中國A股(陸股)各市場比較

當投資者在追蹤分析全世界的投資機會時,不難發現正在崛起的中國股市其迅速增加的市值,急漲急跌的特性,蘊藏著龐大的商機,正是「立足台灣,放眼天下」不可或缺的一環。

 

以往,因為兩岸各種限制的關係,台灣的投資者多採取買賣共同基金的方式投資中國股市,中國基金分成大中華、中國股票、中國股票A股三個基金組別,陸股的純度各有不同,因為管道有限,投資者還是相當踴躍;2009年,寶滬深ETF(寶來標智滬深300基金,股票代號0061)上市,這檔ETF將至少九成以上資產投資於香港掛牌而追蹤滬深300指數的標智滬深300中國指數基金,所以投資者可以透過ETF投資中國股市,隨後各家資產管理公司陸續推出如FB上證、滬深2X等其他陸股ETF,投資者有了更多的選擇。

 

至於直接投資中國A股(陸股),目前金管會僅開放專業投資人(含自然人與法人)、專業投資機構透過「滬港通」進入中國股市;另外,2013年4月1日起,在中國工作的台、港、澳居民可以開立A股戶頭投資A股,但是,台資券商尚無全牌照業務,因此,有此身分的投資人只能找當地券商開戶下單。

 

中國股市有兩個證券交易所,分別在上海和深圳,都由中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)管理。上海證券交易所(簡稱上交所)成立於1990年11月26日,同年12月19日開業,目前已發展成為擁有股票、債券、基金、衍生品四大類證券交易種類;深圳證券交易所(簡稱深交所)成立於1990年12月1日,僅晚上交所一個星期,由於其主要目的是建設中國多層次資本市場體系,支援中國中小企業發展。因此,在2004年5月,推出中小企業板;在2006年1月,推出創業板。

 

由附表一可知,深圳上市的企業家數較上海多,主要是深圳還包含中小企業板(簡稱中小版),創業板,類似台灣除了證券交易所供企業掛牌上市之外,還有櫃檯買賣中心可以供企業掛牌上櫃。中國設置中小板塊也就是中小企業板塊的原因在於,有些企業的條件達不到主板市場的要求,但為了鼓勵自主創新,而專門設置的中小型公司掛牌的板塊,中小板的市場代碼是002開頭的,以示區別;而創業版也是扶助高成長的中小企業,地位次於主版市場的二版證券市場,類似美國的NASDAQ市場。

陸股各市場比較20160525

中國的證券術語和台灣不近相同,台灣的本益比,在中國叫做市盈率,深圳交易所的市盈率也高於上海交易所的市盈率,其中,又以中小板的市盈率高達54.69(台灣上市股票本益比約14~15倍),而創業板則高達84.75倍,可以了解到中小型股具備高本益比的特色,在比較時,也可以使用滾動市盈率(如表下說明)、一年平均市盈率分析,中小版、創業版的市盈率都比較高,代表風險也相對大。

 

 

註1. 自然人申請成為專業投資人,需滿足下面兩項條件 :

  1. 簽屬「複委託專業投資人聲明暨申請書」,請與您的營業員聯繫
  2. 提供台幣3000萬元(或等值)以上之財力證明(限本人、每年到期重新徵信

評估,可以用存款、基金、股票庫存、房地產等作為證明)。

 

註2:

*. 中小板

最近兩年連續盈利,最近兩年凈利潤累計超過1000萬元,且持續增長。

或者最近一年盈利,且凈利潤不少於500萬元,最近一年營業收入不少於5000萬元,最近兩年營業收入增長率均不低於30%。

最近一期末不存在未彌補虧損。

最近一期末凈資產不少於2000萬元。

 

*. 創業板

最近三個會計年度凈利潤均為正數且累計超過3000萬元。

最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過5000萬元,或者最近3個會計年度營業收入累計超過3億元。

最近一期末不存在未彌補虧損。

最近一期末無形資產占凈資產的比例不高於20%。

 

 

 

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筆者: 林成蔭

▲Money錢雜誌2010年12大精準人物、證券分析師認證  ▲現職:財子學堂創辦人暨副總經理、安理資產管理執行副總、富鴻理財資深副總  ▲經歷:萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、中國國際金融理財標準委員會中國專家委員會廣東金融學院國際CFP項目中心講座、證券暨期貨發展基金會講師、台北金融研究發展基金會講師  ▲著作:股海樂活-簡單投資 八步致富、遨遊股海

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