富達亞洲高收益基金(F1穩定月配息-美元)

近期發現有些朋友透過單筆在投資此檔基金,阿植趁機研究了一下。原來這是一檔相當年輕的基金,2013年的年中才成立,初期表現尚穩定,一直到2014年的9月初開始持續修正至今年的年初(時間長達18個月),才開始恢復生氣。由於主要投資於亞洲高收益債券(僅限某地區),所以風險等級為RR4,這在高收益債券類的基金中,風險級別屬於相對較高的,需謹慎投資,若是定期定額投資尚可分散其風險,但若是單筆投資,需定期追蹤。

 

%e8%94%a3%e7%ab%a3%e6%a4%8d091401

 

調出其投資明細,雖然名稱為亞洲的高收益債券,但仍有部分的歐美比重。而有趣的是其債券的產業在不動產的比重不小,尤其是中國,值得留意(房產營建業透過發行高收益債來募資,與美國開採頁岩油產業的募資方式雷同)。最後,近七成的投資信評落在為BB級與B級,這部分在高收益債屬常見投資信評區間,或可接受。

 

%e8%94%a3%e7%ab%a3%e6%a4%8d091402

 

接著來看一下其配息來源比重,這指標在投資高收益債券時還蠻重要的,畢竟每檔高收益債的配息率都那麼高,但此來源為獲利所得抑或是拿自己的本金來配,就關係到〝配息純度〞的問題了!就單看過去這一年的配息來源比重,2015年底均約有10%左右的配息來自於本金,若配合歷史走勢圖來看,當時的淨值為相對低點,但基金公司為了維持〝一段時間內〞的〝每單位配息金額〞為固定值(目前為0.0588),不得不拿本金給客戶(此為高收益債的奇怪宿命),因此這部分尚可解釋。但近兩個月竟然高達二成的配息來自於本金(換句話說,實際的年化配息率約僅7.5%*80%=6.0%),但當對照淨值走勢,卻是在相對高檔,這就有點弔詭了,需要進一步的研究。問了該公司的客服,得到的答案是由於金管會要求未實現帳上虧損需提前反應,因此從七月份起的配息來源為本金的比例較高,但這是否為常態?若常需如此,註定會影響淨值表現,值得我們持續關注。

 

%e8%94%a3%e7%ab%a3%e6%a4%8d091403

 

最後,前面有提到由於此檔基金在中國及房地產投資比重不小,我們就好奇抓了〝中國全國房地產景氣指數〞來為之比較,不知是否為巧合(因樣本轉折點僅兩處),發現到圖中藍色線的下跌起始點(2014/02)或是上漲起始點(2015/07),在半年之後竟然就是此基金的轉折點,不知是否可謂〝中國全國房產景氣指數〞就是此檔基金的〝先行指標〞?若推論屬實的話,近期房產指數開始下修了,需小心謹慎,但若只是巧合,那就持續觀察,供各位讀者參考!

 

%e8%94%a3%e7%ab%a3%e6%a4%8d091404

 

資料來源: 基智網/本基金的公開說明書

 

 

 

免責聲明:上述資料或有更新不及,故所有資料皆以官網公布為主,為避免本文資料出處有誤,敬請讀者自行查證,作者無法保證所有蒐集之資料正確無誤。作者與本文所提及任何發行公司或資產管理公司皆無利益往來,且本文並非招攬或推薦任何投資標的,讀者應自行研判並依據自身需求對其投資行為與結果負責。

筆者: 蔣 竣植

曾任職於新竹軟體工程師,因對理財有濃厚的興趣,轉職到金融保險業,除具多張保險業務員證照外,也是CFP認證理財規劃顧問。曾為經濟日報理財規劃實務案例評審、全國大專盃學生財富管理實務案例評審、新竹園區科技公司理財課程講師、台北大學企管系CFP理財三部曲講師。

分享這個職位上

提交評論

Content Protected Using Blog Protector By: PcDrome.