反彈或回升?(下)

肆.生技股操作策略:

生技股!小心!

果不其然,真是哀鴻遍野!

目前手中尚有生技股的讀者,給您的良 Cheap Ralph Lauren Polo Shirts Outlet UK  心建議如下:

一.不亂搶反彈

預估大盤在近期將會進行反彈,且大部分的股票都有反彈機會。但生技股股價則是反彈有限,最怕的是短彈後再往下跌。因此,不建議亂搶反彈。

二.不建議攤平

已嚴重套牢者,不建議逢低攤平,因為這些弱勢股只會讓投資人越攤越貧。 Cheap Polo Ralph Lauren Sale  上週二基亞公司爆量買盤,哪知搶短又是另一場惡夢。

三.減碼及換股操作

上週台股出現反彈,當時若毅然停損且換股操作,可能少賠許多錢,甚至還回本一些。但是很多投資人往往是無法斷然停損,只好抱著等反彈。建議讀者,當大盤漲不動了,就是最後停損點了。否則等股市真的出現大修正時,沒有獲利支撐的這些生技股,跌幅將會更加慘重。

伍.裝肖維

台積電法說後,空方大軍集結做空台積電,外資評論台積電前景勘慮的論調也刊登在美國Barron’s雜誌。接著謠傳聯發科及華亞科利空,再賣超股王大立光讓高價股承受壓力,造成台股從近9,600點下殺到9,000點附近,台股跌幅居亞太第一名。

但上週末巴隆(Barron’s)周刊(參閱8月17日經濟日報)報導:經過最近回檔整理後,目前台股價位已不再顯得高昂,且企業獲利成長展望比南韓優異。目前放眼全亞洲,就屬台灣是「企業盈餘發電廠」。分析師預測,今年MSCI台灣指數成分股企業獲利成長率可達19.3%,優於MSCI亞洲不含日本指數的10.6%。

短線台股修正後,許多公司股價的確很有吸引力,但是基本面不會一下子變壞,一下子又變好。巴隆(Barron’s)周刊近一個月先空後多的言論,真的讓人覺得農曆7月到了:看到鬼、裝肖維! 這僅能說,某些人賣完股票後想逢低接股票,因而在市場上放出一些假消息,企圖讓股市大跌修正,達到回補股票的目的。這些人在上週低點時應已順利回補;而且未來,他們為了賺取更多的價差,說不定很可能會在某個時點企圖放出更大的利多,來達到這樣的目的。

陸.業績掛帥時代來臨

近期生技股、投機股、高本益比個股、財報不佳個股面臨股價嚴重修正,但是許多業績成長股走勢穩健,反而會讓許多人深刻體會:基本面獲利及趨勢才是投資最重要的依據,低本益比業績成長股將成為股市主角。而且,近期投信公募及代操會從生技股、投機股、高本益比個股、財報不佳個股個股退出數百億基金,基金經理人將會開始大換股。

這批資金將大量集中在業績成長股。而投信基金經理人在拚績效之餘,將因此推升業績成長股股價反彈,甚至創新高,而許多個股股價將因此出現超漲,推升整體本益比。等到股價出現超漲,屆時將是股價及大盤回跌修正時刻,請見好就收。

柒.反彈或回升

近期台股反彈後,仍須提防可能再下殺打第二隻腳或破底才反彈,見下圖三紅色圓圈所示。

雖然大盤尚未確定高點已過,本波台股及美股應是漲多回檔修正,不是直接結束。因美股及台股結束,通常不會尖頭反轉,必定會出現大M頭技術面不利訊號,例如台股2007年7月~2008年初日線圖,見上圖三所示。近期台股大盤及許多業績成長股急跌後,正在做築底反彈(不過新高)或回升(再創新高)的過程,當然也要提防可能出現下殺落底再出現大反彈的情況。至於將來台股會出現反彈或是回升行情,不先武斷認定。因為,牽涉到外在利空因素多寡及輕重,也牽涉到籌碼面問題。但是,不變原則還是:選股重於選市、個股本身基本面獲利及未來前景夠不夠強?業績及獲利掛帥而已。

那些類股會成為反彈主角?

部分基本面獲利及前景非常強的個股將出現比大盤強勢的走勢,甚至還會領先大盤創波段新高。例如瑞昱、國巨、聯詠、緯創、超眾、台光電等上週的股價表現即是如此。另外因錯殺而造成跌幅過深的股票,近期反彈力道也比大盤相對強勢。這些類股將會成為反彈主角。

上述兩類股票本週股價若有拉回,可擇優佈局。至於,未來台股走反彈還是回升行情,就看這些業績成長股及權值股股價能否有大漲或超漲走勢,以及未來基本面有沒有更好而定了。

筆者: 陳 冠升

經歷:保誠投信菁華基金經理人,1997年第二季基金績效全國第一名;保誠投信高科技基金經理人,1997年全年基金績效全國第二名;保誠投信外銷基金經理人,1999年前3季基金績效全國第一名、2001年全年基金績效全國第一名、2001年度基金金鑚獎;台灣工銀證券自營部主管暨專業副總經理、台灣工銀投信投研處主管暨資深副總經理;第一金投信(原建弘投信)國內(外)投資處部處主管。

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4 評論

  1. 巨X昨日開法說會之後預期毛利下跌
    雖下半年是旺季 還是有點霧裡看花

  2. 請問冠升大 巨騰上半年 為26.6港仙,折台幣為1.026,是否符合預期? 下半年較上半年優,但毛利率 略低於法人預期! 有辦法維持3元嗎? 感覺投資TDR 相對訊息不像集中市場那麼好捉摸! 但覺得經營者是很有企圖心,及 轉型切入毛利較高的 金屬機殼!如同您說的,便覺得稍微安心!

  3. 1.好公司在香港被糟蹋,本益比約7倍(台灣機殼廠有哪一家PE低於10倍的?),很多人建議他們回台上市,不要用TDR在台上市,但公司認為茲事體大。
    2.最近許多F公司及TDR公司被懷疑,許多TDR公司及F公司沒有在其他國家掛牌,或許客觀性會受懷疑。但是一家已在2005年香港掛牌,上市以來都沒賠錢,沒跟股票市場集資過,且仁寶及緯創也都跟他合資設廠。但因掛牌TDR而受冷落,殊為可惜。
    3.上半年開模製具費用包括華碩Zenhone,微軟Surface3等等手機及平板機殼一次性認列及出貨量低,下半年出貨量大增,加上筆電下半年出貨旺季,業績比上半年好很多,趨勢持續往上。
    4.8月20日法說,公布上半年業績及下半年業績展望,市場關注老闆說下半年業績成長15%,毛利率跟去年下半年(21%)差不多,不如市場預期,8月21日港股暴跌14%。但是8月21日成交2.76萬張,是8月20日1500張的17倍。想想看,投資機構賣出之下,誰買走這樣的大量。
    5.把港股日線圖拿來看一下,近幾年幾乎每次成交爆大量之後,股價就漲一段,會不會又是如此? 我也不置可否。

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