若危機成真,你的錢放哪裡才安全?

美股比重低於五成 保留低接動能

「我認為,若川普真的當選美國總統,那會是全球賣股的一個藉口。」曾任政府代操基金操盤手,財子學堂創辦人林成蔭,面對美國大選,他一針見血地說,「現階段市場最大風險不在川普,而是價格本身,讓投資變得危險。」

其實早在第二季初,林成蔭便開始逐步調降持股水位,從原先的七成,降到現在不到五成。「儘管川普勝選,為下半年美股表現,帶來很大不確定性;還有聯準會升息時程飄忽不定,也左右全球資金動向。但,真正讓我轉趨保守的原因,還是標普五百指數成分股獲利失色。」

他表示,過去五年、十年,美股平均本益比約在十四.六至十四.八倍之間,現在本益比已超過十六倍;美股不斷創新高,但標普五百企業獲利,卻連續五季不如預期,且較去年同期衰退。顯示景氣復甦力道,已跟不上股市漲幅,加上十二月聯準會可能升息,未來只要等到機會,美股順勢修正也是合理。

在美掛牌中國企業 選後恐須減碼

「一旦川普勝選,預料行情走勢應該就像六月、英國脫歐公投結果出爐,市場重挫到第三天,就差不多能止跌。」林成蔭認為,日本、歐洲央行都還在進行量化寬鬆貨幣政策(QE),市場資金多,但只有等回檔後,買盤才可能再進場,因此就算大跌,時間、空間也有限。

至於,川普最為人詬病的貿易保護主義,對他來說,才是投資較大變數。「保護主義強調美國本土利益,是川普競選的核心議題。但因茲事體大,選前一個月,很難為此做出任何投資因應,不如等到選舉結果確定,再做觀察。

 

 

資料來源:今周刊歐陽善玲專訪

筆者: 學務長

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