天命之旅(基金篇):長期投資一定對嗎?

話說K被基金的「暫停贖回」嚇一跳後,既然有機會出脫,他就會趕快賣掉「霸菱新興市場股票型基金」,賠了3-4成,接受一場震撼教育,雖心有不甘,但想「君子報仇,三年不晚」,重要的是「留得青山在,不怕沒柴燒」,有本還可以拚一拚,沒本可就沒機會了,自己是老師的第二代,不是官二代或富二代,一分一文都是父母心血和自己辛苦加班換來的辛苦錢,這可是要成為台灣首富的「本」哩,還是小心的好。

賠了3-4成,這在一向比較謹慎的K來說,沒有發生過,他總是寧可少賺,也不願多賠,當然也時常懊惱小賺10%就賣,有時候,賣掉的股票還會漲一倍,那才叫人吐血,因此,他也不斷的檢討修正,希望能賺到「大波段」,或著押中「倍數黑馬」,就能提早進入「富豪排行榜」。

他觀察,不少理財書籍都說要控制風險,要懂得停利(損),也就是毅然地賣出才能停止損失,或著停止獲利縮水,這些觀念,他奉如圭臬,嚴格執行,只是好幾次「思念總在分手後」,停損後的股票居然大漲,到底該不該停損似乎很難決定。

所以,他在投資基金時決定試試看不停損,因為投資股票,買到地雷股,鈔票可是會燒掉的,可是基金分散持股,即使買到地雷股,影響也是有限,他心想來試試看,沒有停損,長期投資的結果如何,日本認股權證基金就給它放著,賠50%了,還有甚麼好賣的,總不會跌到0吧 ?

過一陣子,K想著「長期投資」的效果不知道如何,買份報紙來看看當下的淨值吧,不看還好,一看差點昏倒 :

淨值只剩差不多30 %,換言之,也就是賠了快70% !

K的眼前一片漆黑,這是怎麼回事 ? 不是說長期投資可以賺大錢嗎 ? 難道他看了那麼多書,研究多年的心得,就然是被呼嚨了 ?

這個數字除了讓人心疼外,還讓K的信心遭遇到嚴重打擊,再怎麼說,身為一個曾經百戰百勝的男子漢,要對銀行接電話的小姐問,自己為什麼會賠了70%,這個話他說不出口,只好自己默默研究,結果發現問題在「認股權證」這4個字。

認股權證是一種衍生性權利契約,提供買方以支付一定權利金之方式,擁有在指定期限內能以約定的價格(履約價格),購買某一特定公司股票的權利憑證。因此如果所謂的指定期限內,股價低於約定的價格(履約價格),那麼這個權證就沒有價值,因為投資人只要是市場上買就好,何必要這個權利憑證?但如果股價在指定期限內,股價超過約定的價格(履約價格),這個權證就會上漲,因為這個擁有這個權利證書,可以低於市價的價格買進股票。 

所以,逼近指定期限,股價低迷沒超過約定價格,權證一定跌很快(如附圖一)!

這個現在看來大學生都知道的觀念,在90年代算是非常新穎,K自己檢討,他不是不曉得衍生性金融商品的風險,但是他選擇性的專注在「漲很快會大漲」的利潤上,而忽略了大漲漲很快,也會大跌跌很快,就像股票的中小型股如生技股一般。

如今嘗到苦果,沒想到基金居然讓他一再創下自己的單一商品投資虧損紀錄,他決定把基金全賣光,還是回到股票上,沒想到,更大的風暴等著他…………………..

  • 我們常常會只想著自己的投資商品可以漲到多少,卻忘了(或刻意忘記)評估一旦看走眼,或大勢不好這個商品又會跌到多少的風險,以至於犯下大錯,後悔莫及,K這次教訓不小,他記取了教訓,可是「福無雙至、禍不單行」,更大的風暴即將登場!「投資人K的天命之旅」第46集繼續和您分享 : 比安全多一點冒險,但比冒險多一點安全的安心投資真理之路!

筆者: 林成蔭

▲Money錢雜誌2010年12大精準人物、證券分析師認證  ▲現職:財子學堂創辦人暨副總經理、安理資產管理執行副總、富鴻理財資深副總  ▲經歷:萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、中國國際金融理財標準委員會中國專家委員會廣東金融學院國際CFP項目中心講座、證券暨期貨發展基金會講師、台北金融研究發展基金會講師  ▲著作:股海樂活-簡單投資 八步致富、遨遊股海

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