品牌與山寨之爭

聯發科董事長蔡明介於2009年3月日參加證交所與美林證券所舉辦科技論壇時,花了近20分鐘為山寨手機正名,他以「今日山寨、明日主流」來形容大陸山寨3C產品生命力,並強調山寨機的創新與成長性,讓當時2009年3月股價還在300元附近的聯發科,一路漲至2010年1月的最高點590元,自此之後山寨機逐漸退色,也讓聯發科股價一路回檔最低跌至當初得起漲點附近才止跌,當年切入Apple iPhone的Broadcom與ARM,同樣的時間,股價卻有不一樣的表現,Bradcom漲了63.8%,ARM更漲了563%。

回想著當年的上海襄陽路市場,沿街都在銷售連台灣客都為之瘋狂的山寨版精品,再回頭看看現在香港、台灣、法國的精品名店裡充斥著陸客們的身影,大陸內需這幾年的消費力道成長驚人,連台灣的內需都還要靠大陸客的自由行來提升,2010年中國人奢侈品消費中有56%(130億美元)為直接從國外購買,就從最近一年來這些歐洲精品的股價就可發現端倪,大陸未來對於品牌產品的需求成長力道仍值得期待。

才經過幾年的時間,過去大陸拿NOKIA山寨機的人,很多已經改拿NOKIA正牌機或是APPLE品牌機,回想當年那些做中小尺寸CSTN與TFT的廠商,做到品牌大廠的股價與獲利都大幅成長,做到山寨機市場的廠商,由於山寨規格認定鬆散,進入障礙也低,造成價格競爭,最後導致投資大陸呆帳增加,反而不易賺到山寨廠商的錢,最近Touch Panel產業也有類似狀況,做到品牌者享有優勢,也因為進入障礙大,所以能保有一定利潤,如果品牌市占率持續增加,本身獲利就會逐漸成長,相對的專注白牌手機的component廠商,由於規格進入障礙低,價格與差異化程度也低,自然不容易大幅獲利。

中國富裕之後,要的是品牌、身分與地位的表徵,山寨也許只是過渡產品, 台灣廠商能夠進入大陸,品牌還是主要優勢,從「食」的康師傅、統一,「衣」的麗嬰房,「住」的台灣玻璃、冠軍磁磚、永大,「行」的正新,都可以見到中國品牌受惠到中國內需的威力,就拿正新過去10年的合併營收來看,品牌的價值在台灣可能沒有什麼表現,但是在大陸品牌價值加上13E人口的乘數效果,這種效應正在擴大中。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

分享這個職位上

2 評論

  1. 大陸的內需市場不容小看…
    而且他們來台灣消費力道真的很強…
    舉個例子…我老婆上班的公司在花蓮也區也算是間規模不小的藝品製造零售商…
    每天大陸來的遊客是多少我是不知道…只知道每天一結帳下來…台幣現金最少150萬起跳…
    這還不包含人民幣、美金跟刷卡帳…月營業額多少大家自已算吧…
    據此…小弟在今年初就開始投資某檔中國消費類型的基金了…大家不彷多參考看看…未來的長期投資計劃…
    畢竟…中國十二五計劃是以內需為導向…

    • 沒錯,今年4月陸客來台每日平均人數已經超過5000人了, 以平均待台7天,每天消費230USD來估計,每天陸客來台的消費就超過2億台幣, 說陸客是台灣的財神爺,一點也不為過.

提交評論

Content Protected Using Blog Protector By: PcDrome.