有隻兔子已經蓄勢待發了

時序已進入二月下旬,你知道各公司經營階層目前最關心的除了如何衝刺這一年的業績及獲利之外,另外最重要的就是如何在股東會面對股東了,在那之前各公司多會選在2~4月召開一次董事會,除了承認財報之外,就是決定公司的股利政策了,這是在每天訊息多如牛毛,走勢變化多端的股市中比較令人覺得確定的消息之一了,筆者在一月十日所發表的”兔年選股之狡兔三窟”中曾提到高股息殖利個股之股價在三月後表現的機會很大,其實有些個股已經悄悄的領先在動了。

依筆者研究的經驗,排除那些產業面波動大,獲利較不穩定的個股外,如果只把高股息的投資重心放在一些獲利極穩定的產業上,在3月到真正配息之前這些個股的股價通常會有兩波的表現機會,
一個是在宣佈配息之後會先吸引一些買盤進來,因此就先衝高,但如果產業面成長性不足,衝高之後很容易就會引發賣壓,畢竟大家只是想賺其股息,因此事先佈局的人會選擇在此時先獲利一次,但在真正配息之前,股價即使回檔也不易見到之前的低檔,為何呢?

我們假設一檔個股配息1.2元,而其股價在宣佈配息時為20元,此時其股息殖利率為6%,我們再假設事先佈局之投資人的成本也接近這個價位,那麼當股價漲到21.2元,漲幅6%時,事先佈局的投資人當然有理由先獲利了結,因此易引發回檔,但1.2元的股息以21.2元的股價來算,股息殖利率仍有5.66%,相對目前定存、債券的收益率而言仍是很好的報酬率,因此到真正配息之前,只要股價一回檔馬上會吸引買盤進駐。

第二個上漲時點為在將配息之前,時間可能從前一個月至一個星期都有可能,但以還原息值來看,除息前幾天的股價通常會是這類股票在除息後一段時間的相對高點,因此較不建議在除息前幾天買進,因為除息後通常會貼息個一段間,主要是因為這類股票的吸引力就是來自長期穩定的配息,雖然就長期而言填息的機率極高,但短期若其獲利缺乏成長性,而最吸引人的配發現金股息效應已經結束,股價將缺乏上漲動能,股價短期下跌的機會極大,但此時反而是長期投資人買進的好時機。

高配息選股除了現金股息殖利率要高之外,筆者另外會加入兩個條件,即長期本益比或股價淨值比不高的標的之上,主要原因為這類股票通常是因為長期獲利穩定但亦缺乏成長性,所以市場願意給予的本益比相對較低,也因為如此,其下檔的風險相對有限,股價較易預期,要賺到合理的利潤相對容易,除此之外,若更積極的投資人也可以長期追踨這類股票以發掘其轉機性,因為當這類股票開始出現轉機時其股價的漲幅通常以倍數計,以筆者過去曾經操作的個股而言就有好檔這樣的例子,且目前亦有一檔原本以高配息為投資目的個股也正在重演這樣的歷史。

為了表示一下筆者的責任感,最後還是要提供一下各位投資人高配息的選股方向,以目前來看獲利且配息極穩定的產業包括電信、保全、通路(非指電子零組件通路)、生技製藥、其他類股中某些個股,另外配息雖高但產業波動較大的包含營建、散裝、電子中的零組件通路等…,筆者不便在此直接說明個股,就請投資人自行努力搜尋研究了,不過提醒您盡量避開獲利可能明顯衰退的產業或個股。

筆者: 飛刀

曾任證券承銷、研究等工作,目前為大型金融機構操盤人,擁多張投資相關證照,擅長總體經濟分析、金融資產配置、產業研究。

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6 評論

  1. 請問飛刀大大;
    有關近期埃及發生的事件也慢慢的向外擴散開來.尤以中國大陸也傳出茉莉花革命事件.是否會影響台股是否須減碼台股?
    謝謝

    • 個人在之前的文章中已提過,就基本面、資金面和籌碼面而言,目前指數處於相對高檔,建議持盈保泰,倒不是不看好長期的發展,只是認為休息或回檔是必要的,至於最近發生的政治事件若不影響基本面的發展,我認為只需把他當做股市長期發展過程中的一個漣漪,可以用來當做進出股市的藉口,但不是主要的依據。

  2. 板大這文讓我受益不少。我以前都以為買這種現金收益高的股票要在除息前買。
    但想請問一下,配息的比率也是考量因素嗎?如果一家公司EPS高,但配息率低,而且也符合你提到的本益比不算高,那這樣也算你文章提到的現金股息殖利率高的股票嗎?

    • 基本上我還是會把這樣的公司拿來好好的研究一下,不過像您提到的這種情形有可能是因為公司的獲利來自一次性處分利益,或者產業前景可能不佳,如果是這樣的因素就不太建議做為長期追踨的標的。

  3. 最近的確好幾檔高現金股息殖利率股已經發動,今早還跟成蔭兄聊到,有些大牛股,最近就靠這概念吸引資金進駐,大牛一下變成火牛、飛牛…滿天奔馳…

    • 是啊!我想這類個股應該會是目前混沌不明市場中的一盞明燈,所謂夜愈是黑暗,星星愈是明亮啊!

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