慰他說,當年偉大的阿Q,比不過趙老太爺與假洋鬼子,同樣也有小D作伴,他也不算太差了。

筆者: 水采田

曾任香港政黨的經濟顧問、BBC及美國之音的客座中國經濟顧問、香港前三大證券公司主管、國際創投基金創辦人等,其文筆生動詼諧,趨勢觀察遍及世界,專業素養與人文關懷兼具。在處處追求金錢利益的投資市場中,人文關懷投資家用另類的角度讓投資人看到更大的投資回報。

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