PPI

PPI 為生產者物價指數(Producer Price Index)的簡稱,主要由食品、能源、資本設備及消費用品等四大項所構成,由此分成兩大類型,第一種是依商品加工過程分類,將商品依原物料、中間原料(半成品)、製成品;第二種則是依大宗物資加以分類,因此生產層面的成本高低將可能影響未來通膨的變化,成為重要指標之一。

總括來說,PPI是生產者面對採購品的物價狀況衡量指標,從生產者層面出發,扣除價格變動較大的食物與能源的指數。

生產者物價指數反應出零售階段前的價格變化,視為最終商品與勞務價格上揚的預先徵兆。對股、債市而言,高於預期的PPI數值屬於利空,低於預期的數值則為利多,而當通貨膨脹上揚時,將導致殖利率上升,債券價格則會下跌。因此PPI是央行持續關注的通貨膨脹指標之一。

CPI(消費者物價指數)與PPI兩者皆是衡量通貨膨脹的指標,最大區別在於CPI是從「消費者」的層面,衡量國內最終商品與勞務價格(包含進口品)的物價變化,而PPI是從「生產者」的層面,衡量本國產出商品 (進口品排除在外),且涵蓋資本設備項目的物價變化,兩者都是觀察通貨膨脹的最重要指標,倍受投資人與央行注意。

筆者: 學務長

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