「黃小玉」受害股

4/27日美國聯準會主席柏南克召開Fed史上第一場決策會後記者會,重點提到QE2執行到6月底為止,但是之後將仍維持低利率的貨幣寬鬆政策,在大家還在討論QE3續推的可能性時,美元指數已經悄悄跌至接近2008年的低點,但是食品原料「黃小玉」,自2011年高點:玉米回跌9.6%、黃豆跌7.58%、小麥跌13.66%均未再創歷史新高,其他原物料包含棉花自高檔回檔24.8%、天然膠也回檔11%。

雖然柏南克維持低利率與寬鬆貨幣政策不變,但可知的是FED利率在歷史低檔、QE3實施機率很低,未來只要美國經濟改善且美國高失業率下降,美國低利率政策一旦改變,這些熱錢炒作的原物料價格也將修正,到時候也是原物料受害股出頭天的時候。

首先要確定的是何時是原物料受害股翻身的時候,從柏南克講法得知,他也不確定何時結束寬鬆貨幣政策,但是美元指數已經跌近歷史低點,再低的可能性,有!但是空間有多大呢?且目前時空背景已經跟2008年美元指數歷史低點的時候大不相同,何時反轉?不知!但是可能性越來越高,與其在這時候去拼在高點的「黃小玉」、天然膠等原物料,反而可以來找找過去受到這些原物料上漲而利潤被吃掉的原物料受害股。

哪些是原物料受害股,這可以大家多多討論,腦力激盪一下,首先想到的是食品大宗物資類股,過去總認為「黃小玉」大漲,食品大宗物資類股會受惠,但實際上,雖然食品大宗物資可以售價調高來反應原料上漲,但是民生物資常受到政府平抑物價政策影響,因此當「黃小玉」不斷上漲創新高的同時,食品售價漲幅無法反應原料漲幅,反而成為受害股,因此當原物料下跌,民生食品物資需求持續上揚下,才能反應出廠商的利差,獲利就能顯現,因此「中概」的食品類﹙包含飼料、肉品、油脂﹚可以觀察,也因為有中國市場造成「食」的需求不斷增加,如果再加上「原物料價格下跌」,這樣「中概」的食品類就會受益。

另外受惠的也包含「中概」的輪胎,類似「中概」的食品,因為中國的汽車需求不斷提升,對於輪胎的需求也是逐年成長,輪胎屬於消耗品,過去天然膠的價格不斷上漲,造成輪胎漲幅跟不上原料漲幅,未來一旦天然膠原料下跌,輪胎需求量持續上升,廠商獲利的利差就能擴大,這樣「中概」的輪胎類也將受益。

當然還有其他受益股,等著大家腦力激盪!

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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2 評論

  1. 讀股大大文章,總是可以有新想法,謝謝版大,期待這周四又有什麼投資新點子

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