滬港通8:利多加持 醫藥看俏

大陸9月份出口2,137億美元,年增達15.3%,增幅創2013年2月以來新高;進口1,827億美元,年增7%,順差310億美元,年增1.1倍,前三季貿易順差1.4兆元,擴大35.3%,也支撐人民幣的走強,不畏美元近期的強勢。而滬港通部分,港交所雖表示滬港通沒有時間表,預期等到10/20~23的四中全會將有比較明朗的開通日期。

到2020年 健康服務業市場達8兆人民幣

健康醫療一直是人類重視問題,醫藥市場有以下利多,股價看好。包括:

一、人口老化,需求增長。

二、政策加持

三、基金大量持有

四、開放電商銷售。

由於老年人體質較弱且常伴隨其他疾病,無法承受創傷性手術,主要依靠藥物進行治療。在大陸,目前60歲以上老年人口約佔13.3%,而這族群的藥品消費比例就佔了35-40%,是藥品消費的最大族群。根據預測,到2020年大陸的總人口將達到14.5億,其中60歲以上的人將會達佔20%,藥品的需求量大,因此藥品的銷售具有很大的發展空間。

另外,據世界銀行估計,2010年時大陸至少有5.8 億人具有至少一種或以上與慢性病有關的危險因素,其中70%~85%發生在65歲以下的人群,估計未來20年在40 歲以上的人群中,慢病患者人數將增長2倍以上,醫葯需求將相當龐大。

這幾年大陸官方也越來越重視,國務院在2013年10月發佈《關於促進健康服務業發展的若干意見》,規劃到2020年健康服務業總規模達到8兆元以上,其中國企改革涉及的醫藥板塊價值高達1兆8,207億元。對於醫藥板塊的規劃有了明確的方針,而相關板塊也因此有很大的商機。

人口老化是許多國家面臨的大問題,因醫療需求龐大,因此,大陸官方也著手對醫療衛生體制進行深入的改革,包括加快公立醫院改革、推動社會就醫、推進全民醫保體系建設、鞏固完善基本藥物制度和基層運行新機制,以及規範藥品流通秩序等。政府對醫藥衛生投入的加大、醫療服務的不斷完善、全民醫療保險以及人均用藥水平的提高等,都會對醫藥行業的業績成長有長期性的支撐。

藥品銷售收入及醫療服務復合成長率皆呈現兩位數增長

另一方面,2014年5月,官方的食品藥品監督管理總局公佈 《互聯網食品藥品經營監督管理辦法(徵求意見稿)》,將開放互聯網的藥品經營業務。根據中國藥店醫藥電商研究中心統計,2013年醫藥B2C全年交易規模42.6億元,年增長166%,而在2011年只有約4億元。另據中國電子商會的數據,2014年醫藥電子商務的交易規模可望達到68億元。由於藥品經由互聯網銷售具有便利、優價、隱私保護、更好服務等優勢,已成為全球藥品銷售的一個重要管道。

根據wind的數據,自2000年以來藥品銷售快速增長,年銷售額從1572億元增至1兆985億元,成長約7倍,年均成長率為16.27%,排名世界第三,僅次於美、日之後。而全球著名醫療咨詢機構ims就預測,到2020年中國的藥品銷售總量將取代日本成為全球第2,而未來6年都會是中國醫藥行業的成長期。另外,據中信證券也預測,從2014至2020年大陸藥品銷售收入的復合成長率將達到16%,醫療服務復合成長率將到24%,雙雙呈現兩位數增長。因此對相關公司的業績將貢獻許多;根據國統局數據顯示,2014年1~8月份醫藥製造業的收入及淨利就達到年成長率13.6%及12.8%,表現不俗。

投資醫藥的基金數量超過半數

由於醫藥行業穩定的成長及有國家級的政策扶持,長期以來是市場關注焦點和投資熱點,整體產業的股價表現穩定,前景看好因此吸引許多共同基金的投資。

根據wind數據顯示,截止2014年2季的財報,證券市場中投資醫藥的基金數量超過900檔,占全部基金的近半數,除去分級基金,其中持有超過80%的基金有11支,持倉超過50%的基金有18支,持倉超過30%的基金有51支,顯示公募基金對於醫藥板塊的重視。而截止9月11日,2005年以來,申銀萬國醫的醫藥衛生指數上漲6.35倍,相對於同時期的滬深300指數上漲1.47倍,表現優於市場。尤其是2009年醫改啟動以來,醫藥行業大幅超越市場,表現出良好的投資價值。 

在滬港通可投資的醫藥類標的中,流通市值最大的股份主要集中在上證180成分指數中,共有10檔醫藥股份,以最新收盤價計算,流通市值最大是恆瑞醫藥(600276.SS),達567億人民幣,其次為天力士(600535.SS)及A+H股份的復星醫藥(600196.SS/02196.HK),流通市值分別達438億元及374億元,H股對A股溢價3.1%。同為A+H股份的白雲山(600332.SS/00874.HK)依市值計算排名第五,流通市值達288.8億元,A股對H股溢價23.2%。另外,上證380成份指數中,共有26檔醫藥股份,但規模相對上證180成分股較少,最大流通市值的通化東寶(600867,SS)只有143.14億元,規模最小的是聯環藥業(600513.SS),流通市值僅為25.55億元,但今年來股價則是大漲超過50%,屬於小而美型的個股。

筆者: 維股力

▲資歷:電機學士,財管碩士,旅居國外多年,曾任證券公司研究部主管、大專財金科系教授、財經雜誌主筆。投資經驗超過20年,專研兩岸三地證券投資。投資哲學:天下沒有白吃的午餐,投資要勤做功課!!

分享這個職位上

提交評論

Content Protected Using Blog Protector By: PcDrome.