超微財報訊息整理

AMD

AMD超微財報

1.當季營收持續萎縮2% 至 8.32 億美元,但高於分析師預估的 8.18 億美元,這多要歸功於超微與天津海光先進技術投資公司達成伺服器處理器專利授權協議,超微預估將進帳 2.93 億美元

 

2.獲利收斂,開始有分析師認為超微有機會重返獲利之路。超微當季淨損收斂至09 億美元,換算每股虧損 0.14 美元,優於分析師預估的每股淨損 0.15 美元

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3.超微與英特爾的差距在2009年拉大:2009年超微決定將其晶圓廠業務賣出,聚焦只做晶片設計,從原先的idm變成ic design,使其無法享有經濟規模優勢,之後更因為沒搭上行動裝置的崛起,逐漸落入目前的田地。

 

4.超微如今的轉型策略:重點在與中資的合作,進軍中國市場

(1).公司目前ceo為一位台灣女性:蘇姿豐Lisa,蘇姿豐在2014q4超微大賠的那一個季度,臨危受命,擔任ceo。

(2).幾次扭轉局面:

Lisa曾經被freescale從ibm挖角,擔任技術長,並在任內,搞定亞馬遜以及sony的電子書,讓兩家大廠都採用freescale處理器。

2004年設計出震驚世界的「Cell微處理器」,用在PS3遊戲機

 

5.接任超微ceo,開始裁員並聚焦中國,並採取cash優先。

(1).三年三度大裁員

(2).授權中國,拿現金、換股權,搶市場:2015年q3,lisa將馬來西亞檳城與中國深圳工廠的多數股權予南通富士通微電子,兩公司將以合資名義經營。按照協議內容,超微將獲得 15% 的股權與71 億美元的現金

(3).本季度又與天津海光達成協議,授權其晶片給海光,雖然授權細節未公佈,但市場估計應該會是依照不同里程碑,可以拿到不同授權金,也就是說本季度拿到的授權金以外,之後視中國伺服器是否採用超微的晶片,還會有後續收入。

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6.公司財測:不算是超級驚豔,營收估計會比去年成長,但毛利率若估計在31%的水準,則相對近年略有上升(如下圖,2015毛利率僅1%。)。

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7.券商看法:許多外資對這個ceo lisa的表現,算是滿意,投資評等券商普遍還是中立居多,主要還是因為股價爛太久(美國5美元以下為雞蛋水餃股,不敢亂推薦),之後要等到獲利更大為改善,才有機會被調昇

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本文資料來源:麥道森美股專欄 (屬個人收集研究資料參考用,不作為其他用途)

 

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筆者: 麥道森

CFA 資格認證、CFP 中國國際金融理財師、CFPTM 理財規劃顧問。曾任:券商公會委員會委員、台北大學理財學程講師、中國文化大學金融證照中心授課講師、中國廣州 CFP 項目中心講師。專長:美股投資與研究。

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