2017年投資的三個密碼

在期盼聲中,2017年終於來臨。

回顧過去的一年,全球金融市場雖然飽受英國公投脫歐、川普當選美國總統等驚嚇,卻是「關關難過,關關過」,美股四大指數創下歷史高點,盤跌逾四年的原物料演出「鹹魚翻身大逆轉」,如今面臨新的一年該如何布局,請留意三個重點 :

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  • 景氣行情登場 : 根據經濟合作發展組織(OECD)在美國大選後發布的最新報告,預估全球今年的經濟成長率為9%,而2017年的經濟成長率將達3.3%,相較於9月份的預測值為3.2%是上修,值得留意的是,2018年全球經濟成長率可達3.6%,是2011年以來最高的成長數字,美國是向上提升的關鍵,OECD預期美國明年經濟成長2.3%,較九月的預測值高0.2%,2018年挑戰3%,將是2005年以來最高水準。

 

結論是,全球景氣將從明年開始加速(如下圖),先進國家穩健復甦,除了美國經濟成長增強外,歐洲和日本經濟也回暖;新興市場受帶動,經濟成長亦進入增速階段,其中亞太新興經濟體,如中國、印度保持較高成長,股市走高確是反應此一趨勢,因此,如這個經濟成長趨勢沒有改變,股市因利空訊息而重挫,將是加碼良機。

 

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  • 升息循環開始 : 美國聯準會(FED)分別在2015、2016年的12月各升息一次,由於去年12月的公開市場操作委員會(FOMC)決策官員預測,2017年可望有三次升息,預計每次利率將是提高一碼,主要是因為通膨預期提高、勞動市場持續改善。

 

近20年來,FED分別在1999年6月~2000年5月、2004年6月到2006年6月有過兩波的「升息循環」(如下圖),即在該段時間,FED將聯邦基金益率逐步調高,特別提醒的是,前兩個升息期間,美股都是漲勢,另外,美元指數在1999年6月~2000年5月期間走高,但是,在2004年6月到2006年6月美元先跌,再上,又下滑,基本上是在81~91.5中間波動,因此,不少投資者想當然耳,認為「升息會造成強勢美元」,甚至於「美國吸金,新興市場看淡」這些現象不一定會發生,事實上,EEM.US(新興市場ETF)在2003~2007這四年間,幾乎漲了四倍!

 

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  • 歐洲政治風險 : 2017年3月份英國就啟動脫歐程序,其談判過程引人注目,(因為其他歐盟國家也有不少民眾存在「驛動的心」,荷蘭國會大選亦在3月登場,接下來4~5月法國總統大選,9月德國大選,加上義大利在2016年憲政公投失敗,國會是否在2017年提前改選,也是投資家必須關注的議題。

 

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這四個國家是歐盟創始會員國,如今國內民粹聲浪高漲,如在選舉結果改變太大,「反全球化」或「公投脫歐」的爭執將浮上檯面,這樣的政局動盪,投資人得有輝天鵝不斷飛出的準備,當然,這也將造成高出低進的空間,在景氣持續成長的前提下,逢回都是布局契機。

 

 

資料來源 : 嘉實資訊、XQ、維基百科、天下、聯合新聞、中時電子報、Google、Yahoo、百度、壹讀、互動百科、各財經媒體。

筆者: 林成蔭

▲Money錢雜誌2010年12大精準人物、證券分析師認證  ▲現職:財子學堂創辦人暨副總經理、安理資產管理執行副總、富鴻理財資深副總  ▲經歷:萬寶投顧基金事業處執行副總、新光投信協理、組合基金經理人、政府四大基金代操經理人、中國國際金融理財標準委員會中國專家委員會廣東金融學院國際CFP項目中心講座、證券暨期貨發展基金會講師、台北金融研究發展基金會講師  ▲著作:股海樂活-簡單投資 八步致富、遨遊股海

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