晚安,華爾街!

昨天提到了歐美銀行近期的窘境,尤其是歐洲,金融業及相關ETF需要提高警覺!今天則來整理一下英國脫歐公投後的其他投資商品的流動性與折(跌)價問題。

1. 這周以來,英國著名的三大房地產基金相繼暫停贖回,目前初步估計約有高達91億英鎊(約合超過3,800億台幣)資金被凍結!換言之,日前參與這些英國房地產基金的投資人可能面臨交易上的流動性問題,現在是交易的流動性問題,但後續是否出現如同美國2008年次級房貸(金融海嘯)的大折(跌)價考驗?當然,如果是看好英國房地產的投資者,或許這就是一次撿便宜貨的時機,但目前應該是等待拍賣時機的耐心考驗期!

2. 歐洲,也是德國最重要的銀行~德意志銀行 (Deutsche Bank)除了股價繼續創新低外,衍生性的問題也值得提前來關注。德銀目前投資帳目依然高達1.9兆美元,幾乎是德國GDP總額的一半,加上我前一篇PO文提到,近期德銀並未通過美國聯準會的壓力測試,換言之,出售(投資)相關資產或增資來提高資本適足率等可能性幾乎可以確定!問題是,現在增資的可能性?還是直接處分(投資性)資產更快?若是後者,那全球的金融市場是否又將面臨新的大震盪與波動?現在已有媒體開始拿德銀與當年的雷曼兄弟引爆全球風暴的股價走勢作一比對,如下圖。

20160706 DB vs Lehman

3. 中國銀行業的呆帳問題,這件事可大可小。若是我之前PO文提過的繼續用國家資源成立不良債權管理公司來收這些爛帳,那或許有機會重演2000年至2001年的風光走勢與美好收場。但若這次比想像的嚴重?如本文另一張附圖,這是DB研究資料顯示,中國目前的銀行壞帳問題遠超過2008年美國次貸風暴之際!之前,全球的金融市場動盪,中國金融相關產業的去槓桿化過程貢獻了不少,但就此結束嗎?還是在新的一波全球金融商品流動性問題下,引發更多的折(跌)價殺戮事件?

china debt bubble by DB report

小結:目前,全球金融市場流動性問題陸續在小部分商品與資產上出現,這是否引發後續的折(跌)價事件?值得大家關注與提高警覺!

 

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筆者: 拼圖客

歷經研究員、研究部主管、代操經理人、創投公司主管、投資公司投資長。現為集團投資主管,低調潛沉,喜好研究,長年實戰經驗累積的投資拼圖筆記,在此分享投資拼圖筆記,讓散戶超越散戶!

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