川普當選!股市落選!

美國的選舉結果應該可以確認了一件事,全球將進入狂人世界,「東川普、西普丁、南杜特蒂、北柯P、中正恩」剛好在全球創造不同的話題與論,對全球投資市場造成重大的影響。特別是今天的市場,亞洲股市全面下挫3~5%,匯市波動更大。投資人關心的是未來的投資市場方向,及那些市場是相對較佳可投入的市場。

今天的重挫僅是市場反應誤判的結果,我不認為會去類比英國脫歐公投,因為脫歐公投的衝擊性被延後,但川普當選僅不過是市場被主流媒體嚇久了所產生的現象,本週內應該還有下跌空間,但預估下的幅度不大。成熟國家預估下跌的幅度合計5~8%,新興國家預估下跌的幅度合計8~10%。至於下週是否會緩跌或甚至有更大的震盪,機率非常低。觀察美國十年期公債殖利率瞬間【圖一】下跌11基點,沒跌破1.7%,目前又回到1.8%以上,顯示市場在驚嚇之餘開始思考後續的影響。以目前共和黨在總統、參眾兩院均掌握的情況下,就算川普當選,偶而發出一些瘋狂的言論,但不至於做出一些瘋狂的舉動,因為國會是一個較大的牽制。且川普從去年的眾人嘲笑的對象到今年當選總統,代表他是有策略在選舉,而非很簡化的把他視為瘋子。目前我們所看到的均是競選時的政見,不過這些政見是否正式化為政策仍有待觀察。

 

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資料來源:Bloomberg

以川普的政見來看,相對有利的是公用事業、基礎建設、軍工產業及金融產業,當選相對有利這些產業。對全球來說反而有利於中國及東協(除了越南),因為美國暫時會偏向類似門羅主義,對於國際事務干預變少。特別是亞洲地區及南海事務,干預力道相對降低,有利於中國在亞洲地區的(RCEP)整合,有利於中國從停滯的經濟中找到著力點。當然這個情況也對東協有利,特別是菲律賓的轉向及越南開放金蘭灣,使得區域整合更加有利。

未來的操作方向不建議在此時出場,因為跌勢不會太久。反而建議在本週的下跌及下週震盪之後透過回檔布局,是今年難得修正進場的好時機。標普五百的支撐位置在2,020~2,050點,短線投資人可進場。中國上證指數仍有機會上看2,300~2,400點,俄羅斯指數有機會突破千點關卡。至於債券市場修正空間不大,以目前的利差水準來看,新興市場債券(美元債)仍是可以進場布局。重點不在於12月升息,而是葉倫是否下台及繼任者是哪位,這期間會對美元不利的影響。至於黃金的價位仍維持在1,250~1,400美元,不至於因今天的情況而有所改變。

筆者: 自來也

曾任外商及本國銀行研究員、金融研訓院講師、大陸地區金融機構講師;商業週刊、財訊雜誌、Smart月刊、Money雜誌等專欄作家;金融投資市場經驗超過15年,具證券分析師 、期貨分析師、CFP(台灣、大陸地區理財規劃師)證照。個人著作包括理財規劃、結構型商品考試用書等

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