童話投資法(一)醜小鴨不一定會變天鵝,但天鵝不會永遠是醜小鴨

以前有所謂的伊索寓言或安徒生童話,從一些小故事中讓閱讀者學習到一些人生的道理

之後Richie也會用一些有趣的童話比喻,讓投資朋友好記又好用,來分享一些投

資的觀念,最近狂飆的俄羅斯,已經攻破1900點了,還記得金融海嘯時,曾經是

過去新興市場股市表現數一數二強勁的俄羅斯,大家避之唯恐不及,而原物料

更是人人急於脫手的燙手山芋,但在金融海嘯後,Richie曾發表了兩篇文章

並通知當時服務的客戶,加碼俄羅斯,礦業基金.也在Richie的投資論壇中寫下對於

金融海嘯後,原物料狂飆,通膨是不可逆的趨勢等文章,看看最近礦業類股,俄羅斯的表現

當初投資人眼中的醜小鴨,其實他是一隻天鵝,但醜小鴨不一定會變成天鵝

俄羅斯和原物料類股,本質就是天鵝,而是因為投資人的心理,把天鵝誤判為醜小鴨了

因此今天就要跟各位分享,如何判斷您的投資標的是天鵝,而不是醜小鴨

大部份市場的投資者,就像是醜小鴨故事中的鴨寶寶一樣,看著醜小鴨一出生

就在他們的身邊,但長的特別奇怪,又大又醜,這就是市場的普遍的偏見,當中國

的股市漲幅像天鵝般一樣一飛衝天時.每個人都會認為他是美麗的天鵝,

但當他的股市變成醜小鴨一樣,他又變得像醜小鴨一樣,人人都不喜歡他

很多投資人總是會問我,現在買中國好嗎?這就好像是問我.儘管我知道中國現在

看起來是醜小鴨,以後也會變天鵝,但我不想要在他還是醜小鴨時買進,因為我不知道

他甚麼時候會變天鵝,坦白說,我也不知道,但我知道兩件事

一.他有一天會變天鵝   二.等你發現他變天鵝在去投資,那麼你只會買到高點

股市中真的要賺到大波段,絕對是在價值被低估的時候買進,因為你可以賺到的

是股價因價值被嚴重低估的補漲以外,還可以賺到股市成長動能的漲幅,而往往

價值被嚴重低估的補漲這一段,漲的最快,最兇猛..轉機股也同樣有這樣的特色

但要去賭轉機股會有轉機,相對來講風險較大,因為不容易掌握..通常等投資者知道他

有轉機時,相信他的股價也補漲完了…公司的競爭力會隨著其他新競爭者的出現

而減弱或者因受到競爭而影響獲利…但國家的先天體質決定一切.當成長趨勢出現後..

就會持續這個趨勢一直向上,不管中間發生了甚麼事,也不會影響他長期向上的趨勢,

我們看看中國,從金融海嘯前,到金融海嘯後是少數能一直維持經濟正成長的國家

但是當他跟著其他經濟出現負成長的國家一起大跌時,那些國家漲回來了,中國卻還沒有

原因是"通膨" 讓政府"貨幣緊縮"..所以股市沒有表現,本益比低到只有十四倍

距離金融海嘯最低的本益比不遠,距離歷史平均本益比24倍,泡沫化時期的60倍還相當

的遙遠.政府打通膨…是壞事嗎? 通膨代表經濟增溫.政府試圖控制通膨的速度避

免他失控,但大家卻因為這理由不投資中國,而去投資其他經濟體質更脆弱,通膨更嚴重

的新興市場… 或是明顯經濟尚未復甦 股市已經率先反應的歐美市場…

卻不去投資現在看起來是醜小鴨的中國天鵝

這也就是為什麼大部分的投資人賺不到錢的原因

因為沒好機會投資時,您會抱怨沒機會

機會來了 卻又不敢投資..

當然,醜小鴨不見得一定會變成天鵝,但曾是天鵝的中國,絕對不會一輩子都是

醜小鴨

筆者: 基金野人

基金野人陳峖暻不是財經系高材生,卻在三年之間,從完全不懂投資到成為兩岸投信投顧與各大財經媒體邀約採訪的財經作家,就如同山裡突然發現到的野人一樣,因此自稱基金野人!曾獲得工商時報基金投資冠軍(績效打敗大盤四倍)。著有熱門暢銷書:「基金野人實戰交易傳奇」-2010年6月

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