開放陸資與危機入市

台灣政府從2009年開放陸資來台投資以來,陸資總投資金額僅美金1.4億,主要因為第一波開放投資標的過少,近期行政院剛審核通過第二波開放陸資來台投資項目,重大產業大幅鬆綁,此次包含面板、晶圓代工、封裝測試、醫療器材、金屬機械與化工等產業開放陸資投資,但是開放並不代表真正能夠吸引陸資來投資,要真正具有世界競爭力的台灣產業,才具有被陸資相中的吸引力。

根據經建會統計台灣2010年資訊與通訊科技(ICT)產業,其中晶圓代工與IC 封裝測試業市占率均為全球第一, 晶圓代工去年產值171E USD, 全球市占69%, IC封裝業產值78.7E USD, 全球市占率44.7%, IC測試業產值32.9E, 全球市占率為67.1%, 就拿今年最熱門的智慧型手機與平板電腦商品來說, 其主要的應用處理器, 包含APPLE的A5、AMD的Zacate及Ontario、Qualcomm的Snapdragon、NVIDIA的Tegra、TI的OMAP、Freescale的i.MX、Marvell的Armada,均在台灣的晶圓代工龍頭製造,相同的其封裝與測試業務,最大受惠者當然也是台灣廠商,這代表了台灣IC製造產業鏈的全球競爭力,受到了國際大廠的肯定。

美國封測大廠艾克爾科技(Amkor)在二月初公佈2010年Q4財報營收YOY僅成長12% (QOQ則衰退了5%)至7.51E USD,並預估2011Q1營收QOQ再下滑8-12%,毛利率Q1再下滑3-5%,公布之後第二天股價就重挫了11%,在今年幾乎大部分應用處理器大單都被台灣廠商拿下的情況下,Amkor 會不會持續失去他的market share給台灣廠商,大家應該是很容易做判斷的。

上個月突尼西亞總統遭推翻、埃及總統穆巴拉克接著下台,近期北非利比亞政治動盪造成油價暴漲,也引起歐亞股市的重挫,這些因素短期影響了投資人的信心,同時間許多外資報告指出2011年的智慧型手機與平板電腦等行動裝置需求將大增,這些需求目前仍沒有因為中東、北非的政治動盪而有所下滑,台灣廠商競爭力也沒有因此而削減,造成股價下跌因素只是投資信心開始搖擺而已,大家在觀望中東、北非政治動亂影響的同時,其實也可以同時開始評估台灣IC上下游產業競爭力的投資價值了。

 

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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