契機與危機

回頭觀看2011年初,包括Gartner、MIC、拓墣產研等多家研究機構,整理出2011年十大科技產品,包含(1)USB3.0、(2)智慧電網、(3)體感遊戲機、(4)藍光DVD、(5)電子書、(6)平板電腦、(7)雲端運算、(8)3D電視、(9)智慧電視、(10)智慧手機,現在已經是2011年中,台灣也剛在6月舉辦了Computex 2011與台北國際光電展,現在回頭看看這些商品,看來智慧手機與平板電腦再加個雲端,應該還在熱頭上,其他商品好像一個一個銷聲匿跡,才半年的光景,電子商品的變化真是大,電子業競爭之激烈可見一斑。

就拿USB3.0為例,各大PC相關的IC設計廠商,均將USB 3.0視為2011年的明星商品,Acer最近推出的Iconia平板電腦,指說iPad不支援USB、SD卡,而且拿這點來狂打廣告,結果呢? Apple iPad持續熱銷,有沒有USB好像不是重點,用戶對於足夠頻寬上網的需求比USB大得多,此外Apple狂打iCloud功能,雲端功能的需求似乎也比USB更重要些,最近Google推出Chromebook, 強調快速開機與雲端功能,雖然Chromebook被批評如果不能上網就變成廢鐵,但是Chromebook卻帶出了未來雲端筆電的趨勢,雲端NB不需要有大容量硬碟,雖然仍支援USB與讀卡機,主要是因為目前雲端功能受到網路傳輸速度影響,還未完善,一旦雲端功能強化之後,一般的消費性NB的功能就不需要如此強大,一堆NB周邊的連接器需求可能會大減,當然包含USB的需求,因此雲端功能強化之後,Cable Connector與USB相關產品的廠商,可就要大傷腦筋了,過去是新應用帶動PC零組件的成長,現在是雲端的新運用阻礙了這些零組件量的成長,PC相關零組件廠商一直不受到外資的青睞也不是沒有原因的。

在平板、智慧手機加雲端的後PC時代裡,平板電腦與智慧手機對於記憶體搭載的需求量也大大降低,平板電腦1GB的DRAM就可以跑得很順,另外智慧手機對於Mobile DRAM需求增加,讓一般PC用的標準型DRAM需求持續下滑,Windows 7取代Vista、 Windows 8未來支援ARM架構後,作業系統精簡化與效率化將成為趨勢,對於標準型記憶體的需求將趨緩,台灣四家DRAM廠(南科、華亞科、力晶、茂德)合計2009年虧損760億、2010年虧損345億,到了2011Q1合計更虧損222億,四家DRAM廠總市值只剩下1000億出頭,財務最糟糕的茂德,銀行債權餘額高達550億,在未來DRAM產業前景不被看好下,新資金不願意挹注這個產業,各大債權銀行成了後PC時代的另類受害者,後PC時代,平板、智慧手機、雲端造就了電子業的新契機,也為過去PC時代的受惠者帶來了新危機。

再來看看大盤,上升中的年線,仍然是多頭的最後一道防線,近期希臘債務問題慢慢出現曙光,CBOE的恐慌指數VIX指數(VIX是以S&P 500指數期權價格來估計未來30天內可能出現的波幅,來反映市場恐慌情緒的狀況)在 6/21下跌了8.51%,6/22再下跌5.65%,歐洲德國指數領先站回季線之上,多頭信心也慢慢恢復,台股6/17-6/21三個交易日融資就減了90億,外資轉賣為買,未來只要希臘債權問題獲得紓解,已經跌了一波的全球股市就會出現逢低承接的買盤,台股6月以來仍以營建、百貨、觀光、汽車等類股表現較大盤為佳,陸客自由行的題材也在漸漸發酵中,電子方面由於6-7月份應該是電子業下半年的業績相對低點,8月到Q4就進入今年旺季,Apple新產品也將陸續推出,因此近期表現最弱勢的電子股應該有機會逐步彈升,讓大盤短期不再破底,接下來就等兩岸政策利多與金融股表態,大盤多頭契機就跟希臘債信危機一樣,慢慢出現一絲希望了。

筆者: 讀股求敗

財經與理工科系高材生,多年投信研究員與基金經理人資歷,曾任台股旗艦型基金經理人,頭頂金鑚獎與標準普爾台灣基金獎雙桂冠,為新世代台股基金戰將。個性溫和但操盤犀利,喜好研究且配合時事,著重公司拜訪實地考察,同時採用Top Down與Bottom up分析產業趨勢與選股。

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1條評論

  1. 感謝獨大解析!
    在此小弟提供一些跡象來給大家參考!
    1.台股目前在技術面的確轉弱2次9000高點的m頭中的頸線8592 被跌破 這2天 有市圖挑戰但今天還是失敗
    2.市場大咖外資+自營商+十大交易人在期貨市場部大量空單 選擇權也完全沒有避險的大空特空
    3.外資 今年的現貨部分開始大賣超 再借劵放空的市場也借了330萬張空單
    (外資4面(期 現 選 借劵)大量出擊 我還是首次見到)
    4.上海shibor 這幾天 出現瘋狂飆高走勢 大陸目前到底發生了什麼我們不知道的事?
    5.最近的股東大會 電子塑化大廠的老董 分別對q3景氣異常保守甚至悲觀
    6.昨晚fomc 再度下修 今年美國GDP成長率(修正幅度1% 在實在是太恐怖了)
    失業率也從原本估計的 8.5 ~8.8 上升到9.1%

    個人有一種不好的預感!! 上述種種跡象 好像表明 台股7月 有一個大方向要出現!
    年線能不能撐住 老實說 我沒什麼信心!! 個人選擇先退場觀望!

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