近期資金默默流進的人民幣ETF

大陸股市自6月MSCI公布是否將納入A股前,資金就一直流進A股,市場也預期深港通即將開通,在各利多激勵下,上證已經再度看到3000點。在外資積極卡位、融資水位回升、籌碼相對安定、低本益比等表現穩定,加上後續還有養老金入市、深港通即將開通、國企改革政策密集釋出、及預期降息等四大利多加持下,陸股後市將有表現空間。

 

WIND統計數據顯示,截至7月初,滬股通可用餘額為1653億元,港股通2500億元人民幣的總額度可用餘額則僅為579億元。若使用速度持續加快,8月至9月份的額度可能將額滿,屆時投資者無法南下買入任何港股。因此,若官方有意檢討滬港通加大南下額度,同時亦會推出深港通,因此預估深港通有機會9月推出。近期資金除了進場A股外,資金也流進國債ETF,6月15日約有10億元人民幣的資金流進在港交所上市的RQFII國債ETF,而6月27日南方東英五年期國債ETF(03199.HK / 83199.HK)也獲得300萬個基金單位約3.3億元人民幣的淨申購,基金總規模從1230萬個基金單位增加至1530萬個,相當於總規模增加了24.4%,顯示香港市場上繼續有資金流入人民幣國債ETF。

 

實際上,從英國公投前後的情況看,日本、德國、美國、英國等國債收益率不斷向下,持續刷出歷史新低,顯示投資者佈局債券市場積極。而根據南方東英基金表示,有兩大因素推動大筆申購流入中國國債市場,一是前期人民幣對美元的連續貶值釋放了人民幣短期貶值預期;二是在國際主要經濟體低利率環境,特別是德國和日本兩大經濟體的十年期國債收益率都跌至負利率情況下,中國國債利率對其他國際投資人具有相當吸引力,尤其是近期中國五年期國債利率已反彈到2.8%左右,也激勵國債ETF相對具有買盤。另一方面,買五年期國債ETF不像直接買國債資金要瑣五年,需要用資金時可隨時賣出,資金動用彈性大。

 

南方東英中國五年期國債ETF(03199.HK / 83199.HK),成立於2014/02/19,港幣計價的03199.HK部分目前市價127.55港元,淨值127.87元,折價0.2%,總管理費用0.56% (含 0.07% 非管理費用),季配息,每年一、四、七、十月配息,2015年配息4次共4.7824元,若以目前市價計,直接收益率約3.75%,相當不錯。2016年已經配息2次,共配2.1445元,直接收益率已達1.68%。而人民幣計價的83199.HK,目前市價127.55元,淨值127.87元,去年共配3.85人民幣,直接收益率3.5%,今年已配息1.8元人民幣,直接收益率已達1.64%。

 

香港金融的專業人士也表示,不排除未來有海外資金將人民幣當成新的避險貨幣,將外幣換成人民幣,投資人民幣國債相關產品。因為隨著市場對於人民幣匯率預期趨穩,人民幣期貨與現貨的折價程度將收窄,匯率對沖成本將大幅降低。只要人民幣國債相關產品的收益率能覆蓋匯率對沖成本,在當前大部分國家的債券收益率都很低的情況下,人民幣國債就具有很大吸引力。

 

維股力070501

 

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筆者: 維股力

▲資歷:電機學士,財管碩士,旅居國外多年,曾任證券公司研究部主管、大專財金科系教授、財經雜誌主筆。投資經驗超過20年,專研兩岸三地證券投資。投資哲學:天下沒有白吃的午餐,投資要勤做功課!!

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