錢進滬港通6:神秘的軍工類股

上海交易所在9/26日發布「上海證券交易所滬港通試點辦法」及「上海證券交易所港股通投資者適當性管理指引」等配套規則,顯示所有技術系統準備工作已經就緒,就等監管部門正式宣布滬港通上線。市場對於滬港通於10月中下旬啟動充滿期待,普遍預期滬港通最快將於10月20日或27日正式啟動。

A股特殊產業 軍工股超夯

先前的文章【錢進滬港通4】將滬港通受惠股整理出八板塊,包含滬港特有的產業,滬股通中,香港股市沒有的軍工、白酒、醫藥、及稀土類股較受惠,對港股通來說大型藍籌股如騰訊(0700.HK)、聯想(00992.HK)、中國移動(00941.HK)、港交所(00388.HK)等受惠。而近期大陸股市表現最強勢的就是軍工類股,根據WIND資訊資料顯示,國防軍工板塊在第三季中以31.97%漲幅位居申銀萬國28個分類行業的首位。除了是滬港通的特有產業外,國際情勢的緊張與國防預算的成長都是激勵軍工產業大漲的動力。

近來國際情勢相當不安寧,伊斯蘭國(IS)的崛起、烏克蘭及俄羅斯的緊張、或中東的長期戰爭,乃至美國連橫亞洲各國包括日本、越南、菲律賓等對抗中國大陸,一時間東北亞及東南亞地區也熱鬧起來,但大陸的軍事力量一直為老美及這些亞洲國家有所憂慮。

近期中美兩大國也在太平洋軍演撞期,美軍在9月15日為期一周在關島舉行軍事演習,這場代號「英勇盾牌」的演習,動員包括2艘航空母艦在內的19艘軍艦、200多架軍機和大約1.8萬名美軍士兵。而在大陸方面,以東海海上作戰支援為主要課題的「海神-2014」海上作戰支援實兵演練,也在9月14日起展開為期3天的演習。美中同時在太平洋舉行軍演,較勁意味十足。另外,解放軍也於9/12-19日起連續8天在渤、黃海北部演習;同時中國軍艦也首進波斯灣,與伊朗海軍舉行聯合軍演。

區域緊張 提高軍備需求與擴張

強權國家的軍備競賽、擴張武力,本來就沒有停止過。俄羅斯進軍烏克蘭,老美對俄羅斯無可奈何,偏偏俄羅斯又與中國大陸哥倆好,不甩老美。老美聯合日本及亞洲幾國要圍堵大陸,大陸更會發展國防。尤其日本這幾年的軍國主義興起,加上東海及南海的警張關係,更讓大陸提高戒心,提高軍備。國際情勢越不穩,軍備預算就越高,2014年初兩會期間的中央和地方預算草案的報告中,國防預算支出為8082.3億元人民幣,比去年增長12.2%,是連續第4年保持兩位數的增長,也是國防費總額首次突破8000億元。在軍事預算持續提高及多位領導人提出“深化國防和軍隊改革”發言下,激勵了國防軍工板塊的走強。 

政策加持 軍工板塊一支獨秀

國防軍工板塊今年以來在消息面的不斷刺激下走強,特別是官方不斷提高對國防的重視程度。根據Wind資料顯示,8月30日至9月上旬,申萬國防軍工板塊上漲超過10%,大幅領先第二名電腦板塊6.7%的漲幅。在國防軍工二級行業中,航太裝備行業上漲幅度最大,達13%,地面兵裝、航空裝備行業分別以12.6%和11%的漲幅緊隨其後,船舶製造行業上漲5.8%。而從8月30日至9月4日的4個交易日內,申萬國防軍工板塊淨流入資金達到1.88億元,排名第6。實際上,在所有28個申萬分類板塊中,僅有7個板塊淨流入資金為正。 

大陸的十大軍工集團包括中國航太科技(000901)集團、中國航太科工集團、中國航空工業集團、中國船舶(600150)工業集團、中國兵器工業集團、中國兵器裝備集團、中國核工業集團、中國核工業建設集團、中國電子科技集團公司等;整體資產證券化率僅在30%左右(有73家公司上市),相較於國企60%的證券化目標,還有倍數的空間,且接下來還有軍品定價機制的改革、航空發動機專項乙級管理層計畫、北斗導航重大專項乙級通用航空領域的政策出臺。整體而言,未來軍工熱依然不乏政策的支持,再加上改革的實質性推進,預計軍工的主題行情持續發燒。大陸資本市場已有7支以軍工類股為主的基金,且是新成立的,類股的表現更值得留意。 

軍工四大板塊 成飛集成大漲3倍

如依照申寅萬國編列的產業劃分,國防軍工板塊可分為航太裝備、航空裝備、地面兵裝、和船舶製造四個區塊,總共29家上市公司,今年以來平均漲幅56%,光第3季就漲了35%。

其中航太裝備行業包括北斗星通(002151)、振芯科技(300101)、中國衛星(600118)、航天科技(000901)、航天動力(600343)、航太電子(600879)、航太通信(600677)。航太科技在原有從事汽車電子、環保監測產品、航太產品的研發、生產和銷售的基礎上增加了航太慣控、光機電測控及電網配套設備等新業務,業務規模也擴大兩倍,股價大漲184%。航太電子(600879)的無人機和智慧炸彈成為後市新的成長空間,預計在2014-2015年放量生產,今年來漲幅達70%。

航空裝備行業包括中航動控(000738)、中航飛機(000768)、中航機電(002013)、海特高新(002023)、成飛集成(002190)、博雲新材(002297)、哈飛股份(600038)、洪都航空(600316)、航太電子(600879)、成發科技(600391)、航空動力(600893)。地面兵裝產業部分包括光電股份(600184)、北方導航(600435)、中航黑豹(600760)、四創電子(600990)。成飛集成(002106)是很特別的公司,由原有汽車業務向中航防務業務轉型,並成為中航工業集團唯一的防務資產上市公司平臺,旗下的成飛和沈飛是中航工業旗下戰鬥機研發和生產的主要單位,有多款成熟戰鬥機型,如:殲10、殲11B等,也有正在研發的殲15、殲20,公司重整後股價漲幅近3倍,其他個股也多有強勢的漲幅。

筆者: 維股力

▲資歷:電機學士,財管碩士,旅居國外多年,曾任證券公司研究部主管、大專財金科系教授、財經雜誌主筆。投資經驗超過20年,專研兩岸三地證券投資。投資哲學:天下沒有白吃的午餐,投資要勤做功課!!

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