日本股市 關鍵時刻

今天的重點只有一個 就是日本,想想仙台大地震後企業的回饋,人民的守法,回憶起來就只有一個字可以形容,棒!莫要說我拜日,如果中國人可以做到從自身做起,我一樣說與有榮焉,但是可能嗎,連我自己都要多學習啊。
不意外的,在地震後股市隨即開市重挫,災後重建題材仍是市場短期主流,我們先從外部市場變化先看起,再回過頭來審視對日本股市的投資策略。

先看黃金走勢吧,雖些許走揚,然卻徒留長上影線,顯見多頭氣勢之心虛,頗有解套意味,須防多頭棄守。

再看美國10年國庫券走勢,完全看不見資金的流入,這和日本長期的不景氣和資金長期外移導致市場看不見新資金挹注的機會,反而我們須留意日本企業或將拋售美元資產,資金回流日本(機會成本因素使然),導致美國10年國庫券殖利率持續走揚。

之所以會有此一說法並非空穴來說,君不見在仙台大地震後的首個交易日,日幣的走勢反而是出現盤中大幅震盪的升值走勢,雖至終以平盤作收,但已完全顛覆市場預期貶值的走勢,會出現這樣的走勢是世人體會到日本在大地震後,企業、個人甚至是整個社會表現出來的堅忍力和向心力的的可怕,二次大戰後的崛起、神戶地震的復原速度的體現,讓世人相信日本會再度快速的在哀慟中動員起來,而這就完全表現在日幣匯價不貶反升的走勢中,如果這推論是正確的,日本將從從匯價開始,會快速的感染到各個層面,經濟,產業,股市,金融都是。

上周在『中日港 連環戲』解讀日本股市時,曾說:『就日經225指數周線的Trend Index來說,若不幸如同2003年下半年走勢(下圖左邊紅色箭頭處)未能一次突破,則勢必會延後發動整個亞洲區股市走多的契機,大家就把日本股市的近期脈動當成是重要的多空觀察指標吧。』如今回過頭來看,我絕對相信沒有一個投資人願意看見日本股市的重挫是用成千上萬活生生的人命換來的,不過我們更須密切注意日經225指數日線Trend Index的走勢發展。

日經225指數日線Trend Index一口氣跌穿80及50分位置,就趨勢性來說,現在只能等待趨勢的確認,何謂趨勢的確認,一種假設是日線Trend Index跌穿50分的多空分界線是假跌破,近日若出現反彈則必須隨即站穩在50分之上而不墜,如此即可確認多頭走勢並未改變,如此投資比重就必須加到80%;二是Trend Index不論是反彈無法越過50分位置或是直接打穿下到20分位置再做強彈,這種走勢都是落入50分位置之下,也就是我們所說的是空頭市場的領域,在這樣的情況下,反彈都是賣點。趨勢性的研判必須不帶個人主觀的判斷,雖然我們都喜歡去猜,然依著趨勢對投資策略做出決定才是正確的唯一途徑,所以我無法告訴你未來方向,只能指引出關鍵研判處。

介紹一檔債券,就算加碼的戲份吧,ORIX Corporation創立於1964年於全球提供綜合性金融服務。該公司的業務別包括租賃、分期貸款、不動產貸款、壽險、銀行、證券經紀、創投、及消費金融。ORIX也經營歐力士猛牛職業棒球隊。也因著日本房產開工戶數指數連續8個月成長,創下1996年以來最長的復甦期,使ORIX的發債成本在景氣持續好轉下大幅降低。而這次仙台大地震,當然對日本經濟短期帶來嚴重性的負面影響,不過災後重建的題材,也是值得矚目的焦點,近日ORIX發行人民幣計價債券進入定價階段,若發債成本仍屬合理,則目前短期下跌的4.5% 2016年到期美元債券,債券價格若回落至PAR附近(要看到PAR以下不容易)將是值得進場的標的,底下分別是ORIX和其他亞洲同業的5年期CDS走勢和債券簡介,參考之。

筆者: Cooper

早年在台灣擔任自營商操盤人,多年財訊專欄主筆經歷與財經節目常駐名嘴,曾任投信投顧公會監事,亦擔任過大中國地區股市的研究與操盤,目前從事國際金融性衍生商品交易。

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1條評論

  1. 今日台股大跌近400點…亞洲股市全軍覆沒…
    日本的重創…也給了我很大的啟示…
    相信這波的回檔…可以大大的把投機性資金給掃掉…
    自08年經融風爆後…已經沒有看過這麼大的跌幅…
    台股正值內憂外患…國內大力的打房恐造成經濟體失衡…國外戰亂原物料飆升…日本天災重創經濟體…牽一髮而動全身…
    看來…也許又是一次的大轉機…又將再一次的財富大洗牌…
    是危機?是轉機?天佑日本…福降台灣…

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